Globale Diversifikation

In der Vergangenheit waren US-Bürger oft etwas engstirnig, wenn es um Anlagemöglichkeiten ging. Zumindest ein Teil dieser Haltung ist zweifellos darauf zurückzuführen, dass die USA geografisch ziemlich isoliert sind. zusammen mit der beherrschenden Stellung, die Amerika sowohl politisch als auch wirtschaftlich genossen hat. Ein weiterer Grund für diese Kurzsichtigkeit ist, dass Investoren in den USA Lager und Bindung Märkte haben in der Vergangenheit von sehr starken Renditen profitiert und als Ergebnis, haben oft wenig Nutzen aus einer internationalen Diversifizierung ihrer Portfolios gezogen. Jedoch, in den vergangenen Jahren, die Dinge haben sich dramatisch von solchen nationalistischen Standpunkten entfernt. Tatsache ist, dass sich die Nicht-Dollar-Märkte derzeit (und deutlich) besser entwickelt haben – und dies wahrscheinlich auch weiterhin tun werden – der US-Markt. Diese Wendung der Ereignisse kann auf eine Reihe von Ursachen zurückgeführt werden.

Der erste Grund, warum ausländische Märkte Anlegern oft ein höheres Renditepotenzial bieten, ist, dass viele ausländische Volkswirtschaften schneller wachsen als die US-Wirtschaft. Natürlich, je schneller das lokale Wirtschaftswachstum ist, desto größer ist das Wachstumspotenzial für die Unternehmen, die in diesen Märkten tätig sind. Diese schnellere Wachstumsrate kann auf mehrere Faktoren zurückgeführt werden, einschließlich eines schnelleren Bevölkerungswachstums im Vergleich zu den Vereinigten Staaten, die Umwandlung dieser oft weniger als technisch fortgeschrittenen Volkswirtschaften in modernere und produktivere Märkte, und die weit verbreitete Annahme der Demokratie, Kapitalismus, und die Rechtsstaatlichkeit unter diesen Nationen. Solange diese Trends anhalten, die Schwellenländer werden weiterhin ein schnelleres Wirtschaftswachstum aufweisen als die USA, was im Vergleich ein reifer Markt ist.

Ein weiterer Grund für höhere Wachstumsraten im Ausland ist, dass ausländische Unternehmen in der Regel weniger staatlichen Regulierungen unterliegen. In den USA ansässige Unternehmen sehen sich einer gewaltigen Menge an staatlicher Regulierung gegenüber, die praktisch jeden Aspekt der Gründung und des Betriebs eines Unternehmens abdeckt. Obwohl niemand behaupten würde, dass viele dieser Vorschriften nützlich und sogar notwendig sind, Dennoch bringen sie US-Unternehmen oft einen Wettbewerbsnachteil gegenüber ihren ausländischen Konkurrenten. Unternehmen, die außerhalb der Vereinigten Staaten tätig sind, sind oft weit weniger staatlichen Regulierungen ausgesetzt und als Ergebnis, niedrigere Betriebskosten.

Einer der Hauptvorteile, den Nicht-US-Unternehmen (sowie inländische Unternehmen, die Niederlassungen im Ausland betreiben) genießen, sind deutlich niedrigere Arbeitskosten. Diese niedrigeren Kosten umfassen sowohl Lohn- als auch Leistungsaufwendungen. In vielen Schwellenländern, da ist kein Gesundheit , zahnärztlich , Behinderung oder Arbeitslosenversicherung, ganz zu schweigen von vom Unternehmen gesponsertem Altersvorsorge . Zusätzlich, Gesetze wie die des Bundes Familien- und Krankheitsurlaubsgesetz – was garantiert, dass US-Arbeiter, die sich frei nehmen, um neugeborene Kinder oder kranke Familienmitglieder zu betreuen, ihren Arbeitsplatz nicht verlieren – sind in vielen Überseemärkten unbekannt. Jedoch, Niedrige Arbeitskosten allein werden keine lebensfähige Wirtschaft aufbauen, wenn die Arbeitskräfte nicht auch gut ausgebildet und mit einer starken Arbeitsmoral ausgestattet sind. In vielen Ländern, das Schuljahr ist länger und der Lehrplan strenger als in den Vereinigten Staaten. Und die Arbeitsmoral unter Arbeitern in zahlreichen anderen Ländern ist entweder gleich oder (wahrscheinlicher) höher als die des durchschnittlichen US-amerikanischen Arbeiters.

International, Regierungen nehmen oft eine sehr aktive Rolle bei der Förderung und dem Schutz von Unternehmen ein – anders als der US-Markt, wo das Verhältnis zwischen Staat und Wirtschaft häufig eher antagonistisch als kooperativ sein kann. Zusätzlich, Eines der beliebtesten Instrumente der US-Außenpolitiker ist die Handelsembargo . Während die Regierung diese Embargos als wirksames Instrument zur Förderung der nationalen Interessen der USA betrachtet, solche Taktiken schaden normalerweise US-amerikanischen Unternehmen. Da es inländischen Unternehmen untersagt ist, Geschäfte mit oder in Ländern zu tätigen, für die ein Embargo gilt, Nicht-US-Unternehmen werden natürlich einspringen und die Lücke füllen.

Aber während Nicht-Dollar-Märkte eine Reihe von Vorteilen haben, sie haben auch Nachteile, die nicht übersehen werden sollten. Zum Beispiel, viele ausländische Wertpapiermärkte sind erheblich weniger gut reguliert als ihre US-amerikanischen Pendants. Das soll zwar nicht heißen, dass die US-Märkte völlig frei von illegaler Manipulation sind, es ist sicherlich weniger problematisch als in vielen anderen Märkten, wo Marktmanipulation manchmal weit verbreitet ist. Weitere Nachteile sind:

Geringere Liquidität . Auf dem US-Markt, das tägliche Handelsvolumen ist extrem hoch, dadurch hervorragende Liquidität, vor allem für den kleineren Investor. Auf anderen Märkten, die Lautstärke kann manchmal auf erschreckend niedrige Werte absinken. Eine geringe Liquidität kann Anleger dazu zwingen, beim Verkauf ihrer Wertpapiere einen niedrigeren Preis zu akzeptieren oder beim Kauf eine Prämie zu zahlen.

Höhere Handels- und Transaktionskosten . Die geringere Liquidität und die fehlende Automatisierung in einigen ausländischen Märkten können die Handelskosten dramatisch erhöhen. Die Handelskosten in den USA betragen nur wenige Cent pro Aktie; in anderen Märkten können die Kosten um ein Vielfaches höher sein. Dies schmälert nicht nur die Anlagegewinne, sondern schränkt auch die Flexibilität der Anleger ein.

Weniger erforderliche finanzielle Offenlegung . US-amerikanische Unternehmen, die börsennotierte Aktien ausgeben, unterliegen strengen Berichtspflichten. ausländische Unternehmen, auf der anderen Seite, genießen oft flexiblere Anforderungen. Diese können beinhalten, zum Beispiel, die Möglichkeit, stille Reservekonten zu führen. Als solche, Anleger, die Nicht-Dollar-Aktien kaufen, können einem größeren Risiko unangenehmer finanzieller Enthüllungen ausgesetzt sein.

Aktionäre haben eine geringere Priorität . In den USA., Staatsoberhäupter Unternehmen wissen, dass ihre wichtigste (und manchmal einzige) Priorität darin besteht, die Aktionäre zu bereichern, an die sie berichten. Auf anderen Märkten, Die Bereicherung der Aktionäre ist oft nur eine der Prioritäten des Unternehmens – und nicht unbedingt eine der höchsten. In der Tat, Einige ausländische Regierungen haben klar erklärt, dass sie erwarten, dass die Renditen der Unternehmensaktionäre gegenüber dem sozialen Fortschritt und der Umverteilung von Vermögen in den Hintergrund treten.

Höhere kurzfristige Volatilität . Während Nicht-Dollar-Märkte eine höhere Rendite bieten können, sie neigen auch zu einer höheren kurzfristigen Volatilität. Große kurzfristige Preisschwankungen, sowohl nach oben als auch nach unten, vernünftigerweise erwartet werden kann. Diese Schwankungen sind das Ergebnis beider Bewertungsänderungen der Aktien in ihrer Heimatwährung, sowie Schwankungen des US-Dollars gegenüber der einheimischen Währung ausländische Wechselkurse . Anleger, die eine so hohe Volatilität nicht tolerieren können, sollten solche Märkte meiden, auch wenn es ihre Gesamtrendite schmälert.