Primärmarkt vs. Sekundärmarkt:Was unterscheidet sie?

Kleinanleger, die aktienbezogenen Nachrichten große Aufmerksamkeit schenken, hören hin und wieder die Begriffe „Primärmarkt“ und „Sekundärmarkt“. Die Formulierungen könnten so klingen, als würden sie auf eine Art Kastensystem schließen, das in der Anlegerklasse am Werk ist – dass der „primäre Aktienmarkt“ gegenüber dem „sekundären Aktienmarkt“ bevorzugt behandelt wird.

Das stimmt nicht wirklich. Einige Institutionen und Investoren sind mehr oder weniger exklusiv für die jeweiligen Primär- und Sekundärmärkte. Aber die Bezeichnungen haben mehr mit der Lebensdauer eines Rohstoffs und den verschiedenen Möglichkeiten der Kapitalbeschaffung durch Unternehmen zu tun.

Die Kenntnis des Unterschieds zwischen Primär- und Sekundärmärkten ist entscheidend, um zu verstehen, wie der Handel auf Makroebene funktioniert. In diesem Beitrag erklärt Gorilla Trades den Unterschied zwischen Primärmarkt und Sekundärmarkt in Bezug auf Aktieninvestitionen.

Grundlegende Unterschiede zwischen Primär- und Sekundärmärkten

Es gibt zwei Unterschiede zwischen Primär- und Sekundärmärkten, die sie am deutlichsten definieren:ihren Zweck und wer die Aktien verkauft.

Der Primärmarkt ist der Ort, an dem Anteile an einem bestimmten Rohstoff generiert werden . Hier werden zum ersten Mal Aktien angeboten oder neue Aktien einer bestehenden Aktie geschaffen.

Auf dem Sekundärmarkt werden Aktien gehandelt . Die Aktien existieren bereits und werden direkt oder indirekt zwischen Investoren an der Börse getauscht.

Darüber hinaus erhalten Anleger auf einem Primärmarkt Aktien direkt vom Emittenten normalerweise das Unternehmen oder die Körperschaft, die die Aktien repräsentieren. Auf einem Sekundärmarkt erhalten Anleger Aktien von anderen Anlegern, in der Regel über einen Händler wie eine Maklerfirma.

Der wichtigste Aspekt des Primär- und Sekundärmarktes ist der Zugang zu Aktien. Nur wenige Anleger – hauptsächlich institutionelle – haben Zugang zum Primärmarkt, während buchstäblich jeder am Sekundärmarkt teilnehmen kann. Aber Unternehmen erkennen die Bedeutung von Aktivitäten auf beiden Märkten.

Um die Unterscheidung klarer zu machen, schauen wir uns jeden der beiden Märkte im Detail an.

Was ist der Primärmarkt?

Der Primärmarkt ist der Ort, an dem Aktien für Anleger am allerersten Handelstag freigegeben werden. Um zu verstehen, wie es funktioniert, spulen wir ein wenig in die Tage und Wochen davor zurück.

Wenn ein Unternehmen beschließt, an die Börse zu gehen, bittet es Finanzexperten, sogenannte Underwriter, das mit neuen Aktien verbundene monetäre Risiko zu übernehmen. Dies beinhaltet normalerweise, dass mehrere Banken dem Unternehmen Kredite gewähren, Versicherungen oder Direktinvestitionen anbieten.

Nach einer Weile kommen die Konsortialbanken zusammen, um zu entscheiden, wie viele Aktien das Unternehmen schaffen wird und wie viel sie bei der ersten Ausgabe dieser Aktien kosten werden. Anschließend legen sie ein Datum für den Börsengang (IPO) des Unternehmens fest, an dem sie die Aktien tatsächlich zum ersten Mal zum Verkauf anbieten.

Der Börsengang ist ein monumentales Ereignis für ein aufstrebendes Unternehmen. Wenn es richtig gemacht wird, generiert es sofort viel Kapital von eifrigen Investoren. Aber es ist auch eine heikle Zeit, in der Fehltritte oder Fehlkalkulationen dazu führen können, dass der Aktienkurs abstürzt, bevor er überhaupt die Chance hatte, abzuheben.

Da der Börsengang ein riskantes Ereignis ist, richten sich Unternehmen in der Regel an etablierte Investoren, denen sie vertrauen können. Meistens handelt es sich um institutionelle Anleger – Banken, Kreditgenossenschaften, Wertpapierfirmen, Investmentfonds, Versicherungsgesellschaften, Pensionskassen und so weiter.

Die Underwriter vertrauen diesen Unternehmen aufgrund ihrer Größe, Erfahrung und Spezialkenntnisse. Sie sind diejenigen, die das Unternehmen am ehesten so erfolgreich wie möglich durch die erste Runde der öffentlichen Finanzierung bringen werden.

Diese Einheiten sind bekannt als – Sie haben es erraten – der Primärmarkt . Sie sind die erste Kapitalwand, die Aktien direkt vom Unternehmen kauft, um seine Existenz als Aktiengesellschaft auf den Weg zu bringen.

Was ist der Sekundärmarkt?

Der Börsengang ist also abgeschlossen (oder kurz davor). Das Unternehmen hat all dieses neue Geld zur Arbeit bekommen, die Aktien wurden offiziell freigegeben, und alle Mitarbeiter knallen Champagnerflaschen und feiern. Die Aktien sind offiziell an den großen Börsen wie der New York Stock Exchange und der NASDAQ notiert.

An diesem Punkt können Anleger untereinander mit dem Aktienhandel beginnen. Sie kaufen und verkaufen Aktien an und von Maklern, die wiederum nach anderen Investoren suchen, um die Transaktionen abzuschließen. Das Unternehmen, das die Aktien repräsentieren, ist an dieser Aktivität nicht beteiligt – Aktien werden von Makler zu Makler, Händler zu Händler und Investor zu Investor gehandelt.

Dies ist der Sekundärmarkt . Sie, der Einzelanleger, der handelt, um Ihr persönliches Vermögen aufzubauen, befinden sich auf diesem Markt.

Auch wenn das Unternehmen derzeit nicht involviert ist, ist es zu einem gewissen Grad auf Aktivitäten auf dem Sekundärmarkt angewiesen. Ein hohes Handelsvolumen auf dem Sekundärmarkt kann dazu führen, dass der Aktienkurs steigt, was wiederum den Marktwert des Unternehmens erhöht.

Transaktionen auf dem Sekundärmarkt folgen zwei Grundmodellen:

Auktionsmarkt

Eine Möglichkeit, wie der Sekundärmarkt interagiert, ist das Parkett der Börse. Händler versammeln sich an einem bestimmten Ort, an dem ein Broker ankündigt, dass sie Aktien zu verkaufen haben oder selbst Aktien kaufen möchten.

Wenn sie verkaufen, setzen sie einen Ask Preis, den sie bereit sind, für ihre Aktien zu akzeptieren. Wenn sie kaufen, legen sie ein Gebot fest Preis, den sie auszugeben bereit sind.

Dieses Modell ist natürlich die traditionelle Methode, die Sie wahrscheinlich in Filmen über den Aktienmarkt nachgestellt gesehen haben, wo Börsenmakler sich gegenseitig anschreien und Papierquittungen überall herumfliegen. Der Auktionsmarkt ist der Puls der New Yorker Börse.

Händlermarkt

Der Händlermarkt ist jedoch der Weg, auf dem die meisten von uns – die Menge der Kleinanleger – Aktientransaktionen durchführen. Die meisten dieser Transaktionen erfolgen elektronisch über ein Online-Brokerage.

Bei diesem Modell hält ein Aktienhändler eine bestimmte Menge an Aktien in Aktien und bietet sie einfach zum Verkauf an. Sie kaufen auch Aktien von anderen Händlern. Sie versuchen, Gewinne aus der Preisspanne ihrer Aktien zu erzielen – sie kaufen, wenn die Aktien niedrig sind, und verkaufen, wenn sie hoch sind.

Privatanleger kaufen Aktien auf dem Händlermarkt. Sie werden Aktionäre und besitzen einen Teil der Unternehmen, in die sie investieren, so lange dies sein mag. Aber sie kaufen sie von und verkaufen sie an Händler, anstatt untereinander.

Andere Arten von Primärmärkten

Sobald die Aktien eines Unternehmens auf dem Sekundärmarkt verteilt werden, verschwindet der Primärmarkt dann vollständig? Gar nicht. Institutionelle Anleger haben andere Möglichkeiten, Aktien direkt von Unternehmen selbst zu kaufen, auch wenn sie bereits auf dem Sekundärmarkt sind.

Bezugsangebot

In diesem Beispiel des Primärmarkthandels bietet ein Unternehmen institutionellen Aktionären das Recht an, Gratisaktien, sogenannte Zeichnungsscheine, im Verhältnis zu ihrem aktuellen Bestand zu kaufen. Sie sind im Wesentlichen Aktienoptionen, da der Anleger keine Aktien kaufen muss, wenn er nicht will. Aber sie haben das Recht zu tun, damit der Sekundärmarkt dies nicht tut.

Privatplatzierung

Einige Unternehmen verkaufen direkt an große Investmentakteure – im Allgemeinen Hedgefonds und Banken – ohne die Aktien jemals der Öffentlichkeit zugänglich zu machen.

Das Unternehmen wählt diese Investoren im Voraus aus, wenn sie beträchtliches Kapital für beispielsweise eine Expansion benötigen. Privatplatzierung wird bevorzugt, da die Börse nicht der strengen Regulierung des öffentlichen Aktienmarktes unterliegt.

Bevorzugte Zuteilung

Die Vorzugszuteilung ähnelt der Privatplatzierung, und die beiden Begriffe werden leicht verwechselt. Bei einer Vorzugszuteilung erstellt ein Unternehmen tatsächlich neue Aktien und bietet sie zu einem ermäßigten Preis an, zu dem die Öffentlichkeit keinen Zugang hat.

Kann ich am Primärmarkt teilnehmen?

Einer der wichtigsten Unterschiede zwischen dem Primär- und dem Sekundärmarkt ist die Ausrichtung auf bestimmte Anlegerklassen – große und institutionelle Anleger auf dem Primärmarkt und alle anderen auf dem Sekundärmarkt.

Aber sagen Sie, Sie, der gewöhnliche Investor, bekommen Wind von einem großen Börsengang, der in Kürze bevorsteht. Sie sind in jeder Hinsicht ein registriertes Mitglied des Sekundärmarktes. Gibt es eine Möglichkeit, sich irgendwie in den Primärmarkt einzuschleichen und einige der allerersten Aktien eines neu börsennotierten Unternehmens zum supergünstigen Anfangspreis zu kaufen?

Offen gesagt, es ist möglich. Aber es hängt von Ihrem Makler ab … und es ist nicht einfach.

Jeder Makler hat eine andere Politik, um Privatpersonen an einem Börsengang teilhaben zu lassen. In jedem Fall müssen Sie bestimmte Mindestwerte bei Handelsaktivitäten und/oder Kontoständen überschreiten, um überhaupt in Betracht gezogen zu werden.

Möglicherweise müssen Sie mehrere durchgeführt haben – und wir meinen mehrere — Aktiengeschäfte über einen bestimmten Zeitraum. Oder Sie müssen möglicherweise einen Mindestguthaben auf dem Maklerkonto haben – und in fast allen Fällen liegt dieses Minimum im sechsstelligen Bereich.

Angesichts des immensen Risikos, das ein Börsengang mit sich bringt, ist es aller Wahrscheinlichkeit nach besser, Aktien eines neuen Unternehmens in den ersten Tagen auf dem Sekundärmarkt zu kaufen.

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