Spannungen im Handelskrieg,

Die US-Märkte erlitten den größten wöchentlichen Rückgang seit mehr als zwei Jahren, der hauptsächlich auf Sorgen über einen Handelskrieg mit China zurückzuführen war. Der S&P 500 verlor 5,9%. Die Fed erhöhte den Leitzins der Fed Funds um 0,25% auf ein Ziel von 1,5% bis 1,75% und gab an, dass in diesem Jahr zwei weitere Zinserhöhungen wahrscheinlich sind.

Wöchentliche Rückgabe

S&P-500:2, 588 (-5,9%)
FTSE All-World ex-US:(-3,3%)
Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen:2,81% (-0,3%)
Gold:1 $, 347 (+2,5%)
EUR/USD:1,235 USD (+0,4%)

Große Ereignisse

• Montag – US-Aktien brechen inmitten des Tech-Ausverkaufs ein
• Dienstag – FTC untersucht Facebook wegen Datennutzung durch Cambridge Analytica
• Mittwoch – Fed erhöht die Zinsen und signalisiert ein schnelleres Tempo in den kommenden Jahren
• Donnerstag – US-Aktien verkaufen sich aufgrund von Sorgen über Handelskrieg ab
• Freitag – Dropbox steigt beim Handelsdebüt um 40%

Unsere Stellungnahme

Die Aktien wurden von einer Kombination aus Handelskriegsspannungen, Facebook-Kontroverse, und eine weitere Fed-Zinserhöhung. Tech war der am stärksten betroffene Sektor; Facebook machte Schlagzeilen, als bekannt wurde, dass ein akademischer Forscher Daten von 50 Millionen Nutzern an eine Gruppe weitergegeben hat, die für die Trump-Kampagne arbeitet. Die Aktien fielen in der Woche um 14% und gaben den Anlegern Anlass, die Bewertungen von Technologie im Allgemeinen neu zu bewerten. Während die Betriebsergebnisse insgesamt stark waren, mehr als die Hälfte des Zuwachses von 34 % im letzten Jahr war auf mehrfache Expansion – oder einfach auf höhere Preise – zurückzuführen, im Gegensatz zu einem tatsächlichen Gewinnwachstum. So, Ein Image- oder Reputationsverlust könnte zu einem anhaltenden Ausverkauf in diesem Sektor führen, auch wenn der Skandal vorbei ist.

Sicherere Anlagen wie Anleihen und der oft übersehene Versorgersektor hielten sich die Woche gut, als Erinnerung an die langfristigen Vorteile einer Diversifikation nicht nur auf Ebene der Anlageklassen, sondern auch zwischen Sektoren und Stilen.

Handelskriege untergraben die Produktivität und fördern die Inflation. Beides ist schlecht für die Wirtschaft und schlecht für die Aktien, aber es ist unmöglich zu wissen, ob die aktuelle Rhetorik wirklich eskaliert oder nicht. Was bisher tatsächlich beschlossen wurde, ist für die Weltwirtschaft insgesamt nicht von Bedeutung. China verstößt gegen die Regeln des geistigen Eigentums und behandelt einige US-Unternehmen unfair, Es ist also nicht unvernünftig für die Vereinigten Staaten, zurückzudrängen, Dies schafft jedoch Unsicherheit für beide Volkswirtschaften.

Der Versuch, Unternehmensgewinne vorherzusagen, ist schwierig; Die Vorhersage politischer Entscheidungen ist noch schwieriger. Genau aus diesem Grund empfehlen wir, Market Timing zu vermeiden. Trotz der negativen Woche der längerfristige Trend des Marktes bleibt nach oben gerichtet. Es ist keine Zeit für Panik, Diese Woche sollte jedoch an das Risiko konzentrierter Portfolios erinnern.