Wöchentliche Marktübersicht:Wie geht es der Wirtschaft ins vierte Quartal?

US-Aktien starteten stark in die Woche am Montag Gewinne vermelden und das dritte Quartal offiziell positiv abschließen. Jedoch, die Dynamik ließ nach enttäuschenden Daten über das verarbeitende Gewerbe und die privaten Lohn- und Gehaltsabrechnungen schnell nach. Dies ließ die Aktien im Minus, trotz einer kleinen Erholung Ende der Woche. Anleger suchten Sicherheit in Anleihen und Gold, die beide höher endeten.

Wöchentliche Rückgabe

S&P-500:2, 952 (-0,3%)
FTSE All-World ex-US (VEU):(-0,7%)
Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen:1,52% (-0,16%)
Gold:1 $, 504 (+0,5%)
USD/EUR:1,098 USD (+0,3%)

Große Ereignisse

• Montag – Der Gouverneur von Kalifornien, Gavin Newsom, hat ein Gesetz unterzeichnet, das es College-Athleten ermöglicht, Sponsoring- und Werbegelder zu verdienen.
• Dienstag – China feiert seinen Nationalfeiertag, zum 70. Jahrestag der Herrschaft der Kommunistischen Partei.
• Dienstag – Das Institute for Supply Management veröffentlichte seine September-Daten für die Fertigung, die im Vergleich zum Vormonat auf 47,8 gesunken ist, signalisiert eine weitere Kontraktion.
• Mittwoch – Ein ADP-Bericht zeigte, dass der Privatsektor 135 hinzufügte, 000 Arbeitsplätze im September, mehr als erwartet, aber im Vergleich zum Vorjahr langsamer.
• Donnerstag – Separate Berichte zeigten ein verlangsamtes Wachstum sowohl im US- als auch im Eurozone-Dienstleistungssektor.
• Freitag – Das Arbeitsministerium berichtete, dass die US-Arbeitslosenquote im September auf 3,5% gesunken ist.
• Freitag – Hongkongs Chief Executive Carrie Lam berief sich auf Notstandsbefugnisse und verbot Demonstranten das Tragen von Masken. löste in der ganzen Stadt eine neue Protestwelle aus.

Unsere Stellungnahme

Das vierte Quartal ist offiziell im Gange, und wir haben in den letzten Tagen bereits eine Reihe von Wirtschaftsdaten veröffentlicht. Die meisten haben auf eine Verlangsamung des Wachstums hingewiesen. Es gab einen relativ schwachen Bericht über private Gehaltsabrechnungen, zusätzliche Verlangsamung der Fertigungsdaten, und ein schwächer als erwartet ausgefallener Wert aus dem Dienstleistungssektor.

Aber es lohnt sich zu bedenken, dass es in der US-Wirtschaft immer noch Stärken gibt. Die Beschäftigung ist groß, wobei die Arbeitslosenquote weiterhin auf historischen Tiefstständen verharrt. Eigentlich, Der Stellenbericht vom Freitag zeigte, dass die Arbeitslosigkeit auf 3,5% gesunken ist. den niedrigsten Stand seit 1969. Dies ist eine wichtige Kennzahl, die man im Auge behalten sollte, da sie fast immer zu Beginn einer Rezession zu steigen beginnt. Das haben wir noch nicht gesehen. Die Daten können auch flüchtig sein, ein oder zwei erhöhte Messwerte ergeben also nicht unbedingt einen Trend.

Der Wohnungsbau ist ein weiterer Bereich, den man im Auge behalten sollte, da er ein so großer Teil der US-Wirtschaft ist. Wir haben gesehen, wie sich das Wachstum etwas verlangsamt, aber der Markt wächst weiter, dennoch. Und trotz des weicheren Berichts über den Dienstleistungssektor, der ISM-Wert blieb über 50, die weiterhin Expansion signalisiert. All dies umgibt ein spürbares Gefühl von Negativität, was per Saldo oft ein positiver Treiber für Aktien sein kann.

Trotz erhöhter Volatilität, Diese jüngsten Datenpunkte bedeuten nicht unbedingt, dass das Ende nahe ist. Tun sie, jedoch, die Argumente für weitere Zinssenkungen durch die Fed untermauern.