Kann ich den Korrelationskoeffizienten verwenden, um die Aktienmarktrenditen vorherzusagen?

Der Korrelationskoeffizient hat nur begrenzte Möglichkeiten, die Renditen am Aktienmarkt für einzelne Aktien vorherzusagen. Immer noch, die statistische Messung kann einen Wert bei der Vorhersage des Ausmaßes haben, in dem sich zwei Aktien relativ zueinander bewegen, da der Korrelationskoeffizient ein Maß für die Beziehung zwischen der Bewegung zweier Aktien zueinander ist, sowie die Stärke dieser Beziehung.

Moderne Portfoliotheorie

Obwohl der Korrelationskoeffizient möglicherweise nicht in der Lage ist, zukünftige Aktienrenditen vorherzusagen, das Tool ist hilfreich für das Verständnis (und die Minderung) von Risiken, da es ein zentraler Bestandteil der modernen Portfoliotheorie (MPT) ist, die versucht, eine effiziente Grenze zu bestimmen. Die effiziente Grenze, im Gegenzug, stellt eine gekrümmte Beziehung zwischen einer möglichen Rendite für eine Mischung von Vermögenswerten in einem Portfolio und einem bestimmten Risiko für diese Mischung von Vermögenswerten her.

Die zentralen Thesen

• Die Korrelation misst das Ausmaß der gleichzeitigen Bewegung zwischen zwei Wertpapieren.
• Ein Kritikpunkt der modernen Portfoliotheorie ist die Annahme, dass die Korrelation zwischen Vermögenswerten über die Zeit feststeht, wenn in Wirklichkeit es ist dynamisch und ändert sich.
• Korrelationskoeffizienten liegen auf einer Skala von -1 bis 1, wobei 1 eine perfekte Korrelation anzeigt, -1 deutet auf eine inverse Korrelation hin, und 0 zeigt keine Korrelation an.
• Das Verständnis von Korrelationen kann Anlegern helfen, diversifizierte Portfolios aufzubauen, Korrelationskoeffizienten haben darüber hinaus jedoch keine wirkliche Vorhersagekraft.

Der Korrelationskoeffizient

Der Korrelationskoeffizient wird auf einer Skala von -1 bis 1 gemessen. Ein Korrelationskoeffizient von 1 weist auf eine perfekte positive Korrelation zwischen den Kursen zweier Aktien hin. Das heißt, die Aktien bewegen sich immer um den gleichen Betrag in die gleiche Richtung. Ein Koeffizient von -1 zeigt eine perfekte negative Korrelation an, Das bedeutet, dass sich die Aktien historisch immer in die entgegengesetzte Richtung bewegt haben. Wenn zwei Aktien einen Korrelationskoeffizienten von 0 haben, es bedeutet, dass es keine Korrelation gibt und deshalb, keine Beziehung zwischen den Aktien. Es ist ungewöhnlich, entweder eine perfekte positive oder negative Korrelation zu haben.

Anleger können den Korrelationskoeffizienten verwenden, um Vermögenswerte mit negativen Korrelationen für die Aufnahme in ihr Portfolio auszuwählen. Bei der Berechnung des Korrelationskoeffizienten wird die Kovarianz der beiden fraglichen Variablen und die Standardabweichung jeder Variablen berücksichtigt.

Während die Standardabweichung ein Maß für die Streuung der Daten von ihrem Durchschnitt ist, Die Kovarianz ist ein Maß dafür, wie sich zwei Variablen gemeinsam verändern. Durch Division der Kovarianz durch das Produkt der beiden Standardabweichungen, man kann den Korrelationskoeffizienten berechnen und bestimmen, inwieweit sich Vermögenswerte in einem Portfolio wahrscheinlich parallel bewegen.

Vorhersagekraft

Der Korrelationskoeffizient ist im Grunde eine lineare Regression, die für die Renditen jeder Aktie gegeneinander durchgeführt wird. Wenn grafisch abgebildet, eine positive Korrelation würde eine nach oben geneigte Linie zeigen. Eine negative Korrelation würde eine fallende Linie zeigen. Während der Korrelationskoeffizient ein Maß für die historische Beziehung zwischen zwei Aktien ist, es kann auch ein Leitfaden für die zukünftige Beziehung zwischen den Vermögenswerten sein.

Jedoch, die Korrelation zwischen zwei Investments ist dynamisch und kann sich ändern. Der Zusammenhang kann sich verschieben, insbesondere in Zeiten höherer Volatilität, gerade wenn das Risiko für Portfolios steigt. Als solche, MPT kann in Zeiten hoher Volatilität aufgrund der Annahme, dass die Korrelationen konstant bleiben, in seiner Fähigkeit zum Schutz vor Risiken eingeschränkt sein. Die Beschränkungen der MPT begrenzen auch die Vorhersagekraft des Korrelationskoeffizienten.

Die Quintessenz

Korrelation wird in der modernen Portfoliotheorie verwendet, um diversifizierte Vermögenswerte einzubeziehen, die dazu beitragen können, das Gesamtrisiko eines Portfolios zu reduzieren. Einer der Hauptkritikpunkte von MPT, jedoch, ist, dass die Korrelation zwischen den Vermögenswerten im Zeitverlauf statisch ist. In Wirklichkeit, Zusammenhänge verschieben sich oft, insbesondere in Zeiten höherer Volatilität. Zusamenfassend, während die Korrelation einen gewissen Vorhersagewert hat, die Maßnahme unterliegt Einschränkungen in der Anwendung.