Erkunden eines neuen Weges:Die Grundlagen von Futures-Marge und -Strategien

Du hast endlich den Minivan aufgegeben, und du fährst in deinem knallroten Sportwagen über die kurvenreichen Straßen der Toskana, Testen Sie die leistungsstarken Fähigkeiten der gutaussehenden Maschine. Sie sind völlig verloren in dem Moment, in dem Sie sie hören – die Schlussglocke. Aus dieser herrlichen Träumerei gerissen, Sie merken, dass Sie an Ihrem Trading-Desk eingeschlafen sind. Der Täter? Gedämpfte Volatilität, die jederzeit zuschlagen können.

Wenn Sie schon länger mit Aktien und Optionen handeln, Vielleicht suchen Sie etwas Neues zum Ausprobieren. Wenn Sie sich bereits mit Optionsstrategien und deren Verwendung auskennen, vielleicht können Ihnen einige zusätzliche Tools und Instrumente weitere Alternativen für das Management von Positionen bieten. Schauen wir uns einige Grundlagen des Futures-Handels an und erkunden Sie die Idee, möglicherweise einige neue Handelsfahrzeuge zu Ihrer bestehenden Flotte hinzuzufügen.

Was ist das Tempolimit?

Angenommen, Öl ist auf einer Träne, und Sie wollen ein Stück der Aktion. Sie können sich zunächst an Aktien von Ölförderunternehmen oder an Exchange Traded Funds (ETFs) wenden, deren Basiswerte Ölunternehmen sind. Aber würden Sie den Handel mit Öl-Futures in Betracht ziehen?

Wir mögen, was wir wissen. Und Neues kann sich geheimnisvoll anfühlen. Vielleicht halten Sie Rohöl-Futures (/CL) für zu reich, zu riskant oder zu beängstigend. Bevor Sie sich auf verschiedene Anlageklassen einlassen, Am besten bohren Sie sich in die Tiefe und kennen die Schrauben und Muttern des neuen Produkts.

Betrachten Sie die Aufschlüsselung der Vertragsspezifikationen des Öls. Die Vertragsgröße ist 1, 000 Barrel, mit einer Tickgröße von 0,01 $ oder 10 USD pro Vertrag. Sagen wir, der Ölpreis beträgt 45 Dollar. Der Nominalwert eines Öl-Futures-Kontrakts würde 45 USD betragen, 000. Das mag sich zu reich anfühlen. Sie könnten sich also den E-Mini-Rohöl-Futures (/QM)-Kontrakt mit einem Multiplikator von 500 Barrel ansehen. Der Nominalwert wäre in diesem Fall 22 $, 500, oder die Hälfte des Großauftrags. Es kann immer noch zu viel für einen Trade sein, aber bedenke, was du bekommst. Wenn Sie einen Terminkontrakt kaufen, Sie werden mit 1 konfrontiert 000 (oder 500) Barrel Öl.

Autobahnen und Umwege

Keine Erforschung der Grundlagen des Futures-Handels ist ohne einen Blick auf die Marge vollständig. Stellen Sie sich die Margin-Anforderungen für Futures nicht auf die gleiche Weise wie die Aktienmarge vor. die als Anzahlung fungiert. Mit anderen Worten, mit Aktien, Sie müssen 50% der Gesamtkosten niederlegen, bevor Sie auf Marge kaufen oder verkaufen können. Mit Futures, die Marge ist eher eine nach Treu und Glauben geleistete Anzahlung für die Vertragserfüllung – eher wie Leasing oder Kauf. Sie werden unterschiedliche Margen bei Rohstoffen entdecken, aber sie sind innerhalb eines bestimmten Futures-Kontrakts standardisiert. Die Margin-Anforderungen für Futures betragen einen kleinen Prozentsatz des Nominalwertes, zwischen 1% und 15% liegen. Also mit einem Wort, du hast kraft, und mit Hebelwirkung kommt das Potenzial für größere Gewinne, aber auch größere Verluste.

Es gibt auch zwei Arten von Margin-Anforderungen für Futures – anfängliche und Wartung. Die anfängliche Margin für einen Futures-Kontrakt ist der Betrag, den Sie benötigen, um eine Position zu eröffnen. Sobald Sie eine Position eröffnen, Ihr Konto muss eine Wartungsmarge haben, während die Position geöffnet ist. Wieder, dass die Wartungsmarge je nach Rohstoff variiert. Aber es sind normalerweise etwa 80 bis 90 % der anfänglichen Marge. Es ist etwas, das Sie genau überwachen müssen, wenn Sie einen Trade geöffnet haben. Und wenn sich die Wartungsmargenanforderung ändert, Sie müssen möglicherweise mehr Geld einzahlen, oder Ihre Position könnte sogar von Ihrem Broker glattgestellt werden.

Schauen wir uns den E-Mini S&P 500 Futures-Kontrakt (/ES) an und vergleichen wir ihn mit einem ETF, der den S&P 500 Index abbildet. Angenommen, /ES wird bei 2800 gehandelt. Das macht den Nominalwert eines /ES-Kontrakts 140 $, 000 (Preis mal Multiplikator von $50). Ihre anfängliche Marge kann 6 $ betragen, 600, mit einer Wartungsmarge von $5, 500.

Angenommen, der entsprechende ETF wird bei 280 USD pro Aktie gehandelt. Um die äquivalente Exposition eines /ES-Kontrakts zu erhalten, Sie müssten etwa 500 ETF-Anteile kaufen. Das würde Sie 140 Dollar kosten, 000, und mit der Margin-Anforderung der Verordnung T, Du müsstest 70 Dollar hinlegen, 000 (50 % der Gesamtkosten). Vergleichen Sie dies mit der anfänglichen Marge von $6, 600 für einen /ES-Vertrag. Natürlich, Sie müssen nicht 500 Aktien kaufen. Noch, auch wenn du dich mit 100 zufrieden gegeben hast, was Ihnen nur ein Fünftel des Risikos eines /ES-Vertrags einbringen würde, Sie müssten immer noch 10 $ haben, 750 im Rand.

So erweitern Futures Ihren Leverage und können Ihnen eine höhere Kapitaleffizienz ermöglichen. Die erweiterte Hebelwirkung macht sie riskanter, Aber es ist die Verringerung des Kaufkrafteffekts, die den Handel mit Futures für Händler attraktiv machen kann. Denken Sie über Ihre Handelspräferenzen nach und wie all dies in Ihre Strategie-Toolbox passen könnte (siehe Abbildung 1).

ABBILDUNG 1:FUTURES-HANDELSBILDSCHIRM. Auf dem Denkerschwimmen ^® Plattform von TD Ameritrade, von dem Handel Tab, auswählen Futures-Händler . Sie können Ihr Layoutraster anpassen, um alle Ihre bevorzugten Futures-Produkte auf einem Bildschirm anzuzeigen. Quelle:die Denkerschwimmen ^® Plattform von TD Ameritrade. Nur zu illustrativen Zwecken. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit garantiert keine zukünftigen Ergebnisse.

Optionale Optionen wie Ledersitze

Im Vergleich zu Aktien, Futures-Kontrakte korrelieren eher mit Spotpreisbewegungen. Zur selben Zeit, Sie haben über Nacht Zugang zu einem liquiden elektronischen Markt. So können Sie direkt in verschiedenen Märkten spekulieren. Betrachten wir als Beispiel die „ags“ (Landwirtschaftsrohstoffe). Beachten Sie, dass die Liquidität in Futures-Kontrakten tendenziell schwankt, vor allem für saisonale wie ags. Wetter, saisonale Bepflanzung, Erntemuster, ob es sich um alte oder neue Pflanzen handelt – all diese Variablen können einen bestimmten Ertrag beeinflussen, was sich letztendlich auf den Preis eines Vertrags auswirkt.

Typischerweise Agrarverträge mit höherer Liquidität umfassen Mais (/ZC), Sojabohnen (/ZS), und Weizen (/ZW). Wenn Sie eine Richtungsvoreingenommenheit bei einem dieser Punkte haben, und Sie beschließen, mit zugrunde liegenden Futures-Kontrakten zu spekulieren, Eine Möglichkeit, ein kleineres Stück zu erhalten und dennoch ein gewisses Engagement aufrechtzuerhalten, besteht darin, die „Mini“-Kontrakte (/XC, /XK, /XW). Sie haben einen Vorteil mit einem kleineren Stück vom Kuchen, da Sie möglicherweise sehen, dass große Preisbewegungen bei Rohstoffen schnell erfolgen. insbesondere nach Ernteberichten. Wenn Sie einen kleineren Kontrakt handeln, obwohl der Umzug derselbe wäre, seine Auswirkung wird verringert, weil Sie weniger Belichtung haben.

Den Traum absichern

Angenommen, Sie haben ein Aktienportfolio. Wenn so etwas wie ein Brexit-Votum droht, Vielleicht möchten Sie das Portfoliorisiko reduzieren. Die Verwendung von Futures-Kontrakten kann hilfreich sein.

Sie können versuchen, Ihr Portfolio abzusichern, indem Sie das Gesamtdelta reduzieren, Dies kann durch Hinzufügen einer entgegengesetzten Position in Futures erreicht werden. Denken Sie daran, dass Deltas in Futures nicht genau wie Deltas in Aktien sind. Futures-Deltas basieren auf Kontraktmultiplikatoren, sie ändern sich also nicht. Mit anderen Worten, Delta für /CL-Kontrakte ist 1, 000, 50 für /ES, 20 für /NQ, und so weiter.

Angenommen, Sie haben ein Aktienportfolio von 10 Aktien aus dem S&P 500. Sie gewichten Ihr Portfolio also mit einem Beta-Verhältnis gegenüber dem S&P, und das Gesamtdelta beträgt etwa +80. Das bedeutet, dass eine Bewegung des S&P 500 um 1 USD den Wert Ihres Portfolios um 80 USD erhöht oder verringert. Jetzt, wenn Sie einen /ES-Kontrakt in Ihrem Portfolio verkaufen (/ES hat ein Delta von 50), es reduziert Ihr Portfolio-Delta um 50, Geben Sie ihm ein Gesamtdelta von 30 und reduzieren Sie die Kaufkraft Ihres Portfolios um 6 USD, 600. Aber Ihre Delta-Exposition ist reduziert, zusammen mit dem Stress. Im Beispielportfolio in Abbildung 2 Gesamtdelta war 1, 297, nach der Beta-Gewichtung gegenüber dem /ES wurde sie jedoch auf 30 reduziert. Praktisch, Auf der thinkorswim-Plattform können Sie Ihre Futures- und Aktienkonten nebeneinander anzeigen (siehe Abbildung 2).

ABBILDUNG 2:ZUKUNFT UND AKTIEN GEMEINSAM GESEHEN. Wenn Ihr Portfolio aus Aktien und Futures besteht, Sie können diese zusammen in Ihrer Positionserklärung von der Monitor Registerkarte und zeigen Sie Ihre Beta-gewichteten Delta-Äquivalente an (hier mit /ES abgebildet). Quelle:die Denkerschwimmen ^® Plattform von TD Ameritrade. Nur zu illustrativen Zwecken. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit garantiert keine zukünftigen Ergebnisse.

Testen Sie ein neues Trading-Leben

Nachdem Sie sich diese Grundlagen des Futures-Handels angesehen haben, Glauben Sie, dass Futures ein möglicher Weg für Sie sein könnten?

Futures können Ihnen helfen, Kapital effizienter zu nutzen und direkt in Ihren bevorzugten Märkten zu spekulieren, während Sie gleichzeitig eine Absicherung in Ihrem Portfolio bieten. Aber sie sind nicht jedermanns Sache, und nicht alle Kontoinhaber qualifizieren sich für ein Futures-Konto.

Wenn Sie bereit sind, einen Rennhelm für den Futures-Handel aufzusetzen, erhalten Sie ein Gefühl für das Instrument durch ein simuliertes Handelskonto. Sie können Futures in Overnight-Sessions überwachen, und wenn Sie sich damit vertraut machen, wie sie sich bewegen, Sie werden vielleicht feststellen, dass sich eine ganz neue Welt für Sie öffnet. Wer weiß. Sie könnten die Fahrt einfach genießen.

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