So berechnen Sie die unverschuldeten Eigenkapitalkosten

Unlevered (unleveraged) Equity bezieht sich auf die Aktie eines Unternehmens, das seine Geschäftstätigkeit mit vollem Eigenkapital und ohne Fremdkapital finanziert. In diesem Fall, die Kapitalkosten sind nur die Eigenkapitalkosten, da keine Schulden zu begleichen sind. Da die Ausgabe von Fremdkapital für Unternehmen teurer ist als Eigenkapital, Der Unterschied zwischen den Kapitalkosten für ein Unternehmen mit unverschuldetem Eigenkapital und einem Unternehmen mit verschuldetem Eigenkapital kann erheblich sein. Dies schafft wirtschaftliche Vorteile für Unternehmen, die Kapital aufnehmen, ohne die Fremdkapitalmärkte anzuzapfen.

Schritt 1

Bestimmen Sie den risikofreien Zinssatz. Dies ist normalerweise der Zinssatz für 10-jährige Staatsanleihen. Sie können diese Rate online oder im Anlageteil einer Zeitung nachschlagen.

Schritt 2

Bestimmen Sie die erwartete Marktrendite. Die erwartete Rendite ist die durchschnittliche Marktrendite. Im Allgemeinen, Anleger verwenden 10 Prozent als durchschnittliche Börsenrendite über 10 Jahre.

Schritt 3

Bestimmen Sie die Eigenkapitalkosten. Die Formel für die Eigenkapitalkosten ohne Fremdkapital lautet:rf + bu (rm - rf), wobei rf der risikofreie Zinssatz ist, bu ist die veröffentlichte Beta, und rm ist die erwartete Marktrendite. Beta ist ein Risikomaß, das von der Anlegergemeinschaft verwendet wird. Ein Beta über 1 ist riskanter als der Markt, ein Beta von 1 ist marktneutral, und ein Beta von weniger als 1 bedeutet, dass die Aktie weniger riskant ist als der durchschnittliche Markt.

Schritt 4

Bestimmen Sie die unverschuldete Beta. Die Formel für unverschuldetes Beta ist b(unverschuldet) / [1+(1-Tc) x (D/E)], wobei b das Beta des Unternehmens mit Hebelwirkung ist, Tc ist der Körperschaftsteuersatz, und D/E ist das Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital des Unternehmens.

Schritt 5

Beta bestimmen. Das Wall Street Journal listet normalerweise die Beta für eine Aktie auf. Alternative, Sie können Ihren Broker fragen oder die Metrik auf einer Investment-Research-Website nachschlagen. Ein Beta von 1 ist neutral. Eine Beta über 1 birgt ein höheres Risiko, und ein Beta von weniger als 1 birgt ein geringeres Risiko.

Schritt 6

Fordern Sie den Geschäftsbericht bei der Investor-Relations-Abteilung des Unternehmens an oder laden Sie ihn, falls vorhanden, von der Website herunter. Wenn nicht, fragen Sie Ihren Broker oder laden Sie es von einer Investment-Research-Site herunter. Der Körperschaftsteuersatz wird im Anhang zum Jahresabschluss unter Steuern angegeben. Verwenden Sie den effektiven Steuersatz.

Schritt 7

Sehen Sie sich das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital an. Sie können dies auch auf Investment-Research-Sites finden oder berechnen, indem Sie die Gesamtverschuldung durch das gesamte Eigenkapital der Aktionäre dividieren. Beide Posten sind in der Bilanz zu finden.

Schritt 8

Berechnen Sie zuerst die verzögerte Beta, setzen Sie dann die unverschuldeten Eigenkapitalkosten in die Eigenkapitalkostengleichung ein.