Floor Trader Pearls:Von Ölrollen verbrannt

Wenn Sie mit Futures-basierten ETFs handeln, Vorsicht vor dem „rollenden Risiko“. Heutzutage, Handelsbedingungen sind möglicherweise nicht so kompliziert wie „supercalifragilisticexpialidocious“. Aber nah dran. Wie fliegende Kindermädchen, Marktwörter sind seltsam und wunderbar. Das Verständnis von Referenzen wie „Contango“ und „Backwardation“ könnte das Geheimnis Ihres Erfolgs sein, wenn Sie versuchen, Preisbewegungen bei ETF-Produkten zu verstehen, deren Werte an Futures-Kontrakte gebunden sind.

Denken Sie daran, dass ein Futures-Kontrakt eine Vereinbarung ist, etwas zu kaufen oder zu verkaufen – wie Öl, zum Beispiel – irgendwann in der, Gut, Zukunft. Im Allgemeinen, Futures-Preise unterscheiden sich von „Spot-Preisen, “, die Echtzeit-Bargeldpreise darstellen.

Wenn ein Future-Preis höher als der Spot gehandelt wird, dies wird "Contango" genannt. Wenn ein Future-Preis niedriger als der Spot gehandelt wird, dies wird als "Rückwärtsbewegung" bezeichnet. Beachten Sie die Tabelle unten.

Als Beispiel, Rohöl gilt als „in contango“, wenn längerfristige Kontrakte zu immer höheren Prämien gegenüber Bargeld gehandelt werden. Diese Prämie besteht zur Deckung der Kosten, zum Beispiel, die Lagerhaltung für das Öl zwischen jetzt und einem Terminablauf zu bezahlen. Wenn sich der Vertrag dem Ablauf nähert, diese Prämie beginnt „zu verfallen, “, bis der Preis des auslaufenden Futures dem Bargeld entspricht.

Zum Beispiel, einen Barpreis von 100 pro Barrel annehmen, und 105 für einen 30-Tage-Futures-Kontrakt. Wenn der Barpreis von Öl unverändert bleibt, 30 Tage später ist der auslaufende Futures-Kontrakt ebenfalls 100 wert. Wenn Sie den Futures-Kontrakt gekauft haben, du hast gerade verloren 5.

Nur ein Löffel Zucker…

Was hat das mit Ihrem Trading-Leben zu tun? Auch wenn Sie einen ETF handeln, in Wirklichkeit handeln Sie Futures-Kontrakte (zumindest über den Fondsmanager), weil Produkte wie Öl-ETFs ihre Preise von Futures ableiten. Das Ziel eines Öl-ETF ist nicht nur, den Ölpreis zu verfolgen. Es dient dazu, den Ölpreis mithilfe von monatsnahen Öl-Futures zu verfolgen.

Wenn sich die kurzfristigen Futures-Kontrakte eines Fonds dem Auslaufen nähern, Diese Kontrakte müssen in längerfristige Terminkontrakte übertragen werden, damit der Fonds nicht gezwungen wird, all das Rohöl physisch in Empfang zu nehmen.

Und wenn der Markt im Contango ist, erraten Sie, was? Am Ende zahlen Sie für den längerfristigen Vertrag mehr als das, was Sie durch den Verkauf des kürzerfristigen Vertrags erhalten. und der Nettopreis Ihrer Investition sinkt. Dies wird als „Rollzerfall“ bezeichnet. “ und mit monatlich auslaufenden Öl-Futures, Dieser Verfall kann sich wirklich summieren.

Denken Sie daran, dass nur weil ein Markt im Contango ist, und längerfristige Futures kosten mehr als kürzerfristige Kontrakte, das erdet nicht unbedingt Ihre Investition. Es ist nur Gegenwind, um den Überblick zu behalten. Da der Wert von Öl, Volatilität, oder was auch immer Sie handeln, könnte aufsteigen, diese Änderung des Barpreises könnte ausreichen, um den "Rollverfall" auszugleichen. Oder vielleicht auch nicht. Schornsteine ​​müssen nicht gereinigt werden, aber achten Sie auf die Worte, die den Markt machen. Und darüber hinaus, arbeiten Sie immer daran, die Produkte zu verstehen, die Sie handeln.

Berücksichtigen Sie sorgfältig die Anlageziele, Risiken, Gebühren, und Kosten eines börsengehandelten Fonds vor der Investition. Ein Prospekt, erhalten Sie unter 800-669-3900, enthält diese und weitere wichtige Informationen über eine Investmentgesellschaft. Lesen Sie sorgfältig, bevor Sie investieren.