Auktionsmarkt-Vorzugsaktie (AMPS)

Was ist Auction Market Preferred Stock (AMPS)?

Auction Market Preferred Stock (AMPS) bezieht sich auf Vorzugsaktien mit Zinssätzen oder Dividenden, die regelmäßig durch niederländische Auktionen zurückgesetzt werden. Der Zinssatz einer AMPS-Emission wird durch solche Auktionen regelmäßig neu festgelegt. typischerweise in Abständen von 7 14, 28, oder 35 Tage.

Auktionsmarkt-Vorzugsaktien werden auch als Auktionspreis-Vorzugsaktien bezeichnet.

Die zentralen Thesen

• Auction Market Vorzugsaktien (AMPS) sind Vorzugsaktien mit variabler Dividendenrendite.
• Der Dividendensatz eines AMPS wird in der Regel alle ein bis fünf Wochen über eine niederländische Auktion zurückgesetzt.
• Eine niederländische Auktion ist eine öffentliche Auktion, bei der Anleger Gebote für den Betrag des Angebots abgeben, den sie zu kaufen bereit sind, und den Preis, den sie zu zahlen bereit sind.

Grundlegendes zum Auktionsmarkt-Preferred Stock (AMPS)

Anpassbare Vorzugsaktien haben viele der gleichen Eigenschaften wie traditionelle, oder „festverzinsliche“ Vorzugsaktien. In beiden Fällen, Unternehmen müssen zuerst Dividenden an Vorzugsaktionäre auszahlen, bevor sie Dividenden an Stammaktionäre auszahlen. Aber im Gegensatz zu regulären Vorzugsaktien der Wert der Dividende aus der einstellbaren Vorzugsaktie wird durch einen vorbestimmten Mechanismus festgelegt, um sich mit den Kursen zu bewegen, und aufgrund dieser Flexibilität sind Vorzugspreise oft stabiler als Vorzugsaktien mit festem Zinssatz. Im Fall von AMPS, dieser Mechanismus hat die Form einer niederländischen Auktion.

Institutionelle Kreditnehmer begannen in den 1980er Jahren mit der Ausgabe von auktionsverzinslichen Wertpapieren, als das Zinsumfeld recht hoch war. Diese variabel verzinslichen Wertpapiere wurden damals an Anleger vermarktet, die nach höheren Renditen suchten. obwohl sie weniger Liquidität bereitstellten als traditionelle Anlagen wie Aktien, Fesseln, oder CDs.

Traditionell, Wertpapiere mit Auktionspreis werden zu kurzfristigen Anlageinstrumenten, weil Auktionen so häufig stattfinden. Der Vorteil für Anleger war schon immer, dass sie ein relativ liquides Wertpapier halten, das relativ nahtlos gekauft und verkauft werden kann. Bei einer liquiden Anlage Käufer und Verkäufer eines Wertpapiers sind nicht schwer zu finden.

Ein weiterer Vorteil für Anleger besteht darin, dass sie im Wesentlichen in ein kurzfristiges Wertpapier investieren, da sie die Möglichkeit haben, so häufig zu verkaufen, aber sie erzielen in der Regel Zinssätze, die andere kurzfristige Anlagen übersteigen. Das ist weil, obwohl Auction Rate Securities technisch als langfristige Kontrakte ausgegeben werden, es handelt sich um liquide Anlagen, die bei Auktionen vor Ablauf des Kontrakts den Besitzer wechseln können. Anleger in Wertpapieren mit Auktionszins sind hauptsächlich institutionelle Anleger und vermögende Privatpersonen.

Die Vorzugsaktie des Auktionsmarktes kann für größere Anleger eine vorteilhafte Investition sein. Der Auktionsprozess wird höchstwahrscheinlich die aktuelle Marktrendite für risikoärmere Anlageklassen offenlegen, wie Vorzugsaktien, und wird sich selbst an die Auswirkungen alternativer Anlagen und Inflation anpassen.

Vorzugsaktien auf dem Auktionsmarkt während der Finanzkrise 2008

Während der weltweiten Finanzkrise von 2008 der AMPS-Markt scheiterte, als die Auktionen nicht genügend Bieter anziehen konnten, um eine Clearing-Rate festzulegen. Dies bedeutete, dass viele Anleger illiquide Anlagen mit langfristigen Laufzeiten hielten, die sie nicht verkaufen konnten. wo führende Underwriter sich entschieden haben, nicht einzugreifen, um die Auktionen zu unterstützen, anstatt sich zum Halten von toxischen Wertpapieren zu verpflichten.

Seit seinem Zusammenbruch die S, FINRA, und staatliche Aufsichtsbehörden haben Vergleiche mit großen Finanzinstituten geschlossen, einschließlich Vereinbarungen zum Rückkauf von AMPS von qualifizierten Anlegern.