Kurzer Druck

Was ist ein kurzer Squeeze?

Ein Short Squeeze ist ein ungewöhnlicher Zustand, der schnell steigende Kurse einer Aktie oder eines anderen handelbaren Wertpapiers auslöst. Damit ein Short Squeeze auftritt, muss das Wertpapier einen ungewöhnlich hohen Anteil an Leerverkäufern aufweisen, die Positionen halten. Der Short Squeeze beginnt, wenn der Preis unerwartet höher springt. Die Bedingung spielt sich als ein wichtiges Maß dafür aus, dass die Leerverkäufer zufällig entscheiden, Verluste zu reduzieren und ihre Positionen zu verlassen.

Die zentralen Thesen

• Ein Short Squeeze beschleunigt den Kursanstieg einer Aktie, da Leerverkäufer aussteigen, um ihre Verluste zu begrenzen.
• Konträre Anleger versuchen, einen Short-Squeeze zu antizipieren und Aktien zu kaufen, die ein starkes Short-Interesse zeigen.
• Sowohl Leerverkäufer als auch Contrarianer machen riskante Schritte. Ein kluger Anleger hat weitere Gründe, diese Aktie leerzuverkaufen oder zu kaufen.

Kurzer Druck

Einen kurzen Squeeze verstehen

Leerverkäufe haben ein Ablaufdatum, Wenn also eine Aktie unerwartet im Kurs steigt, die Leerverkäufer müssen möglicherweise schnell handeln, um ihre Verluste zu begrenzen. Leerverkäufer leihen sich Aktien eines Vermögenswerts, von dem sie glauben, dass sie im Preis fallen werden, um sie nach dem Fallen zu kaufen. Wenn sie Recht haben, sie geben die Aktien zurück und stecken die Differenz zwischen dem Preis, als sie den Leerverkauf eingeleitet haben, und dem tatsächlichen Verkaufspreis ein. Wenn sie falsch liegen, Sie sind gezwungen, zu einem höheren Preis einzukaufen und die Differenz zwischen dem von ihnen festgelegten Preis und dem Verkaufspreis zu zahlen.

Da Leerverkäufer ihre Positionen mit Kaufaufträgen verlassen, der zufällige Ausstieg dieser Leerverkäufer treibt die Preise in die Höhe. Auch der anhaltend rasante Kursanstieg lockt Käufer für das Wertpapier. Die Kombination aus neuen Käufern und panischen Leerverkäufern führt zu einem schnellen Preisanstieg, der atemberaubend und beispiellos sein kann.

Die Flucht von Leerverkäufern und ihr Einfluss auf den Aktienkurs wird als Short Squeeze bezeichnet. Leerverkäufer werden aus ihren Positionen verdrängt, meist ratlos.

Leerverkäufer setzen auf eine Aktie, die ihrer Meinung nach vom Markt überbewertet ist. Zum Beispiel, Tesla begeisterte viele Investoren mit seinem innovativen Ansatz zur Herstellung und Vermarktung von Elektrofahrzeugen. Anleger setzen stark auf sein Potenzial. Leerverkäufer wetten stark auf sein Scheitern. Anfang 2020, Tesla war die am häufigsten leerverkaufte Aktie an den US-Börsen. mit mehr als 18% der ausstehenden Aktien in Short-Positionen.

Von Ende 2019 bis Anfang 2020, Die Tesla-Aktie stieg um 400%. Leerverkäufer wurden gehämmert, insgesamt etwa 8 Milliarden Dollar verloren. Anfang März 2020, Die Tesla-Aktie fiel schließlich, zusammen mit den meisten anderen, während eines Marktabschwungs. Leerverkäufer machten bei einem Ausverkauf, der einige Tage dauerte, etwa 50 Milliarden US-Dollar.

Warum kurze Squeezes passieren

Wie erwähnt, Leerverkäufer eröffnen Positionen auf Aktien, von denen sie glauben, dass sie im Kurs fallen werden. So stichhaltig ihre Argumentation auch ist, es kann durch eine positive Nachricht auf den Kopf gestellt werden, eine Produktankündigung, oder ein Gewinnschlag, der das Interesse der Käufer weckt.

Die Trendwende im Aktienvermögen könnte sich als vorübergehend erweisen. Aber wenn nicht, der Leerverkäufer kann unkontrollierte Verluste erleiden, wenn sich das Verfallsdatum seiner Positionen nähert. Sie entscheiden sich im Allgemeinen für einen sofortigen Ausverkauf, auch wenn dies einen erheblichen Verlust bedeutet.

18%

Der Prozentsatz der Tesla-Aktie, der Ende 2019 Short-Interessen darstellte. Der Aktienkurs hat sich vervierfacht. und Leerverkäufer verloren Milliarden.

Hier kommt der Short Squeeze ins Spiel. Jede Kauftransaktion eines Leerverkäufers lässt den Preis höher steigen, einen anderen Leerverkäufer zum Kauf zu zwingen.

Besondere Überlegungen

Bei der Messung von Short Interest, Zwei Messgrößen, die bei der Identifizierung von Aktien, bei denen ein Short-Squeeze-Risiko besteht, hilfreich sind, sind Short Interest und Short Interest Ratio. Short Interest ist die Gesamtzahl der leer verkauften Aktien als Prozentsatz der gesamten ausstehenden Aktien.

Teslas Short-Anteil von 18% war extrem hoch. Die Short-Interest-Ratio ist die Gesamtzahl der leer verkauften Aktien geteilt durch das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen der Aktie. Spekulative Aktien haben tendenziell höhere Short-Zinsen als stabilere Unternehmen.

Wenn Sie Short Interest beobachten, können Sie feststellen, ob sich die Anlegerstimmung über ein Unternehmen ändert. Zum Beispiel, wenn eine Aktie typischerweise eine Short-Verzinsung von 15-30% hat, eine Bewegung über oder unter diese Spanne könnte signalisieren, dass die Anleger ihre Meinung über das Unternehmen geändert haben. Weniger Short-Aktien könnten bedeuten, dass der Kurs zu schnell zu hoch gestiegen ist, oder dass die Leerverkäufer die Aktie verlassen, weil sie zu stabil geworden ist.

Eine Short-Position kann durch eine positive Nachricht besiegt werden, eine Produktankündigung, oder ein Gewinnschlag, der das Interesse der Käufer weckt.

Ein Anstieg der Short-Zinsen über die Norm weist darauf hin, dass die Anleger bärischer geworden sind. Aber ein extrem hoher Wert könnte ein Zeichen für einen bevorstehenden Short Squeeze sein, was den Preis in die Höhe treiben könnte.

Wetten auf einen Short Squeeze

Widersprüchliche Anleger können Aktien mit hohem Short-Interesse kaufen, um das Potenzial für einen Short-Squeeze auszuschöpfen. Ein schneller Anstieg des Aktienkurses ist attraktiv, aber es ist nicht ohne risiken. Die Aktie kann aus gutem Grund stark leerverkauft sein, wie eine düstere Zukunftsaussicht.

Aktive Trader werden stark leerverkaufte Aktien beobachten und darauf achten, dass sie steigen. Wenn der Kurs an Fahrt gewinnt, der Händler springt ein, um zu kaufen, versuchen, etwas zu fangen, was ein Short Squeeze und eine signifikante Bewegung nach oben sein könnte.

Risiken beim Handel mit Short Squeezes

Es gibt viele Beispiele für Aktien, die sich nach einem starken Short-Interesse nach oben bewegten. Es gibt aber auch viele stark leerverkaufte Aktien, die dann weiter im Kurs fallen.

Ein starkes Short-Interesse bedeutet nicht, dass der Preis steigt. Es bedeutet, dass viele Leute glauben, dass es fallen wird. Jeder, der in der Hoffnung auf einen Short Squeeze kauft, sollte andere (und bessere) Gründe haben, anzunehmen, dass der Kurs der Aktie steigen wird.

Nackte Leerverkäufe vs. Short Squeeze

Nackte Leerverkäufe sind Leerverkäufe einer Aktie, ohne den Vermögenswert zuerst von jemand anderem zu leihen. Es ist die Praxis des Leerverkaufs von Aktien, deren Existenz nicht bestätigt wurde. Laut der Securities and Exchange Commission (SEC), nackte Leerverkäufe sind illegal. Die nackte Shorting-Taktik ist mit hohem Risiko verbunden, bietet aber auch eine hohe Belohnung.

Aufgrund von Diskrepanzen zwischen dem elektronischen und dem Papierhandel kommt es immer noch zu nackten Leerverkäufen. Naked Shorting kann dazu beitragen, Short Squeeze zu verschärfen, indem es zusätzliches Shorting ermöglicht, das sonst möglicherweise nicht existiert. Nackte Leerverkäufe, auf der einen Seite, soll helfen, den Markt auszugleichen. Das ist, nackte Leerverkäufe können einen Preisrückgang erzwingen, was zu einigen Aktienverkäufen führt, um Verluste zu reduzieren, Damit der Markt effektiv ein Gleichgewicht finden kann.

Beispiel für einen kurzen Squeeze

Betrachten Sie ein hypothetisches Biotech-Unternehmen, Medicom, die einen Medikamentenkandidaten in fortgeschrittenen klinischen Studien hat.

Die Skepsis der Anleger, ob dieses Medikament tatsächlich wirkt, ist groß. Als Ergebnis, es besteht ein starkes Short-Interesse. Eigentlich, 5 Millionen Medicom-Aktien wurden ohne die 25 Millionen ausstehenden Aktien verkauft. Das bedeutet, dass der Short-Zins bei Medicom 20% beträgt, und mit einem täglichen Handelsvolumen von durchschnittlich 1 Million Aktien, das Short-Zins-Verhältnis beträgt fünf. Die Short-Zins-Ratio, auch Tage zur Deckung genannt, bedeutet, dass Leerverkäufer fünf Tage benötigen, um alle leerverkauften Medicom-Aktien zurückzukaufen.

Nehmen wir an, dass wegen des großen Short-Interesses, Medicom war von 15 Dollar vor einigen Monaten auf 5 Dollar gefallen. Dann, die Nachricht kommt heraus, dass das Medikament von Medicom besser wirkt als erwartet. Die Aktien von Medicom steigen auf 9 US-Dollar, Spekulanten kaufen die Aktien und Leerverkäufer versuchen, ihre Short-Positionen zu decken.

Jeder, der die Aktie zwischen 9 und 5 US-Dollar leerverkauft hat, befindet sich jetzt in einer Verliererposition. Diejenigen, die in der Nähe von 5 US-Dollar leer verkauft haben, stehen vor den größten Verlusten und werden verzweifelt versuchen, auszusteigen, da sie 80% ihrer Investition verlieren.

Die Aktie öffnet bei $9, aber er wird sich in den nächsten Tagen weiter erholen, da die Shorts weiterhin ihre Positionen decken und neue Käufer durch den steigenden Preis und die positiven Nachrichten angezogen werden.

GameStop Short Squeeze

GameStop, aufgrund des zunehmenden Wettbewerbs und des Rückgangs des Fußgängerverkehrs in Einkaufszentren, wurde zum Ziel von Leerverkäufern. Der Short-Anteil war auf über 100 % der ausstehenden Aktien angewachsen. Dann begann sich Anfang 2021 ein Bullenfall für das Unternehmen herumzusprechen, der in ein paar Jahren wieder profitabel sein könnte. Der Bullenfall wurde auch auf Reddit angepriesen. Sowie, große Investoren, wie Michael Burry von Scion Asset Management und Chewy-Mitbegründer Ryan Cohen, nahm auch eine Long-Position ein.

Von da an war es ein Schneeballeffekt, wenn Privatanleger Aktien und Call-Optionen kauften. Der Preisanstieg vertrieb einige Leerverkäufer und zog verschiedene namhafte Investoren und Persönlichkeiten des öffentlichen Lebens an. wie Elon Musk und Risikokapitalgeber Chamath Palihapitiya.

Der Aktienkurs von GameStop stieg aufgrund eines Short Squeeze bei großen Hedgefonds, die die Aktie leer hielten und gezwungen waren, zu verkaufen, um Verluste zu reduzieren. Der Aktienkurs stieg in weniger als sechs Monaten von weniger als 5 USD pro Aktie auf 325 USD (Januar 2021). Die Aktie wird derzeit zu 185 US-Dollar pro Aktie gehandelt.