Die Wall Street ist nicht nur ein Casino, in dem Händler auf GameStop und andere Aktien wetten können – sie ist wichtig, um den Kapitalismus vor dem Absturz zu bewahren

Kapitalmärkte sind keine Casinos

Einige haben GameStop als eine David vs. Goliath-Geschichte dargestellt. Nach dieser Erzählung, die Großen an der Wall Street werden seit Jahren mit dem Glücksspiel an der Börse reich. Was ist das Problem, wenn der Kleine eine Chance bekommt?

Das erste, was Sie im Hinterkopf behalten sollten, ist, dass Märkte kein großes Casino sind. wie manche zu glauben scheinen. Ihr Hauptzweck besteht darin, Investoren effizient mit Unternehmen und anderen Organisationen zu verbinden, die ihr Geld am produktivsten einsetzen.

Genaue Marktpreise, soll die erwarteten Gewinne und das Gesamtrisikoniveau eines Unternehmens widerspiegeln, geben Anlegern ein wichtiges Signal, ob sie ihr Geld abgeben und was sie im Gegenzug erhalten sollen. Unternehmen wie Apple und Amazon würden ohne den Zugang zu den Kapitalmärkten einfach nicht existieren, wie wir sie heute kennen.

Die eher gelbsüchtige Sicht auf die Märkte konzentriert sich auf Episoden, in denen die Märkte scheinbar verrückt werden, und auf das spekulative Spielverhalten einiger Händler. wie Hedgefonds. Die GameStop-Saga fließt in diese Handlung ein.

GameStop veranschaulicht aber auch, was passiert, wenn Aktienkurse nicht der Realität entsprechen.

Die GameStop-Blase

GameStop-Grundlagen sind, um es milde auszudrücken, glanzlos.

Das Unternehmen ist eine stationäre Kette von Videospielgeschäften. Die meisten Verkäufe von Videospielen erfolgen mittlerweile als digitale Downloads. GameStop hat sich nur langsam an diese neue Realität angepasst. Der Umsatz erreichte 2012 mit 9,55 Milliarden US-Dollar seinen Höchststand und war bis 2019 um ein Drittel gesunken. Seit 2017 hat es keinen Gewinn mehr erwirtschaftet. Vereinfacht gesagt:Es ist ein Unternehmen, das Geld verliert in einer wettbewerbsorientierten und sich schnell verändernden Branche.

Der jüngste Spekulationsrausch, jedoch, erhöhte den Kurs der GameStop-Aktie von unter 20 US-Dollar Anfang Januar auf bis zu 483 US-Dollar in etwas mehr als zwei Wochen, angetrieben von Privatanlegern auf Reddit, die ihre Käufe koordinierten, um Hedgefonds zu schaden – was die Profis Milliarden von Dollar kostete.

Es handelt sich eindeutig um eine spekulative Preisblase und weist einige Merkmale eines Ponzi-Schemas auf. Viele Kleinanleger, die zu spät „in den Zug steigen“ und zu den überhöhten Preisen kaufen – insbesondere diejenigen, die von den extremen Kursbewegungen und der Medienberichterstattung angezogen werden – werden die Tasche halten.

Und früher oder später, der Aktienkurs wird wahrscheinlich auf ein Niveau zurückkehren, das von den Fundamentaldaten des Unternehmens gestützt werden kann. Die Aktien schlossen am 4. Februar bei 53,50 USD, der niedrigste seit 21. Januar.

Die Probleme beginnen, wenn dies nicht zu spät geschieht.

Blasen werden zum Platzen gebracht

Finanzmärkte bestehen aus Menschen. Menschen sind unvollkommen, und Märkte auch. Dies bedeutet, dass die Marktpreise nicht immer „richtig“ sind – und es ist oft schwierig, den „richtigen“ Preis zu bestimmen.

Das trifft auf die Preisblasen einzelner Aktien wie GameStop zu. Aber es gilt auch in einem viel größeren Maßstab, wenn es um einen Gesamtmarkt geht.

Preisblasen und -crashs sind weder für die Wall Street noch für die Main Street gut. Als die Dotcom-Blase im Jahr 2000 platzte – nachdem die Kurse von Dutzenden von Technologieaktien Ende der 1990er Jahre exponentiell in die Höhe geschossen waren – folgte kurz darauf eine wirtschaftliche Rezession. Das Platzen einer Immobilienblase im Jahr 2008 löste eine weltweite Finanzkrise und die Große Rezession aus.

Zu viel Schwung

So scheitern Märkte manchmal, und wir brauchen eine vernünftige Regulierung und Durchsetzung, um solche Fehler weniger wahrscheinlich zu machen.

Isoliert betrachtet, Es ist unwahrscheinlich, dass der GameStop-Wahn eine Störung des gesamten Aktienmarktes auslöst, vor allem, wenn der Preis weiter in Übereinstimmung mit dem fundamentalen Wert des Unternehmens fällt. Bedauerlicherweise, dies war kein Einzelfall. GameStop war auch nicht das erste Anzeichen von Problemen.

In den letzten Tagen, Reddit-Nutzer haben auch die Silberpreise und Unternehmen wie BlackBerry und der Kinogigant AMC Entertainment in die Höhe getrieben. Beliebte Trading-Apps wie Robinhood haben den Handel vereinfacht, Spaß und im Grunde kostenlos.

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Der Aktienkurs von Tesla, zum Beispiel, im letzten Jahr um 720 % in die Höhe geschossen, zum großen Teil, als die Anleger die Aktie kauften, weil sie bereits stieg. Dies wird als Momentum-Investieren bezeichnet. eine Handelsstrategie, bei der Anleger Wertpapiere kaufen, weil sie steigen – und sie nur verkaufen, wenn sie glauben, dass der Preis den Höchststand erreicht hat.

Wenn das so weiter geht, es wird wahrscheinlich zu weiteren Finanzblasen und Zusammenbrüchen führen, die es Unternehmen erschweren könnten, Kapital zu beschaffen, eine Bedrohung für die ohnehin hinkende US-Wirtschaftserholung darstellen. Auch wenn das Schlimmste nicht passiert, große Kursbewegungen und Vorwürfe der Kursmanipulation könnten das Vertrauen der Öffentlichkeit in die Finanzmärkte beeinträchtigen, was die Menschen zurückhaltender machen würde, in den Ruhestand und andere Programme zu investieren.

Warren Buffett sagte einmal über das Börsenverhalten:„Das Licht kann jederzeit von Grün auf Rot wechseln, ohne bei Gelb zu pausieren.“

Was er meinte, war, dass sich die Märkte im Handumdrehen drehen und fallen können. Er sah diese Momente als Gelegenheiten, Angebote auf dem Markt zu finden, aber bei den meisten Menschen führen sie zu Panik, schwere Verluste und wirtschaftliche Folgen wie Massenarbeitslosigkeit – wie wir 1929 gesehen haben, 2000 und 2008.

Es gibt keinen besonderen Grund, warum es nicht wieder vorkommen wird.