Wöchentliche Marktübersicht:Die EZB gibt Konjunkturpläne bekannt

Die globalen Märkte machten diese Woche eine Verschnaufpause, als sie die Ereignisse in Übersee verdauten. wichtige Wirtschaftsdatenberichte und eine Kürzung der globalen Wachstumsprognosen für 2019. Viele der großen globalen Indizes gaben fünf Tage in Folge nach, nach einem starken Jahresauftakt ein Drei-Wochen-Tief markiert. In den USA., Small-Cap-Aktien und Sektoren wie Energie und Industrie, die die Rallye 2019 anführen, sowie Gesundheitswesen, schlechter abgeschnitten als der breitere Markt. International, China, Europa, und Japan wurden in den letzten beiden Tagen nach den Entwicklungen aus der EZB-Sitzung und schwachen Exportdaten aus China besonders hart getroffen. Der US-Dollar setzte seinen Anstieg fort und einige der typischen sicheren Häfen wie Versorgeraktien, Metalle, und Anleihen hielten sich gut und verzeichneten für die Woche positive Gewinne.

Wöchentliche Rückgabe

S&P 500:2743 (-2,16 %)
FTSE All-World ex-US (VEU):(-1,90%)
Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen:2,62% (-,14)
Gold:1 $, 298,11 (0,38 %)
EUR/USD:1,1243 (-1,18 %)

Große Ereignisse

• Montag – China senkte seine Wachstumsschätzungen für 2019 auf eine Spanne von 6% bis 6,5% und nannte als einen der Faktoren die Auswirkungen der Handelsspannungen.
• Dienstag – Mehrere große europäische Banken wurden in einem milliardenschweren Geldwäscheskandal um schmutziges russisches Geld angeklagt.
• Mittwoch – Die OECD hat die globalen Wachstumsprognosen für 2019 von 3,5% auf 3,3% gesenkt.
• Mittwoch – Das US-Handelsdefizit erreichte 2018 ein 10-Jahreshoch und weitete sich auf 621 Milliarden US-Dollar aus.
• Donnerstag – Paul Manafort, der ehemalige Wahlkampfvorsitzende von Trump, wurde trotz der Empfehlung der Staatsanwaltschaft von 19 bis 24 Jahren wegen Steuer- und Bankbetrugs zu 47 Monaten Haft verurteilt.
• Freitag – Norwegens Staatsfonds, das ist 1 Billion US-Dollar groß und das größte der Welt, kündigte Pläne an, Ölförder- und Explorationsunternehmen aus seinem Fonds zu streichen.
• Freitag – Gemischte Wirtschaftsdatenberichte zeigten, dass der Stellenzuwachs in den USA auf 20 gesunken ist. 000 im Februar, weit unter den Erwartungen, während das Lohnwachstum stark über den Erwartungen lag.

Unsere Stellungnahme

Die Woche begann optimistisch mit Handelsverhandlungen, die so aussahen, als stünden die USA und China kurz vor einer Einigung. aber die Stimmung verschlechterte sich schnell, als die Sorgen um das globale Wachstum die Oberhand gewannen. Die Europäische Zentralbank (EZB) trat diese Woche zusammen und kündigte neue Konjunkturprogramme an, die sich auf die anhaltende Schwäche der europäischen Wirtschaft berufen. Europa war einer der Schwachpunkte der Weltwirtschaft, mit Handelsspannungen und geopolitischen Sorgen zu kämpfen, daher wurde ein gemäßigter Ton erwartet. Jedoch, der überraschende Schritt, für mindestens ein weiteres Jahr keine Zinserhöhungen zu beginnen, im Vergleich zum Ende des dritten Quartals und die Ankündigung einer dritten Runde billiger Kredite für Banken (so genannte gezielte langfristige Refinanzierungsgeschäfte oder TLTRO) lösten Besorgnis aus, dass die aktuellen Risiken viel stärker gewichtet werden als Nachteil. Zusätzlich, die EZB hat auch die BIP-Prognosen von 1,7 % auf 1,1 % gesenkt und signalisiert, dass die hartnäckig niedrige Inflation anhalten wird. Die größte Sorge für Europa besteht darin, dass die revidierten Schätzungen immer noch zu hoch sind und mehr europäische Länder in eine Rezession geraten werden, wie Italien es schon hat. Bemerkenswert ist auch, dass die BREXIT-Verhandlungen mit der Europäischen Union noch lange nicht abgeschlossen sind.

Unterm Strich gibt es eine klare Divergenz zwischen den USA und anderen Volkswirtschaften weltweit. Die Weltwirtschaft ist derzeit anfällig, und deshalb sehen wir, dass die Zentralbanken ihren Ton abschwächen. Die Gewinnsaison für das vierte Quartal ist nun abgeschlossen und zeigt ein Gewinnwachstum von 13 % und 70 % der US-Unternehmen übertreffen die Gewinnschätzungen. aber die Forward Guidance ist niedriger. Die Märkte scheinen bereits eine Art Handelsabkommen zwischen den USA und China weitgehend eingepreist zu haben. Die schwachen Exportdaten aus China und die Einschnitte in Chinas Wachstumsaussichten zeigen, dass der Druck zunimmt. Mit der bevorstehenden US-Präsidentschaftswahl und einigen gemischten Wirtschaftsdaten zu Hause, Es ist klar, dass für beide Seiten bald eine Lösung gefunden werden muss. Trotz des Zustroms negativer Nachrichten in dieser Woche, Der Markt hat geweint, eine Verschnaufpause war also wahrscheinlich angebracht.