Was ist die Eigenkapitalrendite (ROE)?

Die Eigenkapitalrendite (ROE) zeigt die Finanzlage eines Unternehmens. Mit anderen Worten, die Eigenkapitalrendite misst die Rentabilität eines Unternehmens und spiegelt wider, wie effizient ein Unternehmen mit den Dollars der Aktionäre umgeht.

Im Folgenden zeigen wir, wie die Eigenkapitalrendite berechnet wird, und erörtern, was sie über ein Unternehmen aussagt.

So berechnen Sie die Eigenkapitalrendite

ROE wird verwendet, um die Leistung eines Unternehmens mit seinen Wettbewerbern und dem Markt zu vergleichen.

Schlüsselbegriffe

Um den ROE eines Unternehmens zu berechnen, werden zwei Zahlen benötigt, nämlich der Jahresüberschuss und das Eigenkapital. Mal sehen, was die einzelnen darstellen.

Die Eigenkapitalrendite (ROE) wird in Prozent angegeben. Er ergibt sich aus der Division des Nettogewinns durch das durchschnittliche Eigenkapital.

Nehmen Sie zum Beispiel das Technologieunternehmen X mit einem ROE von 18 % und das Technologieunternehmen Y mit einem ROE von 14 %. Dies impliziert, dass Unternehmen X im Vergleich zu Unternehmen Y mehr Gewinne erwirtschaftet. Die Eigentümer von Unternehmen Y möchten möglicherweise die Ursachen für diesen Unterschied herausfinden, und einer der Gründe kann sein, dass das Unternehmen schlechte Investitionsentscheidungen trifft.

Was sagt ROE über ein Unternehmen aus?

ROE kann Ihnen als Investor helfen, die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens einzuschätzen, dessen Aktien Sie kaufen möchten. Für genaue Schätzungen sollten Sie jedoch die ROEs von Unternehmen innerhalb derselben Branche vergleichen, da ein ROE, der in einem Sektor als schlecht eingestuft wird, in einem anderen Sektor gut sein kann.

Als Investor sollten Sie sich auf Unternehmen konzentrieren, deren ROE gleich oder leicht über dem Durchschnitt dieser Branche liegt. Wenn ein Unternehmen beispielsweise in den letzten zehn Jahren einen ROE von 12 % registriert hat und der Durchschnitt seiner Wettbewerber in diesem Zeitraum 8 % betrug, ist dies ein Zeichen dafür, dass das Unternehmen effizient Gewinne erwirtschaftet hat. Eine Investition in das Unternehmen könnte daher eine gute Idee sein.

Bestimmung eines guten ROE

Die Bestimmung, ob ein ROE gut oder schlecht ist, hängt von der Branche des Unternehmens ab. Aber wieso? Unternehmen halten unterschiedliche Vermögenswerte und haben unterschiedliche Schulden.

Einige Unternehmen benötigen mehr Vermögenswerte und Schulden, um ihre Aktivitäten aufrechtzuerhalten, während andere weniger Vermögenswerte und Schulden benötigen, um ihren Betrieb fortzusetzen. Ein Vergleich dieser beiden Unternehmen wäre unfair und folglich für einen Investor irreführend.

Ist ein sehr hoher ROE gut?

Der beste ROE ist einer, der nur leicht über dem Durchschnitt liegt. Es kann angenommen werden, dass ein sehr hoher ROE vorzuziehen ist, wahrscheinlich doppelt so hoch wie der durchschnittliche ROE einer bestimmten Branche. Dies ist jedoch nicht der Fall.

Ein super hoher ROE kann in einigen Fällen gut sein, vorausgesetzt, das Nettoeinkommen ist weitaus höher als das Eigenkapital. Manchmal ist ein sehr hoher ROE riskant, da es bedeutet, dass ein Unternehmen im Vergleich zu seinem Nettoeinkommen über ein geringes Eigenkapital verfügt.

Ursachen für extrem hohen ROE

Einige wenige Faktoren können dazu führen, dass sich der ROE eines Unternehmens auf ein sehr hohes und unerwünschtes Niveau bewegt.

Zu hohe Schulden

Wenn Sie sich erinnern können, wird Eigenkapital erhalten, indem Verbindlichkeiten (Schulden) von Vermögenswerten abgezogen werden. Daher hat ein Unternehmen mit übermäßiger Verschuldung ein geringeres Eigenkapital, was den ROE erhöht.

Negatives Nettoeinkommen

Wenn der Jahresüberschuss und das Eigenkapital negativ sind, kann der ROE eines Unternehmens sehr hoch sein. In den meisten Fällen wird ein negatives Eigenkapital durch schwankende Gewinne und zu hohe Schulden verursacht.

Eigenkapitalrendite vs. Gesamtkapitalrendite

Return on Equity und Return on Assets (ROA) sind für die Bewertung der Rentabilität eines Unternehmens von entscheidender Bedeutung, und ROA ist einfach das Nettoeinkommen eines Unternehmens geteilt durch das Gesamtvermögen. Genauso wie der investierte ROE ROAs vergleichen sollte, die im selben Sektor tätig sind.

Der Aspekt der Verschuldung schafft einen Unterschied zwischen ROE und ROA. Unter der Annahme, dass ein Unternehmen keine Schulden hat, entspricht der Wert des Gesamtvermögens dem Eigenkapital der Aktionäre. Und das würde ROE und ROA gleich machen.

Wenn ein Unternehmen jedoch Schulden hat, wäre sein ROE höher als sein ROA. Wenn ein Unternehmen Schulden aufnimmt, fließt Geld in das Unternehmen und erhöht im Gegenzug sein Vermögen. Am Ende haben Sie einen höheren Nenner bei der Berechnung des ROA. Der ROE bleibt also konstant, während der ROA sinkt.

Einschränkungen der Eigenkapitalrendite

Obwohl der ROE hilft, die Leistung eines Unternehmens zu bewerten, kann er manchmal einen falschen Eindruck von der finanziellen Gesundheit des Unternehmens vermitteln. Daher sollte es nicht die einzige Metrik sein, die in Betracht gezogen wird. Beispielsweise hat ein Unternehmen, das sich viel leiht, einen hohen ROE, da dies den Nenner während der Berechnungen verringern würde. Aber wenn das Unternehmen das aus Schulden stammende Geld missbraucht, wird es wahrscheinlich schlecht abschneiden, und in diesem Fall ist der hohe ROE irreführend.

Berechnung des ROE mit Excel

Der ROE eines Unternehmens wird berechnet, indem sein Nettogewinn durch das Eigenkapital dividiert wird. Wenn Sie Excel verwenden, geben Sie den Nettogewinn in Zelle A3 und das Eigenkapital in die nächste Zelle rechts, also B3, ein. Geben Sie die Formel wie folgt in Zelle C3 ein:A3/B3*100. Und das ergibt den prozentualen ROE.

Das Endergebnis

Die Eigenkapitalrendite ist eine wichtige Finanzkennzahl, und jeder Investor, der nach guten Unternehmen sucht, in die er investieren kann, sollte ihre ROEs studieren. Es weist darauf hin, wie gut ein Unternehmen sein Geld einsetzt, um Einnahmen zu erzielen.

Eine Eigenkapitalrendite, die leicht über dem Branchendurchschnitt liegt, ist am besten, und der ROE sollte nicht verwendet werden, um Unternehmen in verschiedenen Sektoren zu vergleichen; Stattdessen sollten die Unternehmen in derselben Branche angesiedelt sein.

Schließlich müssen Anleger andere Faktoren wie die Kapitalrendite beachten, während sie potenzielle Aktien sichten, da die Eigenkapitalrendite allein manchmal irreführend sein kann.