Kommentar zu European Funds:Neue Offenlegungen zur britischen Corporate Governance für Privatunternehmen

In der Vergangenheit, Großbritannien hat im Allgemeinen einen „hands-off“-Ansatz für die Corporate Governance in Privatunternehmen übernommen. Es stimmt, dass im Gesellschaftsrecht einige obligatorische Vorstandspflichten verankert sind, Diese setzen jedoch relativ schwache Standards und sind für Außenstehende schwer durchzusetzen. Das Grundprinzip, selbstverständlich, ist, dass Corporate Governance weitgehend Sache der Manager und Aktionäre ist, sich zu einigen und – während in börsennotierten Unternehmen Aktionäre benötigen möglicherweise die Unterstützung der Aufsichtsbehörden, um ein akzeptables Geschäft zu erzielen – von Investoren in Privatunternehmen kann erwartet werden, dass sie für sich selbst sorgen.

Aber diese Logik ist für Regierungen auf der ganzen Welt immer weniger überzeugend. die Good Governance als einen Beitrag zum Schutz der Interessengruppen und der Gesellschaft im weiteren Sinne betrachten. Die britische Regierung stimmt offenbar zu und ab Anfang dieses Jahres, viele britische Privatunternehmen werden sich mit neuen Offenlegungspflichten auseinandersetzen müssen. (Klicken Sie hier für weitere Details.)

In Wirklichkeit sind die neuen Regeln nicht übermäßig präskriptiv, aber sie werden viele britische Private-Equity-unterstützte Unternehmen betreffen. Speziell, „sehr große“ Portfoliounternehmen – solche mit über 2, 000 Mitarbeiter oder beide einen Umsatz von mehr als 200 Millionen Pfund (225 Millionen Euro) und eine Bilanzsumme von mehr als 2 Milliarden Pfund (2,25 Milliarden Euro) – müssen jährlich detaillierte öffentliche Berichte über die von ihnen getroffenen Corporate-Governance-Vorkehrungen erstellen Platz. Alle „großen“ Unternehmen – diejenigen, die zu groß sind, um sich nach der üblichen europäischen Definition als KMU zu qualifizieren, und einschließlich „sehr großer“ – sind verpflichtet, darüber zu berichten, wie der Vorstand die Interessen der Stakeholder berücksichtigt hat (einschließlich, aber nicht beschränkt auf, Zusammenarbeit mit Lieferanten und Kunden) und wie bestimmte gesetzliche Faktoren (einschließlich der Interessen der Mitarbeiter) im Zusammenhang mit der Verpflichtung der Direktoren zur Förderung des Unternehmenserfolgs berücksichtigt wurden. Und jedes Unternehmen mit über 250 britischen Mitarbeitern, auch wenn es nicht als großes Unternehmen gilt, müssen über ihre Zusammenarbeit mit den Mitarbeitern berichten.

Berichte sind erst im nächsten Jahr fällig, da sie für alle am oder nach dem 1. Januar 2019 beginnenden Zeiträume in den veröffentlichten Konten enthalten sein müssen, aber die Berichte beziehen sich auf jeden Abrechnungszeitraum, der in diesem Jahr beginnt (oder begann), Daher ist jetzt Aufmerksamkeit erforderlich. Die Regeln gelten nur für im Vereinigten Königreich eingetragene Unternehmen, sie gelten jedoch separat für jede qualifizierte britische Tochtergesellschaft (unabhängig davon, ob die Muttergesellschaft zur Meldung verpflichtet ist oder nicht), und britische Muttergesellschaften müssen möglicherweise selbst dann Bericht erstatten, wenn kein Unternehmen der Gruppe die Voraussetzungen für sich selbst erfüllt. Und, in den meisten Fällen, die Angaben müssen auf der Website der Gesellschaft veröffentlicht und in die Buchführung aufgenommen werden.

Wie wir bereits berichtet haben, die Meldepflicht für sehr große britische Unternehmen wird sie dazu verpflichten, anzugeben, ob sie einen Corporate Governance-Kodex befolgen und wenn ja, welche und wie sie im Geschäftsjahr angewendet wurde. Wenn das Unternehmen keinen bestimmten Kodex befolgt, es muss erklären, warum es dies nicht tut, sowie die Festlegung seiner Governance-Regelungen. Die Regierung hofft und erwartet, dass sich die meisten „sehr großen“ Privatunternehmen (und einige große) dafür entscheiden, die neuen Wates-Prinzipien anzuwenden. die letztes Jahr zu diesem Zweck von einer Interessengruppe entwickelt wurden, zu der auch der BVCA und Gewerkschaftsvertreter gehörten. Diese neuen Prinzipien betonen (unter anderem) die zentrale Rolle des Verwaltungsrats, die Rolle des Stuhls, und die Notwendigkeit, wirksame Beziehungen mit der Belegschaft und breiteren Interessengruppen zu fördern. Schulungen für Aufsichtsräte werden wahrscheinlich erforderlich sein, um die Einhaltung zu demonstrieren, in einigen Fällen können jedoch auch umfassendere Änderungen der Governance-Strukturen ratsam sein. Auf alle Fälle, Private-Equity-Portfoliounternehmen und ihre Investoren sollten die bestehenden Vereinbarungen reflektieren und überlegen, wie sie im nächsten Jahr die erforderlichen Berichte erstellen werden.

Große private Unternehmen rücken zunehmend in den Fokus – sowohl von Politik als auch von Medien – und die Taten und Verfehlungen solcher Unternehmen werden ihren Private-Equity-Investoren in der Regel (manchmal sogar nach dem Verkauf) vor die Tür gelegt – sei es gerecht oder nicht. Aber die Manager von Private-Equity-Fonds wissen bereits, wie wichtig eine effektive Governance ist, und in der Regel aufstellen und dann sorgfältig ausgeklügelte Systeme betreiben. Diese neuen Anforderungen sollten keine großen Veränderungen im Private-Equity-Sektor ankündigen, aber jetzt wäre ein guter Zeitpunkt, um die Vereinbarungen im gesamten Portfolio unter Berücksichtigung dieser neuen britischen Anforderungen zu überprüfen.

BVCA-Mitglieder können hier auf das technische Briefing des BVCA zu diesen neuen Anforderungen zugreifen .