Blindgebot

Was ist ein Blindgebot?

Der Begriff Blind Bid bezeichnet ein Angebot von Anlegern zum Kauf eines Wertpapierkorbs, ohne die enthaltenen Wertpapiere oder deren Kosten zu kennen. Blinde Gebote werden üblicherweise von institutionellen Anlegern und Portfoliomanagern ausgeführt. Diese Arten von Geboten werden häufig von Finanzfachleuten verwendet, wenn sie den Gesamtmarktpreis der Wertpapiere in einem Korb nicht beeinflussen möchten. Die Ausführung dieser Transaktionen ohne Kenntnis der beteiligten Variablen kann für Händler ziemlich riskant sein.

Die zentralen Thesen

• Ein blindes Gebot ist ein Angebot zum Kauf eines Wertpapierkorbs, ohne deren Zusammensetzung oder Kosten zu kennen.
• Diese Arten von Geboten werden üblicherweise von institutionellen Anlegern und Portfoliomanagern abgegeben.
• Ein blindes Gebot ist riskant, da sich die Anleger der Zusammensetzung des Korbs nicht bewusst sind und am Ende wertlose Wertpapiere besitzen.
• Institutionelle Anleger verwenden blinde Gebote, um eine Beeinflussung des Gesamtmarktes oder die Kosten für die Suche und Ausführung gezielter Kauf- und Verkaufsgeschäfte zu vermeiden.
• Blindes Bieten wird auch häufig in Immobilien verwendet, Auktionen, und Vergabe von Regierungsaufträgen an unabhängige Auftragnehmer.

Blindgebote verstehen

Gebote sind Angebote, die von verschiedenen Market Maker – Einzelpersonen oder Unternehmen – abgegeben werden, um verschiedene Vermögenswerte zu kaufen und zu verkaufen. Dies gilt oft für verschiedene Anlagen wie Aktien und Anleihen. In den meisten Fällen, wenn ein einzelner oder institutioneller Anleger beschließt, ein Angebot zum Kauf eines Wertpapiers abzugeben, Sie notieren, wie viel von dem Wertpapier sie kaufen möchten und welchen Preis sie für die Ausführung der Transaktion zu zahlen bereit sind. Zum Beispiel, Ein Händler kann ein Angebot zum Kauf von 100 Aktien des Unternehmens ABC zu einem Preis von 25 USD pro Aktie abgeben.

Es gibt einige Fälle, in denen der Anleger keine Kenntnis von den Vermögenswerten hat, auf die er bietet. Diese Fälle werden als blinde Gebote bezeichnet. Ein blindes Gebot ist ein Angebot zum Kauf eines Wertpapierbündels, bei dem der Anleger die genauen Wertpapiere, die er kauft, nicht kennt. Händler kennen nicht unbedingt die Namen der Aktien oder Vermögenswerte, und haben möglicherweise nicht einmal Kenntnis von den jeweiligen Preisen. Sie haben diese Informationen nicht, bis der Handel ausgeführt wird.

Wie oben beschrieben, Diese Gebote werden häufig von institutionellen Anlegern und Portfoliomanagern verwendet, die für mehrere Kunden Geschäfte tätigen. Sie verwenden diese Gebote, um eine Beeinflussung des Gesamtmarktes oder die Kosten für die Suche und Ausführung gezielter Kauf- und Verkaufsgeschäfte zu vermeiden. Dies ermöglicht es ihnen, ein Wertpapierbuch zu handeln, ohne die Anzahl der Aktien im Portfolio und deren Nominalwert zu kennen. Je größer die Blind-Bid-Transaktion, desto höher ist die mit den zugrunde liegenden Wertpapieren verbundene Risikoprämie.

Auch wenn dies möglicherweise keinen direkten Einfluss auf den Preis der betreffenden Wertpapiere hat, blinde Gebote bergen letztlich ein erhöhtes Basisrisiko. Dies liegt daran, dass der Bieter die Zusammensetzung der angebotenen Investitionen nicht kennt. Das Risiko besteht darin, dass Anleger am Ende wertlose Wertpapiere besitzen.

Institutionelle Anleger tätigen Basket Trades (Aufträge zum gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Wertpapieren), um eine Änderung der Asset Allocation in ihren verwalteten Portfolios aufgrund von Preisbewegungen zu vermeiden.

Besondere Überlegungen

Institutionelle Anleger betrachten den Kauf von Wertpapieren anders als Privatanleger. Privatanleger achten auf Faktoren wie Liquidität, Volatilität, und Unternehmensnachrichten, um einen zu zahlenden Preis zu bestimmen, während institutionelle Anleger Geschäfte in Höhe von Hunderten von Millionen Dollar tätigen und ganze Wertpapierbücher einbeziehen. Die Praxis ähnelt dem Kauf einer verlassenen Lagereinheit, ohne zu wissen, was sich darin befindet. aber eine gute Vorstellung davon haben, was Sie im Allgemeinen erwartet.

Andere Arten von blinden Geboten

Neben dem Wertpapierhandel, Blind Bidding findet in anderen Teilen der Finanzmärkte statt.

• Immobilienangebote: Käufer können Blindgebote oder Blindangebote für Immobilien auf dem Immobilienmarkt abgeben. Wenn eine Immobilie aufgeführt ist, mehrere Parteien können gleichzeitig Kaufangebote machen, ohne zu wissen, wie viel die anderen Interessenten zu zahlen bereit sind. Es gibt keine Transparenz in diesem Prozess, die den Verkaufspreis (und den letztendlichen Gewinn) in die Höhe schnellen sehen können, da potenzielle Käufer erraten müssen, was sie an die Spitze bringt.
• Auktionen: Auktionen sind Verkäufe, bei denen Käufer versuchen, sich gegenseitig für eine Ware oder Dienstleistung zu überbieten. Die Person mit dem höchsten Gebot gewinnt. Auktionen mit Blind Bidding verbergen den Wert aller Gebote potenzieller Käufer. Genau wie Blindangebote bei Immobilien, Dies beinhaltet einige Vermutungen, wobei der Bieter entscheiden muss, wie viel er zahlen muss, um die Auktion zu gewinnen.
• Infrastrukturprojekte: Regierungen verwenden üblicherweise ein blindes Bieterverfahren, um Aufträge für verschiedene Projekte zu vergeben, wie Infrastrukturverbesserungen oder IT-Projekte. Einladungen werden an unabhängige Auftragnehmer gesendet, die im Gegenzug, Senden Sie Vorschläge mit dem Betrag, den sie als Bezahlung für den Job zu akzeptieren bereit sind. Gebote werden versiegelt und bis zum Fälligkeitsdatum geheim gehalten, wenn ein Gewinner bekannt gegeben wird – normalerweise derjenige mit dem niedrigsten Dollarbetrag. So können alle Beteiligten an einem fairen Verfahren teilnehmen.

Beispiel für ein Blindgebot

Es kann ein blindes Gebot abgegeben werden, das nur allgemeine Merkmale eines Wertpapierbuchs offenbart, wie seine Beta, Volatilität, und andere Attribute, ohne sie ausdrücklich aufzulisten. Nehmen wir also an, das Portfolio weist eine sehr geringe Volatilität auf und besteht aus Anleihen.

Ein institutioneller Anleger kann festverzinsliche Anlagen mit geringer Volatilität suchen und auf das blinde Gebot stoßen. Da sie einfach nur das Risiko in ihrem Portfolio reduzieren möchten, sie können sich für den Kauf des Wertpapierbuchs entscheiden, ohne die einzelnen Bestandteile zu kennen. Die Merkmale des Portfolios können darauf hindeuten, dass es sich um hoch bewertete Unternehmensanleihen und/oder Staatspapiere handelt, und so kann das blinde Gebot einen überzeugenden Wert bieten.

Die Quintessenz

Ein blindes Gebot ist ein Angebot zum Kauf eines Wertpapierbündels, ohne die genauen Wertpapiere zu kennen, die gekauft werden. Während einzelne Anleger ein solches Geschäft niemals abschließen würden, Diese Transaktionen sind bei institutionellen Anlegern üblich, die sich mehr mit den Eigenschaften eines Portfolios beschäftigen als mit den einzelnen Komponenten.

Blinde Gebote bergen ein erhebliches Basisrisiko, Dabei handelt es sich um das Risiko, dass der Anleger zugrunde liegende Vermögenswerte hält, die nicht mit dem Anlageportfolio vergleichbar sind, in das der Anleger ursprünglich investiert hatte. Die Möglichkeit, dass diese Instrumente nicht negativ korreliert sind, erhöht das Risiko übermäßiger Gewinne oder Verluste bei einer Absicherungsstrategie, was letztendlich die Risikoschwelle über die Risikotoleranz des Anlegers hinaus erhöhen würde. Das Basisrisiko kann bei bestimmten kundenspezifischen Derivatekontrakttransaktionen gefunden werden, die unterschiedliche Währungen beinhalten, Volatilitätsprofile, oder Betas.