Die vier größten Erkenntnisse aus der Gewinnsaison des dritten Quartals

Wir sind kurz vor dem Ende der Berichtssaison für das dritte Quartal, wobei etwa 92 % des S&P 500 zum 15. November berichtet haben.

Für den Index insgesamt gilt:Die Unternehmensgewinne für den S&P 500 dürften laut Refinitiv im Quartal leicht zurückgegangen sein, Analysten erwarten ein Gewinnwachstum von -0,4%. Auf Einzelunternehmensebene, jedoch, Ergebnisse lagen wenig überraschend über den Erwartungen, 74,6% der S&P-Unternehmen übertrafen die Konsensus-Analystenschätzungen (das entspricht der Zahl von 74,8% für die ersten beiden Quartale 2019).

Beim Umsatz fielen die Ergebnisse etwas düsterer aus. Während der S&P 500-Umsatz im Quartal voraussichtlich um 3,8% gestiegen ist, nur 58 % der Unternehmen übertrafen die Erwartungen der Analysten, während 42 % verpasst haben.

Da nur 39 S&P 500-Unternehmen noch keine Ergebnisse für das dritte Quartal vorlegen, Hier sind die größten Takeaways:

1) Energie hat den Markt nach unten gezogen

Wie schon seit mehreren Quartalen, Ergebnisse aus dem Energiesektor belasten weiterhin den Index. Laut Refinitiv, Der Verzicht auf Energie würde die Gewinnwachstumsrate des S&P 500 im dritten Quartal von -0,4 % auf 2,2 % und das Umsatzwachstum von 3,8 % auf 5,2 % verbessern.

Nur 53 % der Energieunternehmen im S&P 500 übertrafen im dritten Quartal die Gewinnschätzung der Analysten – nur der Immobiliensektor schnitt schlechter ab.

2) Immobilien und Materialien hatten ebenfalls schlechte Ergebnisse

Wenn es um die Gewinne im Vergleich zu Analystenschätzungen geht, Immobilien schnitten besonders schlecht ab. Nur 53 % der Immobilienunternehmen im S&P 500 übertrafen die Schätzung im dritten Quartal, gegenüber 68 % im zweiten Quartal und 75 % im ersten Quartal.

Materialien schnitten unterdessen am schlechtesten seit mindestens 2017 ab, wobei nur 57 % der Werkstoffunternehmen die Erwartungen im dritten Quartal übertroffen haben. Diese Zahl ist von 74 % im zweiten Quartal und 73 % im ersten Quartal gesunken. Auf der Einnahmenseite nur 28 % der Werkstoffunternehmen erlebten positive Umsatzüberraschungen, das zweitschlechteste Ergebnis aller Sektoren (Versorger waren am schlechtesten, wobei nur 14 % der Unternehmen positive Umsatzüberraschungen verzeichnen).

3) Gesundheitswesen und Technologie waren die Lichtblicke

Für Verdienste, 87% der S&P-Gesundheitsunternehmen erzielten im dritten Quartal höhere Gewinnzahlen, an zweiter Stelle hinter den Basiskonsumgütern von 89 %. Zu den Einnahmen, 82% des Gesundheitssektors übertrafen die Erwartungen, mehr als jeder andere Sektor.

Dieser Trend spiegelt sich in der Gesundheitswesen Select Sector SPDR-Fonds (XLV). Von den Top 10 Komponenten, acht übertrafen die Konsensschätzung sowohl für Gewinn als auch für Umsatz ( Abbott Laboratories ausgewiesenes Ergebnis in-line und ein leichter Umsatzausfall, und Medtronic meldet sich erst am 20. November).

Der Technologiesektor zeigte ebenfalls eine starke Leistung, wobei 86 % der Unternehmen Gewinnsteigerungen und 74 % Umsatzsteigerungen verzeichneten. Während die überwiegende Mehrheit der Unternehmen die Erwartungen der Analysten übertraf, nicht jeder scheint genug getan zu haben, um die hohen Erwartungen der Wall Street zu erfüllen. Cisco-Systeme (CSCO) und NVIDIA (NVDA) gehören zu den größten Technologieunternehmen, die die Gewinnschätzungen übertroffen haben, melden aber auch schwache Prognosen für das vierte Quartal, führt zu Verkaufsdruck bei ihren Aktien.

4) Ausblick auf Q4

Von den 83 S&P-Unternehmen, die bisher zukunftsweisende Leitlinien abgegeben haben, 58 gaben eine EPS-Prognose für das vierte Quartal unter den Analystenschätzungen, während 25 eine Prognose über den Schätzungen gaben. Diese Aufteilung fällt in etwa mit dem vierten Quartal 2018 und dem Durchschnitt seit 1997 zusammen.

In Bezug auf das Gewinnwachstum, Analysten bleiben weiterhin pessimistisch. Das geschätzte Gewinnwachstum des S&P 500 für das vierte Quartal 2019 liegt bei 0,2%. gegenüber der Schätzung von 11,5% zu Beginn des Jahres 2019.

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