Mit Einnahmen am Horizont,

Die Zeit vergeht wie im Flug, wenn der Markt volatil ist – die Berichtssaison für das zweite Quartal steht bereits vor der Tür. Im Gegensatz zur Berichtssaison des ersten Quartals die zwei Monate Prä-Coronavirus-Aktivität beinhaltete, diese Berichte beziehen sich für die meisten Unternehmen auf April-Juni, Das bedeutet, dass wir einen umfassenderen Blick darauf erhalten, wie sich die landesweiten Stilllegungen auf das Geschäft ausgewirkt haben.

Der starke Ergebnisfluss wird in der Woche vom 13. Juli beginnen. JP Morgan, Wells Fargo, Städtegruppe, Goldmann Sachs, Bank of America, Netflix, Johnson &Johnson, IBM, PepsiCo und Dominosteine sind nur einige der Unternehmen, die in dieser Woche berichten.

Die Erwartungen sind historisch niedrig
Laut Refinitiv, die geschätzte Gewinnwachstumsrate des S&P 500 für das zweite Quartal beträgt -42,7 %. Unternehmen haben den größten Teil der letzten vier Monate damit verbracht, die Messlatte für sich selbst extrem niedrig zu legen, obwohl die Erwartungen in den letzten Wochen mit der Wiedereröffnung der Staaten etwas gestiegen sind.

Nur 49 S&P-500-Unternehmen haben sogar eine EPS-Prognose für Q2 herausgegeben, laut FactSet. Das ist ein Rekordtief, seit sie 2006 begonnen haben, den Überblick zu behalten. der prozentuale Anteil der Gewinnkorrekturen nach oben für S&P-500-Unternehmen ist im Juni sogar zahlenmäßig höher als der Anteil der nach unten korrigierten Gewinne, ein Zeichen dafür, dass die Erwartungen nicht mehr ganz so niedrig sind wie im April und Mai.

Quelle: I/B/E/S-Daten von Refinitiv

Quelle: I/B/E/S-Daten von Refinitiv

In Bezug auf bestimmte Sektoren, Am niedrigsten ist der Balken für die Sektoren Energie und zyklische Konsumgüter. Von Ende 2019 bis Ende Mai, Die Gewinne der Unternehmen in diesen Sektoren gingen um 105 % bzw. 58 % zurück.

Nicht überraschend, Am stärksten dürften sich der defensive Versorgungssektor und der IT-Sektor, der die Arbeit von zu Hause aus ermöglicht, behaupten. Die EPS-Schätzungen für diese Sektoren sind im Jahr 2020 nur leicht gesunken.

Quelle:Faktenset

Und doch, Die Wertentwicklung dieser Sektoren spiegelt den starken Kontrast wider, wie Aktienanleger sich dafür entscheiden, den Sturm zu überstehen.

Der bisherige Jahresverlauf, das Versorger Sektor auswählen SPDR ETF (XLU) ging am 26. Juni um 13% zurück. während Informationstechnologie Select Sector SPDR ETF (XLK) stieg um 13%. Am schwachen Ende des Ertragsspektrums das Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) ist seit Jahresbeginn um 37 % gesunken, während Nicht-Basiskonsumgüter Select Sector SPDR ETF (XLY) stieg um 1%.

Das Mitbringsel ist, obwohl wichtig, Gewinnwachstum ist nicht immer der Diktator der Leistung. Die Zahlen, die die Unternehmen in den nächsten Wochen melden, werden wahrscheinlich weitaus schlechter ausfallen als im letzten Quartal. und wir werden wahrscheinlich nur sehr wenig Klarheit in Bezug auf zukunftsgerichtete Leitlinien bekommen.

Die gute Nachricht ist, dass der Gewinnbalken in den Köpfen der Anleger historisch niedrig ist. Die schlechte Nachricht ist, dass sie für einige Unternehmen immer noch zu hoch sein kann.

Der Autor hält lange den S&P 500 in seinen Ruhestandskonten.

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