Verschuldung-zu-Eigenkapital-Verhältnis erklärt

Die klassische Definition des Verschuldungsgrades eines Unternehmens ergibt sich aus der Division der gesamten in der Bilanz ausgewiesenen Verbindlichkeiten durch das gesamte Eigenkapital des Unternehmens. finden sich auch in ihrer Bilanz. Ein Unternehmen, dessen Gesamtverbindlichkeiten dem Eigenkapital seines Aktionärs entsprechen, hat einen Verschuldungsgrad von 1,0. Ein Unternehmen, dessen Verbindlichkeiten das Doppelte seines Eigenkapitals betragen, hat eine Quote von 2,0.

Morningstar und andere betrachten dieses Verhältnis etwas anders. Ihre Definition lautet:„Das Verhältnis von Fremdkapital zu Eigenkapital wird berechnet, indem die langfristigen Schulden eines Unternehmens durch das gesamte Eigenkapital geteilt werden. Es misst, wie viel eines Unternehmens von seinen Schuldnern im Vergleich zu seinen Eigentümern finanziert wird.“

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Verschuldungsgrad

Dieses Verhältnis wird dann verwendet, um die Höhe des vom Unternehmen eingesetzten finanziellen Leverage zu bewerten. Unter Financial Leverage versteht man die Verwendung von Fremdmitteln zur Finanzierung des Erwerbs von Vermögenswerten für das Unternehmen. Unternehmen haben zwei grundlegende Möglichkeiten, ihr Vermögen zu finanzieren:Schuld, oder Eigenkapital.

Die Verwendung von Schulden, ob Kreditaufnahme am Rentenmarkt, Bankschulden in Form von Krediten, oder andere Verbindlichkeiten (wie Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen) bieten eine Hebelwirkung. Von seiner besten Seite, Hebelwirkung kann dazu beitragen, das Wachstum zu beschleunigen, vorausgesetzt, das Unternehmen steigert Umsatz und Gewinn weiter. Dies setzt voraus, dass die Kosten für die Rückzahlung der Schulden des Unternehmens geringer sind als das Wachstum des Unternehmensgewinns.

Finanzielle Hebelwirkung kann dazu beitragen, die Eigenkapitalrendite des Unternehmens zu erhöhen, wenn die Einnahmen und Erträge des Unternehmens weiter wachsen. Stellen Sie sich die finanzielle Hebelwirkung als eine Art Multiplikatoreffekt vor. Wenn das Unternehmen wächst, Dieses Wachstum wurde sozusagen mit „anderem Geld“ finanziert. Das Wachstum kann vergrößert werden. Darüber hinaus, Zinsen auf diese Schulden sind grundsätzlich steuerlich abzugsfähig.

Der Hebel kann auch das Risiko des Unternehmens erhöhen. Schulden müssen zurückgezahlt werden. Reichen die Einnahmen des Unternehmens dazu nicht aus, das Unternehmen könnte in die Insolvenz gezwungen werden. Kurz gesagt, Die Kosten für die Bedienung der Schulden des Unternehmens können einen hohen Anteil des Cashflows des Unternehmens so weit aufzehren, dass seine Fähigkeit, Mittel in das Unternehmen zurück zu investieren und zu wachsen, eingeschränkt wird.

Leverage kann ein Problem für ein Unternehmen sein, das in einem zyklischen Geschäft wie dem Verkauf von zyklischen Konsumgütern wie Luxusautos oder Luxusreisen tätig ist. Während eines Wirtschaftsabschwungs, Verbraucher können auf diese Artikel verzichten, vor allem, wenn sie sich Sorgen um ihren Arbeitsplatz machen. Unternehmen in diesen und anderen zyklischen Geschäftsbereichen, die in diesen Zeiträumen hohe Schulden tragen, spüren die Auswirkungen auf ihre Gewinne und ihren Cashflow, da ihre Schulden weiterhin Zinszahlungen erfordern, unabhängig davon, wie viel oder wenig das Unternehmen verdient.

Der Verschuldungsgrad ist eine wichtige Kennzahl für Analysten und andere Investoren, die die Bilanz und die gesamte Finanzstruktur eines Unternehmens überprüfen. aber es hat einige Einschränkungen. Wie bei jeder Finanzkennzahl, diejenigen, die die Finanzstruktur eines Unternehmens analysieren, müssen tiefer graben, um ein vollständiges Bild der finanziellen Stärken und Schwächen des Unternehmens zu erhalten.

So berechnen Sie das Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital

Der Verschuldungsgrad eines Unternehmens wird berechnet, indem seine Gesamtverschuldung durch das Eigenkapital dividiert wird. Sehen wir uns einige Beispiele an, die das Datum aus ihren Bilanzen von Ende 2018 verwenden. Diese Daten wurden den Informationen auf der Morningstar-Website entnommen.

Apfel (Ticker AAPL)

Schulden 108,05 $

Eigenkapital 107,15 $

(Beträge in Milliarden Dollar)

Die Division von 258,58 USD durch 107,15 USD ergibt ein Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 1,01.

Duke Energy Corp. (Ticker DUK)

Duke Energy ist eine der größten Versorgungsunternehmen in den USA. Besitz von Strom- und Gasversorgern in mehreren Staaten.

Schulden 57,94 $

Eigenkapital $43,83

(Beträge in Milliarden Dollar)

Die Division von 57,94 US-Dollar durch 43,83 US-Dollar ergibt ein Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 1,32.

Johnson &Johnson (Ticker JNJ)

Johnson &Johnson ist eines der weltweit größten diversifizierten Gesundheitsunternehmen.

Schulden 30,48 $

Eigenkapital 59,75 $

(Beträge in Milliarden Dollar)

Die Division von 30,48 US-Dollar durch 59,75 US-Dollar ergibt ein Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 0,51.

Was ist ein gutes Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital?

Die Antwort darauf, was ein gutes Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital ausmacht, wird je nach Unternehmen und Branche unterschiedlich sein. Zum Beispiel:ein Versorgungsunternehmen wird regelmäßig Schulden aufnehmen, um seine Investitionen in die Infrastruktur zu finanzieren, die für die Bereitstellung von Strom und damit verbundenen Dienstleistungen für seine Kunden erforderlich ist.

Wie oben erwähnt, Unternehmen, die in kapitalintensiven Geschäften tätig sind, wie Versorgungsunternehmen, einige Hersteller, Transportunternehmen, einschließlich Speditionen und Eisenbahnen und andere, können durchaus relativ hohe Schulden-Eigenkapital-Verhältnisse aufweisen. Diese Unternehmen tätigen Kapitalanlagen in langfristige Vermögenswerte wie Gebäude, Infrastruktur, schwere Ausrüstung, usw.

Vergleichen Sie dies mit anderen Unternehmen in der Dienstleistungsbranche, zum Beispiel, wo der Kapitalbedarf in der Regel deutlich geringer ist. Anleger würden erwarten, dass diese Firmen in ihrer Finanzstruktur niedrigere Schulden machen.

Zusätzlich, Wie ist die Kapazität des Unternehmens, seine aktuellen Schulden oder zusätzliche Schulden zu bewältigen? Steigen die Einnahmen? Ist das Produkt oder die Dienstleistung des Unternehmens nahezu unabhängig von den vorherrschenden Geschäfts- und Wirtschaftsbedingungen gefragt?

All diese Faktoren fließen in die Beantwortung der Frage ein, Was ist ein gutes Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital?

Jenseits langfristiger Schulden

Es ist auch wichtig, über den Verschuldungsgrad eines Unternehmens hinaus zu schauen und die Details der Verbindlichkeiten des Unternehmens zu untersuchen. Während Schulden in Form eines Darlehens oder die Ausgabe von Anleihen Teil der Definition von Verbindlichkeiten sind, ebenso kurzfristige Verbindlichkeiten wie Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen oder Gehälter. Diese stellen kurzfristige Verbindlichkeiten dar, die definitionsgemäß diejenigen sind, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Diese Arten von Verbindlichkeiten sind häufig diejenigen, die im normalen Geschäftsverlauf des Unternehmens entstehen.

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen können sich auf Artikel wie Büromaterial, Kraftstoff, Materialien, die im Rahmen der Geschäftstätigkeit des Unternehmens verwendet werden, und andere ähnliche Arten von Ausgaben. Dies unterscheidet sich von längerfristigen Verbindlichkeiten in Form eines Bankdarlehens oder einer Anleiheemission zur Finanzierung des Kaufs von Investitionsgütern, der Bau einer Einrichtung oder andere Arten von langfristigen Vorhaben. Längerfristige Schulden können auch eine Quelle für dauerhaftes Kapital für das Unternehmen sein.

Die zu zahlenden Löhne sind in der Regel verdiente, aber noch nicht gezahlte Gehälter. Wieder, Dies ist eine Verbindlichkeit, die sich aus dem normalen Geschäftsbetrieb des Unternehmens ergibt. Ein Unternehmen, das Kredite aufnimmt, um seine Gehaltsverpflichtungen zu decken, könnte ein schlechtes Zeichen für dieses Unternehmen sein.

Aus diesem Grund ist die Definition sinnvoll, die nur die Schulden des Unternehmens gegenüber allen Verbindlichkeiten als Zähler des Bruchteils verwendet.

Bestimmt, Wenn die Verschuldung eines Unternehmens deutlich höher ist als die anderer Unternehmen in seiner Branche, könnte dies ein Warnsignal für Investoren sein.

Nutzen und Vorteile des Verschuldungsgrades

Der Verschuldungsgrad eines Unternehmens ist nützlich, aber seine Nützlichkeit ist begrenzt.

Das Verhältnis sagt uns, wie hoch die Schulden des Unternehmens im Vergleich zum Eigenkapital in seiner Bilanz sind. Darüber hinaus wird den Anlegern mitgeteilt, wie das Unternehmen kapitalisiert ist. Der Verschuldungsgrad eines Unternehmens ist ein Faktor, der berücksichtigt wird, wenn das Unternehmen zusätzliches Kapital beschaffen muss. Kreditgeber werden bei ihrer Kreditentscheidung das Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital eines Unternehmens genau berücksichtigen.

Ein Unternehmen, dessen Verschuldungsgrad hoch ist, nach welchen Maßstäben der potenzielle Kreditgeber bei der Kreditentscheidung anwendet, wird als Kreditnehmer mit höherem Risiko als andere angesehen, wenn alle Dinge gleich sind. Die hohe Verschuldung kann ein Ausfallrisiko darstellen, wenn sich die Finanz- und Geschäftsaussichten des Unternehmens nach unten drehen.

Ein hohes Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital kann ein Zeichen dafür sein, dass die Finanzstruktur des Unternehmens das Unternehmen gefährdet, falls sich die Geschäftslage des Unternehmens verschlechtert. Zinszahlungen sind ein fester Aufwand, der vom Unternehmen unabhängig von seiner finanziellen Situation zu zahlen ist.

Das gesagt, der Verschuldungsgrad ist im Kontext einer gründlichen und vollständigen Finanzanalyse des Unternehmens zu sehen. Schulden an sich sind in der Bilanz eines Unternehmens keine schlechte Sache. Ein Unternehmen, das im Rahmen seiner Finanzstruktur wenig oder keine Schulden verwendet, ist auch nicht unbedingt eine gute Sache. Dies kann ein Hinweis auf ein finanziell schlecht geführtes Unternehmen sein.

Oftmals ist die richtige Finanzierungsstruktur eine Mischung aus Fremd- und Eigenkapital. Schulden bieten ein gewisses Maß an finanzieller Hebelwirkung, das einen „Multiplikator“-Effekt auf höhere Einnahmen und Gewinne haben kann.

Wenn die traditionellere Schulden-zu-Eigenkapital-Formel der Gesamtverbindlichkeiten dividiert durch das Eigenkapital verwendet wird, Sie müssen alle Verbindlichkeiten des Unternehmens analysieren, um zu verstehen, wie diese Verbindlichkeiten im Laufe der Zeit durch die Bilanz und die Gewinn- und Verlustrechnung fließen werden.

Zu verstehen, was die Verschuldung eines Unternehmens aussagt, ist ein erster Schritt bei der Analyse eines Unternehmens. Das Verständnis dieser Kennzahl im Kontext des gesamten Finanz- und Geschäftsbildes des Unternehmens kann Investoren und Analysten helfen, Einblicke in die finanziellen Stärken und Schwächen eines Unternehmens zu gewinnen.