Kann ich die Kapitalkosten aus einem Jahresbericht ermitteln?

Es ist wichtig, nicht nur den Gewinn eines Unternehmens zu betrachten, sondern auch seine Kapitalkosten zu verstehen, auch.

Die Kapitalkosten eines Unternehmens werden verwendet, um herauszufinden, ob es eine Rendite zu einem Satz erwirtschaftet, der über seinen Kapitalkosten liegt. Die verwendete Rendite wird als Rendite auf das investierte Kapital bezeichnet. Betrachtet man die Spanne zwischen Rendite und Kapitalkosten, Sie können sehen, ob das Unternehmen Wert schafft oder vernichtet. Eine Möglichkeit, mit der Ermittlung der Kapitalkosten zu beginnen, ist der Blick auf den Jahresbericht des Unternehmens.

Kapitalkosten

Das Kapital setzt sich aus Fremd- und Eigenkapital zusammen. Die Kapitalkosten werden anhand der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostenformel ermittelt. Die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) sind die Fremdkapitalkosten mal die Fremdkapitalkosten Steuervergünstigung mal das Fremdkapitalgewicht in der Kapitalstruktur plus Eigenkapitalkosten mal das Eigenkapitalgewicht in der Kapitalstruktur. Notiz, Zinsaufwendungen sind in der Gewinn- und Verlustrechnung abzugsfähig, Eigenkapitalkosten jedoch nicht. Die Schuldenkosten sind leicht zu ermitteln. Die Ermittlung der Eigenkapitalkosten ist viel schwieriger.

Eigenkapital

Es gibt nicht den einen richtigen Weg, um die Eigenkapitalkosten eines Unternehmens zu berechnen. Einige Analysten verwenden die auf Beta basierende Kapitalanlagemodellformel, um die erforderliche Rendite für die Aktionäre zu ermitteln. Jedoch, dieses Modell ist unzuverlässig. Andere Analysten wählen die Eigenkapitalkosten für ein Unternehmen basierend auf den historischen Kosten der Aktien und passen sie an das Risiko des Unternehmens an. Das ist sehr subjektiv, obwohl, und wird mehr zu einer Kunst als zu einer Wissenschaft, um die Kosten der Gerechtigkeit zu ermitteln.

Jahresbericht

Sie können die Kapitalkosten nicht aus dem Jahresbericht ermitteln, aber vielleicht können Sie sich eine gute Vorstellung machen. Die Schuldenkosten können Sie dem Jahresbericht entnehmen. Sie müssen lediglich herausfinden, wie hoch die Schulden des Unternehmens sind und wie hoch der jährliche Zinsaufwand ist. Die Aufteilung der Zinsaufwendungen durch Schulden ergibt die Schuldenkosten. Den Steuersatz können Sie der Gewinn- und Verlustrechnung entnehmen. Um die Eigenkapitalkosten zu ermitteln, Sie müssen viel mehr Analysen durchführen und Ihr Urteilsvermögen anwenden.

Beispiel

Ein Unternehmen ist im 40-Prozent-Steuersatz, hat einen Fremdkapitalkostensatz von 8 Prozent, und Eigenkapitalkosten von 12 Prozent. Das Kapital besteht zu 50 Prozent aus Fremd- und 50 Prozent Eigenkapital. Der Schuldenteil der Formel sieht wie folgt aus:50 Prozent für das Gewicht der Schulden in der Kapitalstruktur mal 8 Prozent für die Fremdkapitalkosten mal eins minus 40 Prozent für die Fremdkapitalkosten nach Steuern. Der erste Teil der Formel entspricht 2,4 Prozent. Der Eigenkapitalanteil beträgt 50 Prozent für das Gewicht des Eigenkapitals in der Kapitalstruktur mal 12 Prozent für die Eigenkapitalkosten. Der zweite Teil der Formel entspricht 6 Prozent. Addiert man den ersten Teil der Formel von 2,4 Prozent zum zweiten Teil von 6 Prozent, ergibt sich eine Summe von 8,4 Prozent. Die Kapitalkosten, dann, beträgt 8,4 Prozent.