Vorzugsaktien

Was ist eine Vorzugsaktie?

Der Begriff "Aktie" bezieht sich auf das Eigentum oder die Beteiligung an einem Unternehmen. Es gibt zwei Arten von Aktien – Stammaktien und Vorzugsaktien. Vorzugsaktionäre haben einen höheren Anspruch auf Dividenden oder Vermögensausschüttungen als Stammaktionäre. Die Einzelheiten der einzelnen Vorzugsaktien hängen von der Emission ab.

Die zentralen Thesen

• Vorzugsaktionäre haben einen höheren Anspruch auf Ausschüttungen (z.B. Dividenden) als Stammaktionäre.
• Vorzugsaktionäre haben in der Regel keine oder begrenzte, Stimmrechte in der Unternehmensführung.
• Im Falle einer Liquidation, Der Vermögensanspruch der Vorzugsaktionäre ist höher als der der Stammaktionäre, jedoch geringer als der der Anleihegläubiger.
• Vorzugsaktien haben Eigenschaften sowohl von Anleihen als auch von Stammaktien, was ihre Attraktivität für bestimmte Anleger erhöht.

Was ist der Unterschied zwischen Vorzugsaktien und Stammaktien?

Vorzugsaktien verstehen

Vorzugsaktionäre haben bei Dividenden Vorrang vor Stammaktionären, die in der Regel mehr als Stammaktien abwerfen und monatlich oder vierteljährlich ausgezahlt werden können. Diese Dividenden können als Referenzzinssatz wie dem London InterBank Offered Rate (LIBOR) festgelegt oder festgelegt werden​, und werden in der Ausstellungsbeschreibung oft als Prozentsatz angegeben.

Bei variabel verzinslichen Aktien gibt es bestimmte Faktoren, die die Dividendenrendite beeinflussen, und gewinnberechtigte Aktien können zusätzliche Dividenden zahlen, die als Stammaktiendividende oder den Gewinn des Unternehmens angerechnet werden. Die Entscheidung über die Zahlung der Dividende liegt im Ermessen des Verwaltungsrats eines Unternehmens.

Im Gegensatz zu Stammaktionären Vorzugsaktionäre haben eingeschränkte Rechte, die in der Regel keine Stimmrechte beinhalten. Vorzugsaktien kombinieren Merkmale von Fremdkapital, , dass sie feste Dividenden zahlt, und Eigenkapital, , dass es das Potenzial hat, im Preis zu steigen. Dies spricht Anleger an, die Stabilität hinsichtlich potenzieller zukünftiger Cashflows suchen.

Unternehmen in Not

Wenn ein Unternehmen in Schwierigkeiten ist und seine Dividende aussetzen muss, Vorzugsaktionäre können ein Recht auf Nachzahlung haben, bevor die Dividende für Stammaktionäre wieder aufgenommen werden kann. Aktien mit dieser Anordnung werden als kumulativ bezeichnet. Wenn ein Unternehmen mehrere gleichzeitige Emissionen von Vorzugsaktien hat, diese können wiederum nach Priorität geordnet werden. Der höchste Rang wird als Prior bezeichnet, gefolgt von erster Präferenz, zweite Präferenz, usw.

Vorzugsaktionäre haben im Falle der Liquidation einen Vorzugsanspruch auf das Gesellschaftsvermögen, obwohl sie den Anleihegläubigern untergeordnet bleiben. Vorzugsaktien sind Eigenkapital, aber in vielerlei Hinsicht sie sind hybride Vermögenswerte, die zwischen Aktien und Anleihen liegen. Sie bieten ein vorhersehbareres Einkommen als Stammaktien und werden von den großen Kreditratingagenturen bewertet.

Im Gegensatz zu Anleihegläubigern Die Nichtzahlung einer Dividende an die Vorzugsaktionäre bedeutet nicht, dass ein Unternehmen in Verzug ist. Da Vorzugsaktionäre nicht dieselben Garantien wie Gläubiger genießen, die Ratings der Vorzugsaktien sind in der Regel niedriger als die der Anleihen desselben Emittenten, mit entsprechend höheren Erträgen.

Wahlrecht, Berufung, und Konvertibilität

Vorzugsaktien sind in der Regel nicht stimmberechtigt, obwohl bei einigen Vereinbarungen diese Rechte an Aktionäre zurückfallen können, die ihre Dividende nicht erhalten haben. Vorzugsaktien haben ein geringeres Kurssteigerungspotenzial als Stammaktien, und sie handeln normalerweise innerhalb weniger Dollar ihres Ausgabepreises, am häufigsten $25. Ob sie mit einem Abschlag oder einem Aufschlag zum Emissionspreis gehandelt werden, hängt von der Bonität des Unternehmens und den Besonderheiten der Emission ab:zum Beispiel ob die Aktien kumulativ sind, ihre Priorität gegenüber anderen Themen, und ob sie aufrufbar sind.

Wenn Aktien kündbar sind, der Emittent kann sie nach einem festgelegten Datum zum Nennwert zurückkaufen. Wenn die Zinsen fallen, zum Beispiel, und die Dividendenrendite muss nicht so hoch sein, um attraktiv zu sein, das Unternehmen kann seine Aktien kündigen und eine andere Serie mit niedrigerer Rendite ausgeben. Aktien können über ihr Kündigungsdatum hinaus weiter gehandelt werden, wenn die Gesellschaft von dieser Option keinen Gebrauch macht.

Einige Vorzugsaktien sind wandelbar, das heißt, sie kann unter bestimmten Umständen gegen eine bestimmte Anzahl von Stammaktien getauscht werden. Der Verwaltungsrat könnte für die Umwandlung der Aktie stimmen, der Anleger hat möglicherweise die Möglichkeit, umzuwandeln, oder die Aktie hat möglicherweise ein bestimmtes Datum, an dem sie automatisch konvertiert wird. Ob dies für den Anleger von Vorteil ist, hängt vom Börsenkurs der Stammaktie ab.

Typische Käufer von Vorzugsaktien

Vorzugsaktien gibt es in einer Vielzahl von Formen und werden im Allgemeinen von einzelnen Anlegern über Online-Börsenmakler gekauft. Die oben beschriebenen Funktionen sind nur die gebräuchlicheren Beispiele, und diese werden häufig auf verschiedene Weise kombiniert. Ein Unternehmen kann Vorzugsaktien zu fast allen Bedingungen ausgeben, vorausgesetzt, sie verstoßen nicht gegen Gesetze oder Vorschriften. Die meisten bevorzugten Emissionen haben keine oder sehr weit entfernte Fälligkeiten.

Institute sind in der Regel die häufigsten Käufer von Vorzugsaktien. Dies liegt an bestimmten Steuervorteilen, die ihnen zur Verfügung stehen, die aber einzelnen Anlegern nicht zur Verfügung stehen. Da diese Institutionen in großen Mengen kaufen, Vorzugsemissionen sind eine relativ einfache Möglichkeit, große Kapitalbeträge zu beschaffen. Aus diesem Grund emittieren private oder vorbörsennotierte Unternehmen Vorzugsaktien.

Emittenten von Vorzugsaktien gruppieren sich tendenziell nahe der Ober- und Untergrenze des Bonitätsspektrums. Manche geben Vorzugsaktien aus, weil ihnen die Aufnahme weiterer Schulden verbietet, oder weil sie Gefahr laufen, herabgestuft zu werden. Während Vorzugsaktien technisch gesehen Eigenkapital sind, es ähnelt in vielerlei Hinsicht einer Anleiheemission; Ein Typ, bekannt als Trust Preferred Stock, kann aus steuerlicher Sicht als Fremdkapital und Stammaktie in der Bilanz fungieren. Auf der anderen Seite, mehrere etablierte Namen wie General Electric, Bank of America, und Georgia Power begeben Vorzugsaktien zur Finanzierung von Projekten.

Was sind die Vorteile einer Vorzugsaktie?

Eine Vorzugsaktie ist eine Aktienklasse, der bestimmte Rechte gewährt werden, die sich von Stammaktien unterscheiden. Nämlich, Vorzugsaktien besitzen oft höhere Dividendenzahlungen, und ein höherer Vermögensanspruch im Liquidationsfall. Zusätzlich, Vorzugsaktien können eine Callable-Funktion haben, Dies bedeutet, dass der Emittent das Recht hat, die Anteile zu einem im Prospekt festgelegten Preis und Datum zurückzunehmen. Auf viele Arten, Vorzugsaktien mit ähnlichen Eigenschaften wie Anleihen, und werden aus diesem Grund manchmal als hybride Wertpapiere bezeichnet.

Was ist der Unterschied zwischen einer Vorzugsaktie und einer Stammaktie?

Während Vorzugsaktien und Stammaktien beide Eigenkapitalinstrumente sind, sie teilen wichtige Unterschiede. Zuerst, Vorzugsaktionäre erhalten eine feste Dividende, da die Dividendenverpflichtungen gegenüber den Vorzugsaktionären zunächst erfüllt werden müssen. Stammaktionäre, auf der anderen Seite, erhalten möglicherweise nicht immer eine Dividende. Zweitens, Vorzugsaktien sind in der Regel nicht in gleichem Maße an der Preissteigerung (oder -abwertung) beteiligt wie Stammaktien. Zuletzt, bevorzugt haben in der Regel kein Stimmrecht, wohingegen Stammaktionäre dies tun.

Was ist ein Beispiel für eine Vorzugsaktie?

Stellen Sie sich vor, ein Unternehmen gibt eine Vorzugsaktie von 7 % zu einem Preis von 1 $ aus. 000 Nennwert. Im Gegenzug, der Investor würde eine jährliche Dividende von 70 US-Dollar erhalten, oder 17,50 USD vierteljährlich. Typischerweise diese Vorzugsaktie wird um ihren Nennwert gehandelt, verhalten sich eher wie eine Anleihe. Anleger, die Erträge erwirtschaften möchten, können in dieses Wertpapier investieren. Der häufigste Sektor, der Vorzugsaktien ausgibt, ist der Finanzsektor. wo Vorzugsaktien als Mittel zur Kapitalbeschaffung ausgegeben werden können.