Kennen Sie Ihre Aktionärsrechte

Was sind Aktionärsrechte?

Wenn Sie gerade Aktien von Disney gekauft haben, als Miteigentümer des Unternehmens, Bedeutet das, dass Sie und die Familie diesen Sommer kostenlos Disneyland besuchen können? Bekommen Anheuser-Busch-Aktionäre vierteljährlich eine Kiste Bier?

Diese hypothetischen Vorteile sind höchst unwahrscheinlich, aber sie werfen eine Frage auf:Welche Rechte und Privilegien haben Aktionäre? Sie haben zwar keinen Anspruch auf Freifahrten und Bier, Viele Anleger sind sich ihrer Rechte als Aktienbesitzer nicht bewusst. Hier sind mehrere Privilegien, die mit einem Aktionär einhergehen.

Die zentralen Thesen

• Wenn ein Unternehmen liquidiert wird, Gläubiger sind die ersten, die ihre Schulden aus dem Vermögen der Gesellschaft begleichen.
• Anleihegläubiger sind die nächsten, die einen Liquidationserlös erhalten.
• Stammaktionäre sind die letzten, die Schulden aus dem Vermögen der liquidierenden Gesellschaft begleichen.
• Den Stammaktionären werden sechs Rechte eingeräumt:Stimmrecht, Eigentum, das Recht auf Eigentumsübertragung, Dividenden, das Recht auf Einsicht in Unternehmensdokumente, und das Recht, wegen unrechtmäßiger Handlungen zu klagen.

Ebenen der Eigentumsrechte

Jedes Unternehmen hat eine hierarchische Struktur der Rechte für die drei Hauptklassen von Wertpapieren, die Unternehmen emittieren:Anleihen, Vorzugsaktien, und Stammaktien. Mit anderen Worten, Es gibt eine Hackordnung der Rechte.

Die Priorität jeder Sicherheitsklasse lässt sich am besten verstehen, wenn man sich anschaut, was passiert, wenn ein Unternehmen in Konkurs geht. Sie denken vielleicht, dass Sie als gemeinsamer Aktionär mit einer Beteiligung am Unternehmen Sie wären die ersten, die einen Teil des Unternehmensvermögens erhalten würden, wenn es in Konkurs ginge. In Wirklichkeit, Stammaktionäre stehen am Ende der Nahrungskette eines Unternehmens, wenn ein Unternehmen liquidiert wird. Während des Insolvenzverfahrens, die Gläubiger sind die ersten, die ihre ausstehenden Schulden aus dem Vermögen der Gesellschaft begleichen.

Die Anleihegläubiger haben die nächste Priorität, gefolgt von den Vorzugsaktionären und Endlich, die Stammaktionäre. Diese Hierarchie wird durch die sogenannte "absolute Priorität, ” die Regeln, die bei Insolvenzen verwendet werden, um zu entscheiden, welcher Teil der Zahlung von welchen Teilnehmern erhalten wird.

Zusätzlich zu den Regeln der absoluten Priorität, andere Rechte unterscheiden sich für jede Wertpapierklasse. Zum Beispiel, die Satzung eines Unternehmens besagt normalerweise, dass nur die Stammaktionäre Stimmrechte haben, und Vorzugsaktionäre müssen Dividenden vor Stammaktionären erhalten. Die Rechte der Anleihegläubiger werden anders bestimmt, da ein Anleihevertrag, oder Anstellung, stellt einen Vertrag zwischen dem Emittenten und dem Anleihegläubiger dar. Die Zahlungen und Privilegien, die der Anleihegläubiger erhält, werden durch die Indenture (Grundsätze des Vertrags) geregelt.

Risiken und Belohnungen

Stammaktionäre sind weiterhin Miteigentümer des Unternehmens, und wenn das Geschäft einen Gewinn erzielen kann, Stammaktionäre profitieren. Die oben beschriebene Liquidationspräferenz ist logisch sinnvoll. Aktionäre gehen ein höheres Risiko ein, da sie im Konkursfall so gut wie nichts erhalten. Sie haben aber auch ein größeres Belohnungspotenzial, da sie dem Aktienkursanstieg ausgesetzt sind, wenn das Unternehmen erfolgreich ist. Im Gegensatz, Vorzugsaktien unterliegen im Allgemeinen weniger Kursschwankungen.

Hauptrechte der Stammaktionäre

1. Stimmrecht bei wichtigen Themen. Das Stimmrecht umfasst die Wahl von Direktoren und Vorschläge für grundlegende Veränderungen des Unternehmens wie Fusionen oder Liquidationen. Die Abstimmung findet auf der Jahreshauptversammlung des Unternehmens statt. Kann der Aktionär nicht teilnehmen, sie können dies durch einen Bevollmächtigten tun und ihre Stimme per Post einreichen.
2. Eigentum an einem Teil des Unternehmens. Vorher, Wir diskutierten eine Unternehmensliquidation, bei der Anleihegläubiger und Vorzugsaktionäre zuerst bezahlt werden. Jedoch, wenn das Geschäft floriert, Stammaktionäre besitzen ein Stück von etwas, das Wert hat. Stammaktionäre haben einen Anspruch auf einen Teil des Gesellschaftsvermögens. Da diese Vermögenswerte Gewinne erwirtschaften und die Gewinne in zusätzliche Vermögenswerte reinvestiert werden, Aktionäre sehen eine Rendite, wenn der Wert ihrer Aktien mit steigenden Aktienkursen steigt.
3. Das Recht auf Eigentumsübertragung. Das Recht zur Eigentumsübertragung bedeutet, dass Aktionäre ihre Aktien an einer Börse handeln können. Das Recht auf Eigentumsübertragung mag banal erscheinen, aber die Liquidität, die von den Börsen bereitgestellt wird, ist wichtig. Liquidität – das Ausmaß, in dem ein Vermögenswert oder ein Wertpapier schnell auf dem Markt gekauft oder verkauft werden kann, ohne den Preis des Vermögenswerts zu beeinflussen – ist einer der Schlüsselfaktoren, die Aktien von einer Anlage wie Immobilien unterscheiden. Wenn ein Investor die Immobilie besitzt, Es kann Monate dauern, diese Investition in Bargeld umzuwandeln. Weil Aktien so liquide sind, Anleger können ihr Geld fast augenblicklich an andere Orte verschieben.
4. Anspruch auf Dividenden. Neben einem Vermögensanspruch Anleger erhalten zudem einen Anspruch auf einen vom Unternehmen ausgeschütteten Gewinn in Form einer Dividende. Das Management eines Unternehmens hat im Wesentlichen zwei Möglichkeiten mit Gewinnen:Sie können wieder in das Unternehmen investiert werden (also man hofft, Erhöhung des Gesamtwertes des Unternehmens) oder in Form einer Dividende ausbezahlt. Anleger haben kein Mitspracherecht darüber, wie viel Prozent des Gewinns ausgezahlt werden sollen – darüber entscheidet der Verwaltungsrat. Jedoch, wann immer Dividenden erklärt werden, Stammaktionäre haben Anspruch auf ihren Anteil.
5. Möglichkeit zur Einsichtnahme in die Bücher und Aufzeichnungen des Unternehmens. Aktionäre haben das Recht, grundlegende Dokumente wie die Satzung der Gesellschaft und die Protokolle der Vorstandssitzungen einzusehen. Zusätzlich, der Securities and Exchange Act von 1934 verlangt von börsennotierten Unternehmen die regelmäßige Offenlegung von Finanzdaten. Die meisten Unternehmen erstellen zwei Versionen ihres Geschäftsberichts. Die 10-K-Version muss die von der Securities and Exchange Commission (SEC) festgelegten Einreichungsanforderungen erfüllen.
6. Das Recht, wegen unrechtmäßiger Handlungen zu klagen. Die Klage gegen ein Unternehmen erfolgt in der Regel in Form einer Aktionärs-Sammelklage. Zum Beispiel, Worldcom sah sich 2002 einem Feuersturm von Aktionärs-Sammelklagen ausgesetzt, als festgestellt wurde, dass das Unternehmen seine Gewinne stark überhöht hatte, was den Aktionären und Anlegern eine falsche Einschätzung seiner finanziellen Gesundheit gab.

2 Milliarden US-Dollar

Der Betrag, der im Jahr 2019 zur Beilegung von 74 Wertpapiersammelklagen gezahlt wurde.

Die Rechte der Aktionäre variieren von Staat zu Staat und von Land zu Land, Daher ist es wichtig, dass sich Anleger bei den lokalen Behörden und öffentlichen Überwachungsgruppen erkundigen. In Nordamerika, jedoch, Die Rechte der Aktionäre sind in der Regel beim Kauf von Stammaktien üblich. Diese Rechte sind entscheidend für den Schutz der Aktionäre vor schlechtem Management.

Unternehmensführung

Neben den sechs Grundrechten der Stammaktionäre, Anleger sollten die Corporate Governance-Richtlinien der Unternehmen, in die sie investieren, gründlich recherchieren. Diese Richtlinien bestimmen, wie ein Unternehmen seine Aktionäre behandelt und informiert.

Aktionärsrechteplan

Trotz seines Namens dieser Plan unterscheidet sich von den von der Regierung festgelegten Standard-Aktionärsrechten (die sechs oben genannten Rechte). Aktionärsrechtepläne beschreiben die Rechte eines Aktionärs einer bestimmten Gesellschaft. (Die Informationen sind in der Regel im Investor-Relations-Bereich der Unternehmenswebsite oder durch direkte Kontaktaufnahme mit dem Unternehmen zugänglich.)

In den meisten Fällen, Diese Pläne sollen dem Verwaltungsrat des Unternehmens die Befugnis geben, die Aktionärsinteressen im Falle eines Versuchs eines Außenstehenden, das Unternehmen zu erwerben, zu schützen. Ein Unternehmen verfügt über einen Aktionärsrechteplan, der ausgeübt werden kann, wenn eine andere Person oder Firma einen bestimmten Prozentsatz der ausstehenden Aktien erwirbt, um eine feindliche Übernahme zu verhindern.

Die Funktionsweise eines Aktionärsrechtsplans lässt sich an einem Beispiel demonstrieren:Nehmen wir an, Corys Tequila Company bemerkt, dass sein Wettbewerber, Joes Tequila Company, hat mehr als 20 % seiner Stammaktien erworben. Ein Aktionärsrechteplan könnte dann vorsehen, dass bestehende Stammaktionäre die Möglichkeit haben, Aktien mit einem Abschlag auf den aktuellen Marktpreis (in der Regel 10 bis 20 % Abschlag) zu kaufen.

Dieses Manöver wird manchmal als „Flip-in-Giftpille“ bezeichnet. Durch die Möglichkeit, mehr Aktien zu einem niedrigeren Preis zu erwerben, Anleger erhalten sofortige Gewinne und wichtiger, sie verwässern die Anteile des Konkurrenten, dessen Übernahmeversuch nun schwieriger und teurer wird. Es gibt zahlreiche Techniken wie diese, die Unternehmen einsetzen können, um sich gegen eine feindliche Übernahme zu wehren.

Manchmal gibt es kleine Extras

Auch wenn Freibier etwas weit hergeholt sein mag, es gibt Unternehmen, die den Aktionären kleine Extras bieten. Inhaber von mindestens 100 Carnival (CCL)-Aktien erhalten Zimmerrabatte bei Reisen mit Carnival Cruises. Ebenso Aktionäre von Royal Caribbean Cruises (RCL). Investoren der Intercontinental Hotels Group (IHG) können die Einsparungen durch die Buchung eines Hotels weiter steigern bleibt zu ermäßigten Preisen. Besitzer von mindestens 100 Ford (F)-Aktien für sechs Monate können einen Rabatt auf ein neues Fahrzeug erhalten.

Bevor Sie eine Beteiligung an einem Unternehmen erwerben, Anleger sollten ihre Corporate Governance-Richtlinien gründlich recherchieren. Diese Richtlinien bestimmen, wie ein Unternehmen seine Aktionäre behandelt und informiert.

Die Quintessenz

Kauf einer Aktie, die einen Eigentumsanspruch an einem Unternehmen darstellt, gewährt bestimmte Rechte. Während Stammaktionäre bei der Liquidation möglicherweise die letzten Zahlungen sind, dies wird durch andere chancen wie aktienkurssteigerungen ausgeglichen. Ihre Rechte zu kennen ist ein wesentlicher Bestandteil eines informierten Anlegers. Obwohl die SEC und andere Aufsichtsbehörden versuchen, ein gewisses Maß an Aktionärsrechten durchzusetzen, gut informierte anleger, die ihre rechte vollständig kennen, sind weniger anfällig für risiken.