Unbefristete Vorzugsaktie

Was ist eine unbefristete Vorzugsaktie?

Unbefristete Vorzugsaktien sind Vorzugsaktien, die den Anlegern eine feste Dividende zahlen, solange das Unternehmen im Geschäft bleibt. Es hat keine Reife, noch ein bestimmtes Rückkaufdatum, verfügt jedoch in der Regel über Rücknahmefunktionen.

Sofern nicht eingelöst, ausgegebene unbefristete Vorzugsaktien werden somit auf unbestimmte Zeit Dividenden zahlen, sofern der Emittent noch existiert. Diese Aktien werden oft an Börsen ähnlich wie Stammaktien gehandelt.

Die zentralen Thesen

• Eine ewige Vorzugsaktie ist eine Art Vorzugsaktie, die dem Anleger eine feste Dividende zahlt, solange das Unternehmen im Geschäft ist.
• Ewige Vorzugsaktien haben keine Laufzeit, oder ein bestimmtes Rückkaufdatum, verfügt jedoch über Einlösefunktionen.
• Die ewige Vorzugsaktie hat Eigenschaften, die einer Anleihe mit extrem langer Laufzeit ähneln.

Was sind Aktien?

Perpetual Preferred Stock verstehen

Es gibt zwei Arten von Vorzugsaktien – unbefristet und nicht unbefristet. Unbefristete Vorzugsaktien haben kein Verfallsdatum und zahlen dem Anleger eine feste Dividende, solange das emittierende Unternehmen existiert. Das Unternehmen tut, jedoch, das Recht, die Aktie jederzeit zu bestimmten, im Prospekt festgelegten Bedingungen zurückzukaufen. Diese Rückkauffrist ist im Grunde eine Call-Funktion, die auf dem Anleihenmarkt üblich ist.

Unternehmen kaufen aus mehreren Gründen unbefristete Vorzugsaktien zurück, insbesondere Änderungen der Zinssätze und Steuergesetze. Anleger müssen dies bedenken, denn der Verlust ihrer Anteile durch eine Rücknahme bedeutet, dass sie plötzlich eine Einnahmequelle verlieren. Sinken die Zinsen unter die an die Aktionäre gezahlte Rendite, zum Beispiel, das Unternehmen würde höchstwahrscheinlich, die ausstehenden ewigen Vorzugsaktien zurückkaufen. Als Ergebnis, die Anleger wären nicht in der Lage, ihr Geld zu reinvestieren und den gleichen Dividendensatz zu erhalten, der zu einem stetigen Einkommensstrom beigetragen hatte. Obwohl nicht ganz identisch, eine ewige vorzugsaktie hat ähnliche eigenschaften wie eine anleihe mit extrem langer laufzeit.

Preise für unbefristete Vorzugsaktien

Schon seit, in der Theorie, ewige Vorzugsaktien können auf unbestimmte Zeit bestehen, das müssen auch die Dividendenzahlungen sein. Somit, diese zu bepreisen, man würde den Barwert (PV) einer ewigen Rente berechnen, das ist der feste Dividendenbetrag dividiert durch die Dividendenrendite:

Preis der ewigen Vorzugsaktie =Feste Dividende ÷ Dividendenrendite

Eine unbefristete Vorzugsaktie hat einen festgelegten Rückkaufpreis und Rückkaufdatum, in der Regel 30 oder mehr Jahre ab Ausstellungsdatum. Es hat auch ein definiertes Fälligkeitsdatum und bietet daher mehr Sicherheit in Bezug auf die Cashflows.

Vorzugsaktien vs. Anleihen

Anleger investieren ihr Geld in eine Vorzugsaktie, da sie die Einfachheit und die Handelsvorteile von Aktien mit den festverzinslichen Vorteilen von Anleihen kombiniert. Inhaber aller Arten von Vorzugsaktien haben Vorrang vor Stammaktionären. Diese Präferenz ist von Bedeutung, wenn es um die Zahlung von Dividenden und die freiwillige Liquidation von Vermögenswerten geht, ist aber bei Insolvenzen unabdingbar. Während einer Insolvenz Vorzugsaktionäre erhalten eine erste Chance auf die Liquidation des Unternehmens. Vorzugsaktien bieten in dieser Situation einen besseren Schutz als Stammaktien.

Jedoch, im Gegensatz zu Stammaktien, Anleger in Vorzugsaktien profitieren nicht direkt von Gewinnsteigerungen des Unternehmens. Sie haben nur Anspruch auf die beim Erwerb ihrer Aktien geltende Dividende. Als Beispiel, Ein Anleger kauft eine Vorzugsaktie, wenn die Dividendenzahlung 10 US-Dollar pro Jahr beträgt. Das Unternehmen erhöht diese Zahlung später auf 15 US-Dollar pro Jahr. Der Inhaber der Vorzugsaktie erhält nur die Dividende von 10 USD, der Stammaktionär erhält jedoch die höhere Dividende.

Unternehmen können aus vielen Gründen Anleihen oder Vorzugsaktien ausgeben. Es ist wichtig zu überlegen, ob die Bilanz des Unternehmens bereits mit Schulden belastet ist, bevor Sie eines der beiden kaufen. Das Hinzufügen weiterer Schulden könnte eine Herabstufung der Kreditwürdigkeit oder ein Problem mit den Aufsichtsbehörden riskieren. Im Gegensatz zu Konzernen, Einzelpersonen erhalten keinen Steuervorteil durch den Besitz von Vorzugsaktien. Vorzugsaktien bieten jedoch wahrscheinlich höhere Renditen als eine entsprechende Anleihe.

Vor dem Kauf von Vorzugsaktien sind gewisse Risiken zu beachten. In der Tat, Ein Großteil der Vorzugsaktien wird von Unternehmen mit geringerer Bonität ausgegeben. Ebenfalls, der Verwaltungsrat kann beschließen, die Dividendenzahlungen auszusetzen, und die Vorzugsaktionäre können sie nicht verklagen.