Z-Scores verstehen

Z-Werte sind die Zahlen, die mit der mathematischen Formel für den Z-Score von Altman berechnet werden. Die Formel verwendet Unternehmensfinanzdaten, um vorherzusagen, ob ein Unternehmen in den nächsten Jahren in Konkurs gehen wird oder nicht. Die Formel wurde 1968 von Edward I. Altman erfunden, Assistenzprofessor für Finanzen an der New York University. Seit damals, die Formel konnte Insolvenzen in 72 Prozent der Fälle richtig vorhersagen. Obwohl die Formel nicht narrensicher ist, es ist zu einem ziemlich zuverlässigen Indikator für die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens geworden.

Z-Scores-Formel verstehen

Die ursprüngliche Z-Scores-Formel war auf börsennotierte Unternehmen ausgerichtet. In jüngerer Zeit, Mathematiker entwickelten Variationen der Originale, die speziell darauf zugeschnitten waren, Insolvenzen von Privatunternehmen und nicht produzierenden Unternehmen vorherzusagen.

Es ist erwähnenswert, dass die Z-Scores unter der Annahme berechnet werden, dass die zur Berechnung verwendeten Finanzdaten korrekt sind. Es hat keine Möglichkeit festzustellen, ob die Unternehmen ihre Daten gefälscht haben. Jedoch, wenn Unternehmen Daten fälschen, um ihre Finanzen besser aussehen zu lassen, als sie wirklich sind, sie sind sowieso viel wahrscheinlicher vor dem Bankrott.

Original Z-Score-Formel

Diese Formel wird verwendet, um die Möglichkeit eines Konkurses bei börsennotierten Unternehmen zu berechnen, d.h. Unternehmen, die Aktien an der Börse haben und ihre Finanzdaten veröffentlichen. Die ursprüngliche Formel lautet Z =1,2T ₁ + 1,4T ₂ + 3.3T ₃ + .6T ₄ + .999T ₅ . Die Variablen bedeuten Folgendes:

• T ₁ --Betriebskapital geteilt durch das Gesamtvermögen des Unternehmens.
• T ₂ --Gewinnrücklagen dividiert durch die Bilanzsumme.
• T ₃ --Erträge ohne Zinsen und Steuern geteilt durch das Gesamtvermögen.
• T ₄ --Marktwert des Eigenkapitals geteilt durch den Buchwert der gesamten Verbindlichkeiten.
• T ₅ --Umsatz dividiert durch die Bilanzsumme.

Sobald jede dieser Variablen berechnet ist, sie müssen in die Formel eingefügt werden, um den Z-Score des Unternehmens zu berechnen. Wenn der Z-Score über 2,99 liegt, Das Unternehmen ist vor dem Bankrott sicher. Wenn der Z-Score zwischen 1,8 und 2,99 liegt, dem Unternehmen droht die Insolvenz, aber seine Finanzen sind solide genug, um dieses Schicksal im Rahmen der richtigen Finanzpolitik zu vermeiden. Wenn der Z-Score unter 1,8 liegt, das Unternehmen wird bankrott gehen, wenn keine extremen Maßnahmen ergriffen werden, um seine Finanzen zu sanieren.

Z-Score-Formel für Privatunternehmen

Diese Formel wird verwendet, um Z-Scores zu berechnen, die keine Aktien verkaufen und ihre Finanzen im Allgemeinen privat halten. Die Formel lautet Z =0,717T ₁ + 0,847T ₂ + 3.107T ₃ + 0,420T ₄ + 0,998T ₅ . T ₁ bezeichnet den Wert des Umlaufvermögens (abzüglich der kurzfristigen Verbindlichkeiten) geteilt durch das Gesamtvermögen des Unternehmens, während T4 den Buchwert des Eigenkapitals dividiert durch die Gesamtverbindlichkeiten bedeutet. Die restlichen Variablen sind die gleichen wie in der ursprünglichen Formel. Die Z-Scores unterscheiden sich nur geringfügig. Wenn der Z-Wert über 2,9 liegt, Das Unternehmen ist vor dem Bankrott sicher. Wenn der Z-Score zwischen 1,23 und 2,9 liegt, dem Unternehmen droht die potenzielle Insolvenz. Und wenn der Z-Score unter 1,23 liegt, dem Privatunternehmen droht die Insolvenz.

Z-Score-Formel für nicht-produzierende Unternehmen

Diese Formel wird verwendet, um Z-Scores für börsennotierte und privat gehaltene Unternehmen zu berechnen, die in keiner verarbeitenden oder fertigungsnahen Branche tätig sind. Es kann auch verwendet werden, um Z-Scores für Unternehmen zu berechnen, die in Schwellenländern tätig sind, Entwicklungsländer, die eine gewisse Entwicklung versprechen. Da Entwicklungsländer finanziell weniger stabil sind als Entwicklungsländer, die Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz ist höher.

Die Formel lautet Z =6,56T ₁ + 3,26T ₂ + 6.72T ₃ + 1,05T ₄ . Die Variablen sind die gleichen wie für private Unternehmen, außer T ₅ ist abwesend. Wenn der Z-Score über 2,6 liegt, das Unternehmen ist sicher vor dem Konkurs, während ein Z-Score zwischen 1,1 und 2,6 potenzielle Risiken und ein Z-Score unter 1,1 die Insolvenzgefahr anzeigt.