Wöchentliche Marktübersicht:Volatilitätsrenditen und keine Vorhersage der Performance

Es war eine weitere wilde Woche für die Märkte. Eine starke Erholungsrallye am Dienstag trug dazu bei, globale Aktien in den positiven Bereich zu treiben. nur teilweise durch starke Rückgänge am Donnerstag ausgeglichen werden.

Die Verluste werden weiterhin durch anhaltende Handels- und Zinsängste getrieben, was sich durch die Nachrichten beschleunigte, dass Steven Mnuchin nicht an Saudi-Arabiens bevorstehendem Investorengipfel teilnehmen würde. Trotz dieses, der S&P 500 konnte für die Woche noch einen kleinen Gewinn verbuchen, während ausländische Aktien nach unten gingen. Außerhalb von Gold und Immobilien, die meisten anderen Anlageklassen verzeichneten wöchentliche Rückgänge, einschließlich Anleihen.

Wöchentliche Rückgabe

S&P-500:2, 769 (+0,1%)
FTSE All-World ex-US (VEU):(-0,5 %)
Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen:3,20% (+0,05%)
Gold:1 $, 227 (+0,4%)
EUR/USD:$1,151 (-0,4%)

Große Ereignisse:

• Montag – Mit weniger als 700 Filialen landesweit, Sears hat nach jahrelangen Kämpfen offiziell Insolvenz angemeldet.
• Montag – Bank of America meldete besser als erwartete Ergebnisse, mit einem Gewinnanstieg von 32 % aufgrund höherer Zinssätze und einer anhaltenden Anhebung der Körperschaftsteuersenkungen.
• Dienstag – Präsident Trump kritisierte öffentlich die Zinspolitik der Fed, nennt die Zentralbank seine „größte Bedrohung“.
• Donnerstag – Einer der prominentesten Polizeichefs Afghanistans wurde bei einem Angriff der Taliban getötet. die den obersten US-Kommandanten des Landes nur knapp verfehlte.
• Donnerstag – Finanzminister Steven Mnuchin sagte seine geplante Teilnahme an einem Gipfel in Saudi-Arabien als Reaktion auf die mutmaßliche Tötung eines prominenten Journalisten durch die saudische Regierung ab.
• Freitag – Facebook gab bekannt, dass es Nick Clegg eingestellt hat. Großbritanniens ehemaliger stellvertretender Premierminister, als seine oberste Führungskraft für Politik und Kommunikation.
• Freitag – US-Immobilienverkäufe fielen schwächer aus als erwartet, den sechsten monatlichen Rückgang in Folge.

Unsere Stellungnahme

Heute, wir haben am 20. September im Wesentlichen die Ein-Monats-Marke vom Markthoch erreicht. Seit damals, Es war eine ziemlich volatile Fahrt, Aber es war sicherlich interessant, die Leistung sowohl vor als auch nach der Spitze zu beobachten. Wachstum führte zuvor Wert, aber letztens, der Spitzenwert ist führend. Small Cap führte zuvor große, aber jetzt ist groß vorn. Der zyklische Sektor war der leistungsstärkste Sektor, jetzt ist es Dienstprogramme.

Vieles davon ist sinnvoll, da Kategorien, die am stärksten steigen, während Pullbacks am stärksten fallen. Jedoch, es zeigt auch, wie schwierig es ist, Gewinnerkategorien vorherzusagen. Irgendwelche Vermutungen über den leistungsstärksten Sektor für das ganze Jahr? Es handelt sich nicht um Technologie oder Ermessensspielraum – es ist tatsächlich das Gesundheitswesen. Und wer hätte gedacht, dass langweilige alte Utilities im bisherigen Jahresverlauf zu den Top-5-Sektoren gehören würden?

Eigentlich, Wenn Sie raten müssten, welcher Sektor in den letzten 20 Jahren am besten abgeschnitten hat, Technik oder Dienstprogramme, Welches würdest du nehmen? Die meisten von Ihnen haben wahrscheinlich angenommen, dass dies eine Fangfrage ist und haben Utilities erraten, rechts? Nun, wenn ja, du hättest recht! Ab 31. Dezember, 1998 bis gestern (10/18), der Versorgungssektor (vertreten durch XLU) ist um mehr als 250 % gestiegen, im Vergleich zu Technologie, die um fast 170 % (vertreten durch XLK) liegt. Das ist riesig.

Natürlich könnten einige diese Rosinenpickerei in Betracht ziehen, da die Technologie Anfang der 2000er Jahre einen schweren Abschwung hatte. aber das ist alles relativ. Dies hätte einen sehr REALEN Unterschied für jemanden gemacht, der in den späten 1990er Jahren investierte. Bis 1999, der Technologiesektor machte rund 29 % des S&P 500 aus. Dies steht im Vergleich zu einer Gewichtung von nur ~2 % für Versorger. Selbst wenn also jemand einen „diversifizierten“ S&P 500-Fonds kauft, sie hätten mehr als das 13-fache ihres Geldes in den unterdurchschnittlichen Sektor investiert.

Die Wahrheit, jedoch, ist, dass es für viele Menschen tatsächlich viel schlimmer war. Niemand wollte 1998 untätig herumsitzen und zusehen, wie seine Freunde mit heißen Aktien reich werden. Also platzierten sie noch größere konzentrierte Wetten auf Tech. Sie wären verrückt genannt worden, wenn Sie Ihren Freunden gesagt hätten, dass die Dienstprogramme wo es sind. Und für eine Weile hättest du tatsächlich verrückt ausgesehen. Aber wir alle wissen, was als nächstes geschah.

Wie verhält sich das heute? Brunnen, Wir glauben nicht, dass wir uns in einer massiven Technologieblase wie Ende der 1990er Jahre befinden, aber es wird für viele Anleger sicherlich zu einer konzentrierten Wette. Vor den jüngsten GICS-Änderungen, der Technologiesektor war auf mehr als ein Viertel des S&P 500 angewachsen. Das ist ein großes Gewicht.

Außerdem, Wir sehen viele Leute, die sich in die gleichen überfüllten Geschäfte drängen, wie die FAANG-Aktien. Von den vielen kostenlosen Nutzern unseres Finanz-Dashboards, mehr als 30% von ihnen mit mindestens 100 US-Dollar, 000 Vermögenswerte hatten ein direktes Engagement in einigen oder allen FAANG-Aktien. Und diese Aktien selbst vertreten, im Durchschnitt, 16% dieser Nutzer US-Aktienengagement. Das entspricht etwa 10 % für einen breiteren Marktindexfonds. wie VTI. Mit anderen Worten, Ihr Engagement ist 60 % höher als auf dem breiteren Markt! Und für Benutzer mit weniger als 100 US-Dollar, 000 an Vermögenswerten, die Konzentration war noch größer.

Was bedeutet das alles? Einfach gesagt, Niemand kann genau vorhersagen, welche Kategorie am besten abschneidet. Und wenn wir wissen, dass dies der Fall ist, Warum sollten Sie einen übergroßen Teil Ihres Nettovermögens einem einzelnen Sektor zuordnen? Wie die jüngste Volatilität gezeigt hat, Diese Trends können sich im Handumdrehen umkehren. Wir sagen nicht, dass Anleger Tech-Aktien ablegen sollten – sie sollten unbedingt ein wesentlicher Bestandteil jedes gut diversifizierten Portfolios sein. Aber sie sollten in Maßen und auf Augenhöhe mit allen anderen Sektoren geführt werden. Letztendlich, Wissen Sie wirklich, welche in den nächsten 20 Jahren übertreffen wird?

Für mehr Informationen, Lesen Sie unseren kostenlosen „Investor’s Guide to Volatile Markets“.