Was ist Stagflation?

Das Kofferwort Stagflation kombiniert die Wörter Stagnation und Inflation . Dieses Wirtschaftsphänomen kombiniert zwei oder drei negative Wirtschaftstrends, die selten zusammen auftreten:schwaches Wirtschaftswachstum, hohe Inflation und hohe Arbeitslosigkeit. Obwohl es im letzten Jahrhundert weniger als dreimal aufgetreten ist, sind seine Auswirkungen schwer zu überwinden, da Maßnahmen zur Eindämmung eines Trends eine Kettenreaktion von Ereignissen zur Zerstörung des Wohlstands auslösen könnten.

Erfahren Sie, was Stagflation ist, ihre Geschichte, wie sie funktioniert, warum sie auftritt und welche Folgen sie hat.

Was ist Stagflation?

Der Begriff Stagflation wird oft verwendet, um eine Wirtschaft mit niedrigem Wirtschaftswachstum, hoher Verbraucherpreisinflation und steigender Arbeitslosigkeit zu definieren. Wenn die Wirtschaftsleistung schrumpft oder langsamer wächst, sind die Beschäftigungsmöglichkeiten geringer. Das Ergebnis ist eine hohe Arbeitslosigkeit, die den Verbrauchern weniger Geld zum Ausgeben lässt.

Stagflation ist ein ziemlich seltenes Phänomen, da Inflation in einer schwachen Wirtschaft nicht auftreten sollte. Unter normalen wirtschaftlichen Bedingungen verhindert ein verlangsamtes Wachstum eine Inflation, wodurch die Verbrauchernachfrage gerade weit genug zurückgeht, um steigende Preise einzudämmen.

Geschichte der Stagflation

Stagflation ist kein theoretisches Konzept. Dieser Begriff wurde erstmals 1965 von Iain Norman Macleod, Politiker der britischen Konservativen Partei, geprägt, zu einer Zeit, als das Vereinigte Königreich gleichzeitig hohe Inflation und hohe Arbeitslosigkeit erlebte. Anfangs war Stagflation für viele Ökonomen ein Wunschtraum, weil sich Inflation und Arbeitslosigkeit typischerweise in entgegengesetzte Richtungen bewegen. Es war jedoch während der Rezession von 1973 bis 1975 in den USA, als sich herausstellte, dass die Stagflation real war.

In den 1960er Jahren gaben die USA viel Geld für ihren Krieg mit Vietnam aus. Außerdem erwies sich der Wirtschaftsboom nach dem Zweiten Weltkrieg als unhaltbar. Auch die amerikanische Fertigungsindustrie hinkte hinterher, und ausländische Konkurrenten begannen aufzuholen. Der zunehmende Wettbewerb verringerte die Zahl der Fabrikarbeitsplätze, da die Arbeiter gezwungen waren, sich schlechter bezahlte Dienstleistungsjobs zu suchen. Eine Sättigung des Arbeitsmarktes führte zu steigender Arbeitslosigkeit.

Um diese wirtschaftlichen Herausforderungen einzudämmen, setzte Präsident Richard Nixon Vorschriften zum Einfrieren von Preisen und Löhnen durch. Er erleichterte es der Federal Reserve auch, den Wert des US-Dollars zu kontrollieren. Leider brachten die Maßnahmen nur kurzfristig Linderung und gingen nicht an die eigentliche Ursache des Problems.

Die schlimmste Phase der Stagflation wurde durch die Ölkrise von 1973 ausgelöst, die auf ein Ölembargo der Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) zurückzuführen war. Das Embargo ließ die Ölpreise um das Vierfache steigen. Höhere Benzinpreise trieben die Verbraucher zu kleineren, sparsamen Autos deutscher und japanischer Hersteller, was der amerikanischen Wirtschaft weiter schadete.

Einige Volkswirtschaften versuchten, die Wirtschaft durch mehr Staatsausgaben anzukurbeln, aber dies reduzierte die Arbeitslosigkeit nicht und kurbelte die Inflation weiter an. Erst Anfang der 1980er Jahre gelang es den USA, die Stagflation erfolgreich zu bewältigen, nachdem sie ihre Geldpolitik geändert hatten.

Wie Stagflation funktioniert

Stagflation kombiniert Stagnation, eine Zeit, in der die Wirtschaftsleistung schrumpft oder langsamer wächst, und Inflation (steigende Preise). Inflation mindert den Wert und die Kaufkraft des Geldes, während eine geringere Wirtschaftsleistung das Ergebnis schlechter Produktivität ist.

Dies könnte der Inbegriff von Elend sein. Das Geld, das die Menschen verdienen, wird immer weniger gekauft, was zu steigenden Lebenshaltungskosten führt. Geringe Produktivität und hohe Arbeitslosigkeit in der Wirtschaft halten die Verbraucherlöhne niedrig, was es schwierig macht, Ausfälle auszugleichen. Stagflation löscht Einkommen und Ersparnisse aus, da Unternehmen Löhne kürzen, Einstellungen reduzieren und Investitionen zurückhalten.

Der häufigste Schuldige der Stagflation ist eine Regierung, die Währungen oder Geldpolitiken druckt, die Kredite schaffen. Beide erzeugen Inflation durch eine erhöhte Geldmenge. In ähnlicher Weise bremsen einige geldpolitische Maßnahmen wie Steuererhöhungen oder steigende Zinssätze das Wirtschaftswachstum, indem sie eine umfangreiche Produktion von Unternehmen verhindern. Widersprüchliche Expansions- und Schrumpfungspolitiken können das Wirtschaftswachstum bremsen und gleichzeitig die Inflation ankurbeln. Die Folge ist Stagflation.

Was verursacht Stagflation?

Ökonomen haben die Ursachen der Stagflation heftig diskutiert, weil das Phänomen bis zur Stagflation in den 1970er Jahren weitgehend eine Theorie blieb. Einige der vorgeschlagenen Ursachen für Stagflation sind:

Schlechte Geldpolitik

Stagflation ist oft das Ergebnis falscher Wirtschaftspolitik. Bei Versuchen, die Wirtschaft zu regulieren, können Regierungen und ihre Zentralbanken die falschen Entscheidungen treffen. In den 1970er Jahren versuchte die US-Regierung beispielsweise, die Beschäftigung in der Wirtschaft zu maximieren, was unbeabsichtigt die Inflation erhöhte und das Wachstum verlangsamte. Gesetzgeber und Zentralbanken finden es oft schwierig, der Stagflation entgegenzuwirken, da Bemühungen, einen Trend einzudämmen, einen anderen anspornen können.

Versorgungsschock

Nach der Theorie des Angebotsschocks führt der plötzliche Rückgang des Angebots einer Ware oder Dienstleistung normalerweise zu einer Stagflation. Dies führt zu einem Preisanstieg, der die Gewinnspannen der Unternehmen schmälert und schließlich das Wirtschaftswachstum bremst. Beispielsweise führt ein plötzlicher Rückgang des Ölangebots zu einem starken Anstieg des Ölpreises. Höhere Ölpreise sickern zu den Unternehmen, die dann durch höhere Preise, niedrigere Löhne und auch Entlassungen an die Verbraucher weitergegeben werden. Da Inflation und Arbeitslosigkeit steigen, verlangsamen geringere Ausgaben das Wirtschaftswachstum. Die Kombination dieser Szenarien verursacht grundsätzlich eine Stagflation.

Folgen der Stagflation

Die Folgen der Inflation können besonders nachteilig sein, weil das Phänomen oft widersprüchliche Szenarien kombiniert – steigende Preise und sinkende Wirtschaftsleistung. Dies führt zu einer wirtschaftlichen Stagflation, da die Verbraucher über eine geringere Kaufkraft verfügen, während ihre Gehälter und Ersparnisse sinken.

Stagflation hat direkte Folgen für die Verbraucher. Die Erschwinglichkeit leidet darunter, da es für Verbraucher schwieriger ist, ihre Grundbedürfnisse zu befriedigen, insbesondere wenn sie arbeitslos sind. Auch die Beschäftigten werden nicht verschont, da ihnen niedrigere Löhne und Arbeitsplatzverluste drohen, was ihre Kaufkraft schmälern wird.

Stagflation wirkt sich auch auf Anleger aus. Die Renditen der Aktienmärkte sind in Stagnationsphasen im Allgemeinen niedriger als unter normalen wirtschaftlichen Bedingungen. Stagflation reduziert auch das Wachstum von Unternehmen, was sich auf die Aktienkurse auswirken könnte.

Der internationale Handel ist oft ein Opfer der Stagflation. Ein Anstieg der globalen Rohstoffpreise erhöht die Geschäftskosten und treibt die Inflation in die Höhe. Die weltweite Arbeitslosigkeit kann sich auch auf die globale Wirtschaftsleistung auswirken, und der Trickle-down-Effekt wird sich schließlich auf die Verbraucherausgaben auswirken.

Schlussfolgerung

Stagflation tritt am Schnittpunkt von steigenden Preisen und nachlassendem Wirtschaftswachstum auf. Die Auswirkungen dieses Phänomens sind äußerst schädlich, von der Erosion der Verbrauchereinkommen und Ersparnisse bis hin zu einer Verringerung der Unternehmensleistung. Stagflation kann schwer zu bekämpfen sein, wenn sie so tief verwurzelt ist, aber Regierungen und Zentralbanken können ausweichen, bevor sie Fuß fasst.