Gesundheitsaktien:Kaufen Sie sie, während sie im Minus sind

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Mehrere Präsidentschaftskandidaten der Demokraten haben „Medicare for all“ als Sammelruf angenommen. Andere fordern eine Vielzahl von Gesundheitsreformen, wie die Herabsetzung des Anspruchsalters für Medicare von derzeit 65 oder das Angebot einer staatlichen „öffentlichen Option“ in der Krankenversicherung.

Zu Gesundheitsaktien – insbesondere Versicherungen, die theoretisch dazu führen könnten, dass ihre Geschäfte schrumpfen oder sogar geschlossen werden – viele der Vorschläge sind ein Albtraum.

Investoren, auch, einen schlimmen Fall von Angst bekommen haben. Viele werfen Gesundheitsaktien ab. Der Gesundheitssektor von Standard &Poor’s hat in diesem Jahr mickrige 2,7 % zugelegt, während der S&P 500 um 17,1 % nach vorne geschossen ist. (Alle Rücksendungen in diesem Artikel sind bis zum 29. April gültig, sofern nicht anders angegeben.)

Aber die Wahrscheinlichkeit einer radikalen Umstrukturierung des Gesundheitssystems ist irgendwo zwischen gering und null. Eigentlich, Gesundheitsaktien dürften in den kommenden Jahren zu ihrem bevorzugten Status zurückkehren.

Gesundheitswesen:Es geht immer noch um Politik

Das politische Argument ist kurz und wird wahrscheinlich einigen Leuten nicht gefallen, je nach ihrer Haltung.

Aber was „Medicare for All“ oder jede andere Art von Krankenversicherung für einen einzelnen Zahler angeht, vergiss es – zumindest bald.

Der Affordable Care Act (auch bekannt als „Obamacare“) schaffte es nur, durch den Kongress zu kommen, weil er die Unterstützung der Gesundheitsbranche hatte. Es war auch weitgehend ein Vorschlag der konservativen Heritage Foundation und wurde zuerst von der damaligen Regierung in Massachusetts unterzeichnet. Mitt Romney.

Es gibt heute keine konservativen Republikaner, jedoch, würde eine enorme staatliche Ausweitung der medizinischen Versorgung unterstützen.

Selbst in einem Best-Case-Szenario für Demokraten, in dem sie das Haus halten und 2020 das Weiße Haus und den Senat einnehmen, Die Republikaner würden wahrscheinlich genug Sitze im Senat haben, um über Filibuster, leugnen eine so tiefgreifende Veränderung des Gesundheitssystems wie etwas entfernt wie Medicare für alle.

Was scheint wahrscheinlich, unabhängig davon, welche Partei bei den nächsten Wahlen gewinnt, sind kleine Schritte, um den Preis einiger verschreibungspflichtiger Medikamente zu senken und womöglich, schrittweise Ausweitung des Affordable Care Act auf einige der derzeit noch unversicherten Personen.

Für die Gesundheitsbranche, das würde etwas niedrigere Preise bedeuten, sondern auch mehr Verbraucher im Gesundheitswesen.

Die Probleme des Sektors sind ein Ausreißer

Dieses Jahr markiert eine scharfe Umkehr zu 2018, als die Gesundheitsaktien des S&P 500 um 4,6% zulegten – die beste Performance unter allen 11 Sektoren, und weit besser als der Rückgang des Index um 6,2 %. Was ist mehr, 2018 war das fünfte Mal in sechs Jahren, dass Gesundheitsaktien den S&P anführten.

Das Gesundheitswesen ist seit langem mein Lieblingssektor, da er sowohl in Bullen- als auch in Bärenmärkten gut abschneidet. Wieso den? Da es äußerst unwahrscheinlich ist, dass die Nachfrage nach besseren medizinischen Behandlungen aufhört zu wachsen, und Gesundheitsfürsorge ist eines der letzten Dinge, für die Menschen in schwierigen Zeiten aufhören, Geld auszugeben.

Ed Yardeni, ein Marktstratege, weist darauf hin, dass die ältesten Babyboomer – Menschen, die in den 20 Jahren nach 1945 geboren wurden, als der Zweite Weltkrieg endete – 2011 65 Jahre alt wurden. die Zahl der Senioren ist um 13,3 Millionen auf 52,3 Millionen gestiegen, " er schreibt.

Diese Zahl wird weiter wachsen – und diese Senioren werden unweigerlich mehr medizinische Versorgung benötigen. Wie bei den Konsumgütern die Menschen werden sich in ärztliche Behandlung begeben, wenn sie es sich leisten können. Dass Tesla warten kann; Omas Herzleiden kann das nicht.

Der andere Grund, Gesundheitsaktien zu kaufen:die enorme Innovation in der Branche – an zweiter Stelle nach Technologie.

In rasantem Tempo werden neue Therapien für früher fast immer tödlich verlaufende Krankheiten entwickelt. Die Preisschilder einiger dieser Behandlungen sind unverschämt und werden wahrscheinlich etwas sinken. Aber das wird die Branche kaum zerstören.

Der Beweis im Pudding:Auch wenn die Gesundheitsaktien eingebrochen sind, der Sektor verzeichnet mit 4,4% das schnellste Gewinnwachstum im Jahresvergleich unter allen 11 S&P-Sektoren, laut FactSet. Außerdem, Analysten gehen davon aus, dass das Gesundheitswesen das Quartal mit einem besseren Gewinnwachstum abschließen wird als alle Sektoren bis auf einen Sektor.

Setzen Sie niedrigere Aktienkurse und höhere Konsens-Gewinnschätzungen zusammen, und Sie haben die Zutaten für eine überschaubare Investition.

Und obwohl die Gesundheitsversorgung überteuert sein könnte, Gesundheitsaktien sind es nicht. Die Gesundheitskomponenten des S&P 500 werden mit dem 14,6-Fachen der Gewinnprognosen für die kommenden 12 Monate gehandelt. gegenüber 16,8 für den breiteren Index.

Zwei Möglichkeiten, Gesundheitsaktien zu spielen

Fazit:Die erbärmliche jüngste Performance des Gesundheitswesens bietet eine wunderbare Kaufgelegenheit.

Vorsichtige Anleger sollten berücksichtigen Vanguard Health Care-Investor (VGHCX, 189,12 $), das ist ein breit gefächertes, gut verwalteter Fonds, der unter anderem AstraZeneca (AZN) umfasst, Bristol-Myers Squibb (BMY) und UnitedHealth Group (UNH).

Aggressive Anleger sollten sich ansehen T. Rowe Price Gesundheitswissenschaften (PRHSX, 74,18 $). Dieser Fonds hat einen Großteil seines Vermögens (32 %) in Unternehmen investiert, die neue biotechnologische Arzneimittel entwickeln, einschließlich Vertex Pharmaceuticals (VRTX) und Sage Therapeutics (SAGE). Es hat in den letzten Jahren eine erhebliche Managerfluktuation zu verzeichnen, aber T. Rowes Ressourcen sind breit gefächert und tiefgreifend.

Steve Goldberg ist Anlageberater in Washington, DC, Bereich.