Verwässerte Gründer

Was sind verdünnte Gründer?

„Verwässerte Gründer“ ist ein Begriff, der von Risikokapitalgebern (VCs) verwendet wird, um den Prozess zu beschreiben, bei dem die Gründer eines Startups allmählich das Eigentum an dem von ihnen gegründeten Unternehmen verlieren. Startup-Gründer, die zum Wachstum ihres Unternehmens auf Risikokapital angewiesen sind, müssen im Gegenzug für das erhaltene Kapital immer mehr Eigentum am Unternehmen abgeben. Zusamenfassend, die Gründer verwässern ihr Eigentum am Unternehmen im Austausch für eine Finanzierung.

Die zentralen Thesen

• Verwässerte Gründer ist ein Begriff, der von Risikokapitalgebern verwendet wird, um zu beschreiben, dass die Gründer eines Startups allmählich das Eigentum an dem von ihnen gegründeten Unternehmen verlieren.
• Wenn VCs zustimmen, Geld in ein Startup zu pumpen, sie erhalten im Gegenzug Aktien.
• Als Ergebnis, Die Gründer verwässern ihre Beteiligung am Unternehmen im Austausch für Kapital, um ihr Geschäft auszubauen.

Verwässerte Gründer verstehen

Wenn ein Unternehmer oder ein Gründerteam ein Startup gründet, das Eigentum an der Gesellschaft (oder ihr Eigenkapital) wird unter den Gründern aufgeteilt, auf 100 % addieren. Diese Zuteilung kann zu gleichen Teilen erfolgen oder entsprechend den wahrgenommenen Beiträgen zum neuen Unternehmen verteilt werden. Aufgaben und Rollen, oder andere Kriterien.

Unternehmensgründer können auch eigenes Startkapital in Form von Bar- oder Sweat-Equity einbringen (Bootstrap). Dabei sie könnten möglicherweise größere Aktienanteile von ihren Mitgründern kaufen.

Letztlich, wachsende Startups benötigen mehr Kapital, als Gründer selbst investieren können, dazu veranlasst, sich um Drittmittel zu bemühen. Wenn Investoren zustimmen, Geld in ein Startup zu investieren, sie erhalten im Gegenzug Eigenkapitalanteile – die aus diesem 100-prozentigen Gesamtkuchen herauskommen müssen. Dies bedeutet, dass je mehr Investoren Kapital einbringen, der Anteil des Unternehmens im Besitz der Gründer wird verringert.

Je mehr Finanzierungsrunden stattfinden, Auch frühe Investoren werden verwässert – nicht nur Erstgründer.

Manchmal, Gründer werden im Voraus einen Eigenkapitalanteil für zukünftige Investoren ausarbeiten. Zum Beispiel, drei Mitgründer können jeweils einen Anteil von 25 % übernehmen und 25 % als Pool für VCs belassen. Nichtsdestotrotz, selbst dieser Prozentsatz wird im Laufe der Zeit verwässert, wenn die Seed-Runden in Kapitalerhöhungen der Serien A und B umgewandelt werden.

Beispiel für verdünnte Gründer

Das Unternehmen ABC hat eine Pre-Money-Bewertung von 3 Millionen US-Dollar, bevor es VCs zur Finanzierung anspricht. Serie-A-Investoren stimmen zu, 1 Million US-Dollar zu investieren, Erhöhung der Post-Money-Bewertung auf 4 Millionen US-Dollar.

Im Austausch, die VCs besitzen jetzt 25 % des Unternehmens, verlassen die ursprünglichen Gründer mit 75%. Dieser Anteil könnte noch weiter verwässert werden, sollten die VCs verlangen, dass ein weiterer Prozentsatz für zukünftige Mitarbeiter bereitgestellt wird.

In diesem Fall, die VCs wollen, dass 10 % der Anteile des Gründers in einen Optionspool eingebracht werden. Solche Maßnahmen könnten dazu beitragen, talentierte und loyale Arbeitskräfte zu gewinnen. Jedoch, es bedeutet auch, dass den Gründern nach nur einer Finanzierungsrunde 65 % des von ihnen gegründeten Unternehmens verbleiben. Schlussendlich, Die Series-A-Finanzierung verwässerte ihren Anteil um 35 Prozentpunkte.

Beispiel aus der Praxis

Beispiele für Gründer, die vor dem Börsengang (IPO) stark verwässert werden, sind ziemlich häufig. Zum Beispiel, Der Mitbegründer von Pandora Media, Tim Westergren, hielt nur 2,39 % des Musikstreaming-Unternehmens, bevor es 2011 an die Börse ging.

Diese starke Verwässerung war zum Teil auf einen unglücklichen Zeitpunkt zurückzuführen. Westergren und seine Kollegen gründeten das Unternehmen auf dem Höhepunkt der Dotcom-Blase. Als die Blase platzte, Die Stimmung drehte sich und es wurde schwierig, Gelder zu beschaffen. Pandora wurde Berichten zufolge mehr als 300 Mal von VCs abgelehnt. Schlussendlich, Kapital konnte sich die Gesellschaft erst nach Abgabe größerer Beteiligungen sichern.

Besondere Überlegungen

Wie viel Prozent des Unternehmens sollte ein Gründer halten, im Idealfall, nachdem die VCs ihr Stück vom Kuchen abgenommen haben? Es gibt keine Norm, aber im Allgemeinen gilt alles zwischen oder über 15%-25% Eigentum der Gründer als Erfolg.

Nichtsdestotrotz, Der Tausch von Eigentum gegen Kapital ist sowohl für VCs als auch für Gründer von Vorteil. Das verwässerte Eigentum an einem 500-Millionen-Dollar-Unternehmen ist mehr wert als das alleinige Eigentum an einem 5-Millionen-Dollar-Unternehmen.