Leerverkäufe:So verkaufen Sie Aktien leer

Leerverkäufe sind eine Möglichkeit, zu investieren, damit Sie versuchen können, zu profitieren, wenn der Preis eines Wertpapiers – wie einer Aktie – fällt.

Was bedeutet es, eine Aktie leer zu verkaufen?

Anstatt eine Aktie zu kaufen (auch „long“ genannt) und später zu verkaufen, Short-Positionen kehrt diese Reihenfolge um. Ein Leerverkäufer leiht sich Aktien von einem Broker und verkauft diese an den Markt. Später, Sie werden hoffen, diese Aktie zu einem günstigeren Preis zurückzukaufen und die geliehenen Aktien zurückzugeben, um von der Preisdifferenz zu profitieren.

Leerverkäufe, oder Kurzschluss, eine Aktie oder eine andere Wertpapierart ist theoretisch einfach, aber es birgt andere Kosten und Risiken als Long-Positionen. Plus, Shorting wird manchmal als umstrittene Taktik angesehen.

Wie man eine Aktie leerverkauft

Wenn Sie eine Aktie leerverkaufen, Sie wetten auf seinen Niedergang, und dazu Sie verkaufen effektiv Aktien, die Sie nicht auf dem Markt haben. Ihr Broker kann Ihnen diese Aktie leihen, wenn sie zum Ausleihen verfügbar ist. Wenn die Aktie sinkt, Sie können es zurückkaufen und von der Differenz zwischen Verkaufs- und Kaufpreis profitieren.

Wenn Sie also short gehen, wird die Reihenfolge Ihrer Kauf-Verkauf-Transaktion wirklich nur in eine Verkauf-Kauf-Transaktion umgewandelt. Mit anderen Worten, anstatt „niedrig zu kaufen und hoch zu verkaufen, “ Sie versuchen, „hoch zu verkaufen und niedrig zu kaufen“.

Hier sind die Schritte zum Leerverkauf einer Aktie:

1. Finden Sie die Aktie, die Sie leerverkaufen möchten: Sie müssen recherchieren, um eine Aktie zu finden, von der Sie glauben, dass sie kurz vor dem Rückgang steht.
2. Platzieren Sie eine Verkaufsorder: Um eine Aktie leerzuverkaufen, Sie geben eine Bestellung auf, um Aktien zu verkaufen, die Sie nicht besitzen. Wenn Sie Ihre Verkaufsorder eingeben, Viele Broker werden nicht zwischen einem Leerverkauf und einem regulären Verkauf unterscheiden. Sie geben die Bestellung also so ein, als würden Sie Aktien verkaufen, die Sie besitzen. Die Short-Position wird in Ihrem Konto normalerweise als negative Anzahl von Aktien angezeigt (z. -100 Aktien von XYZ-Aktien).
3. Warten Sie, bis die Aktie sinkt: Nachdem Sie die Aktie leerverkauft haben, Sie werden warten, bis der Preis sinkt, im Idealfall. Sie müssen entscheiden, wann und zu welchem ​​Preis die Position geschlossen wird.
4. Aktien kaufen und Position schließen: Wenn Sie bereit sind, die Position zu schließen, Kaufen Sie die Aktie so, wie Sie es tun würden, wenn Sie Long gehen würden. Dadurch wird die negative Short-Position automatisch geschlossen. Die Differenz zwischen Ihren Verkaufs- und Kaufpreisen ist Ihr Gewinn (oder Verlust).

Um eine Aktie leerzuverkaufen, Sie müssen den Margin-Handel auf Ihrem Konto aktiviert haben, damit Sie sich Geld leihen können. Der Gesamtwert der Aktien, die Sie leerkaufen, wird als Margin-Darlehen von Ihrem Konto gezählt. Das heißt, Sie zahlen Zinsen für die Kreditaufnahme. Sie müssen also über genügend Margenkapazität verfügen, oder Eigenkapital, das Darlehen zu unterstützen.

Zusätzlich, Sie müssen für die Aktie "Kreditkosten" zahlen, das kann ein paar Prozent pro Jahr Ihres Gesamtdarlehens betragen, obwohl es viel höher sein könnte. Das ist eine Gebühr, die an den Broker gezahlt wird, um Aktien zum Leerverkauf zu finden. Plus, Sie sind am Haken für alle Dividenden, die das Unternehmen zahlt. Alle diese Gebühren werden Ihrem Margin-Guthaben gutgeschrieben.

Leerverkauf einer Aktie:Beispiel

Lassen Sie uns ein Beispiel durchgehen, um zu sehen, wie alles funktioniert und wie viel Sie verdienen könnten, wenn Sie eine Aktie leerverkaufen.

Stellen Sie sich vor, Sie möchten die Aktie XYZ leerverkaufen, die jetzt zu 100 US-Dollar pro Aktie gehandelt wird. Sie haben genug Margin-Kapazität, um 100 Aktien bequem leerverkaufen zu können. Also verkaufen Sie diese Aktien auf dem Markt.

Sie haben -100 XYZ-Aktien auf Ihrem Konto und einen Margin-Saldo von 10 USD. 000 (100 Aktien * 100 USD pro Aktie). Sie erhalten auch den Barerlös von 10 USD, 000 auf Ihrem Konto gutgeschrieben, seit Sie die Aktie verkauft haben. Sie benötigen dieses Geld auf Ihrem Konto, um die Aktien später zurückzukaufen.

Nehmen wir an, XYZ fällt auf 60 USD pro Aktie, nachdem ein schlechter Ausblick gemeldet wurde. Sie können die Aktie für $6 zurückkaufen, 000, und Sie werden die Differenz von $4 einstecken, 000 zwischen Ihrem Verkauf und Kauf. Sie müssen auch die Kreditkosten der Aktie oder alle Dividenden zurückzahlen, die Sie gezahlt haben, während Sie leer waren.

Jedoch, wenn die Aktie auf 140 USD gestiegen ist und Sie die Position schließen möchten, Sie müssen $14 bezahlen, 000 zum Rückkauf der 100 Aktien. Sie müssen mit den $4 kommen, 000, vielleicht von einem Margin-Konto, und Sie sind immer noch am Haken für die Kreditkosten und die gezahlten Dividenden.

Wenn Sie Aktien leerverkaufen, Sie leihen sich gegen das Eigenkapital auf Ihrem Konto aus. Dies bedeutet, dass Sie einen Margin Call von Ihrem Broker erleiden könnten. Sie müssen mehr Geld auf Ihr Konto einzahlen oder Positionen liquidieren, oder wenn Sie dazu nicht in der Lage sind, Ihr Broker kann Positionen für Sie liquidieren. Sie können gezwungen sein, Ihre Short-Position gegen Ihren Willen zu schließen.

Vor- und Nachteile von Leerverkäufen von Aktien

Leerverkäufe haben einige Vorteile, insbesondere für fortgeschrittene Anleger, die die Technik richtig anwenden können. Die Nachteile können zahlreich sein, jedoch.

Vorteile von Leerverkäufen

Leerverkäufe bieten sowohl einzelnen Anlegern als auch dem Markt als Ganzes Vorteile.

• Gewinn bei Kursverlust: Leerverkäufe ermöglichen es Anlegern, vom Rückgang einer Aktie zu profitieren. Es bietet ein weiteres Werkzeug im Werkzeugkasten eines Investors, Anleger können Geld verdienen, wenn sie eine überbewertete Aktie entdecken.
• Behalten Sie Betrug im Auge: Leerverkäufe helfen, betrügerische Unternehmen davon abzuhalten, Investoren abzuzocken. Durch die Recherche betrügerischer Unternehmen und die Veröffentlichung ihrer Forschung, Leerverkäufer können andere Anleger davon abhalten, diese Aktien zu kaufen.
• Schaffen Sie einen geordneten und liquiden Markt: Leerverkäufer helfen, die Börse in Ordnung zu halten und den Käufern Liquidität zu verschaffen, damit der Markt besser funktioniert. Plus, dies kommt langfristigen Anlegern zugute, die zu stabileren Preisen kaufen und Anteile zu niedrigeren Preisen aufbauen können, ansonsten bleibt alles gleich.
• Kann zur Absicherung eines Long-Portfolios verwendet werden: Ein Vorteil für fortgeschrittene Anleger besteht darin, dass Leerverkäufe einige der Anlagerisiken ausgleichen können. Zum Beispiel, durch eine kurze Belichtung, Anleger können profitieren, wenn der Markt fällt. Sie können ihre profitablen Short-Positionen gegen Bargeld verkaufen, und bauen dann ihre Long-Positionen zu niedrigeren Preisen auf.

Nachteile von Leerverkäufen

• Kann falsche Informationen verbreiten: Skrupellose Leerverkäufer können falsche Informationen auf dem Markt verbreiten und den Kurs einer Aktie ohne Grund nach unten drücken. Dann können sie ihren Gewinn mitnehmen und weitermachen. Natürlich, dies unterscheidet sich nicht von „Pump-and-Dump“-Systemen auf der Long-Seite, um Anleger dazu zu bringen, schlechte oder überbewertete Aktien zu kaufen.
• Kann unbegrenzte Verluste haben: Ihr Risiko ist theoretisch unbegrenzt, da die Aktie, die Sie leerverkauft haben, weiter steigen kann. Sie könnten mehr verlieren, als Sie in den Handel investiert haben.
• Kann mehr verlieren, als Sie verdienen könnten: Während Sie unbegrenzte Verluste haben können, Das Höchste, was Sie jemals mit einem Short-Trade verdienen können, ist der Gesamtwert der Short-Aktie. Ihr Auf- und Abwärtstrend ist also zugunsten von Verlusten verzerrt.
• Muss zusätzliche Kosten bezahlen: Sie müssen zusätzliche Kosten zahlen, um Ihren Short-Trade zu halten – die Kosten für Kredite, des Margin-Darlehens und allfällig gezahlter Dividenden. Diese summieren sich mit der Zeit.
• Schwer Geld zu verdienen: Der Aktienmarkt als Ganzes neigt dazu, im Laufe der Zeit zu steigen, Leerverkäufer sehen sich also einer Situation gegenüber, die auf lange Sicht bereits gegen sie gerichtet ist.
• Kann Hass bei anderen Investoren wecken: Leerverkäufer können mit viel Feindseligkeit von anderen Anlegern konfrontiert werden, und es gibt viel Skepsis gegenüber Leerverkäufern, als ob sie gegen den Erfolg wetten.

Kosten und Risiken des Leerverkaufs von Aktien

Leerverkäufe bergen für Anleger zahlreiche Kosten und Risiken. Hier sind einige der wichtigsten.

Unbegrenzte Verluste

Der potenzielle Gewinn für Long-Investoren zeigt das Hauptrisiko für Leerverkäufer:Die Aktie kann unbegrenzt weiter steigen. Wenn Sie eine Aktie leer verkaufen, Es gibt theoretisch das Potenzial für unbegrenzte Verluste. Das liegt daran, dass die Aktie im Laufe der Zeit weiter steigen und steigen kann, andere Gewinne zunichte machen.

Zum Beispiel, Stellen Sie sich vor, Sie wären in den letzten zehn Jahren ein Leerverkäufer bei Amazon oder Apple, als diese Aktien in die Höhe schossen. Die langfristigen Gewinne eines Käufers werden zu Ihren langfristigen Verlusten. Das gesagt, Leerverkäufer können für kurze Zeit einspringen, wenn eine Aktie überbewertet erscheint und von einem Rückgang profitiert.

Kurzes Drücken

Im schlimmsten Fall, eine Aktie kann einen Short Squeeze erfahren, was für einen Leerverkäufer ruinös sein könnte. Ein Short Squeeze tritt auf, wenn die Aktie schnell steigt, zwingt Leerverkäufer, ihre Position zu schließen. Leerverkäufer können sich beeilen, um steigende Aktien zu vermeiden, oder sie können gezwungen sein, Aktien zurückzukaufen, wenn ihre Verluste steigen und das Eigenkapital für ein Margin-Darlehen auf ihrem Konto schwindet.

Wenn genügend Aktien leerverkauft sind und die Aktie zu steigen beginnt, es kann eine Phase steigender Aktienkurse einleiten – manchmal um Hunderte von Prozent höher. Da der Short Squeeze immer mehr Leerverkäufern schadet, sie sind gezwungen, um jeden Preis Aktien zu kaufen, treibt den Preis noch weiter nach oben.

Das war teilweise die Situation beim Videospiel-Händler GameStop Anfang 2021. als ein massiver Short-Squeeze die Aktie in eine Aufwärtsspirale trieb, was viele Trader zwang, ihre Short-Positionen abzudecken.

Weniger potenzieller Gewinn

Ein weiterer Nachteil des Leerverkaufs einer Aktie besteht darin, dass Sie weniger potenzielle Gewinne haben, als wenn Sie eine Long-Position einnehmen. Das liegt an einfacher Mathematik.

Zum Beispiel, Vergleichen Sie den potenziellen Gewinn beim Kauf von 100 Aktien des fiktiven ABC-Aktienhandels zu 100 USD pro Aktie. Steigt die Aktie auf 200 US-Dollar, Sie werden 10 $ verdient haben, 000 von Ihrer Anfangsinvestition. Wenn die Aktien weiter steigen, Sie verdienen zusätzlich 10 $, 000 für jeden Anstieg des Aktienkurses um 100 USD.

Die Aktie kann über Jahre hinweg weiter steigen, wenn das Unternehmen gut geführt wird. Es gibt buchstäblich keine Obergrenze für die Oberseite einer Aktie, und Aktien haben im Laufe der Zeit aus vielen Menschen Millionäre gemacht.

Im Gegensatz, der potenzielle Gewinn für einen Short ist auf den anfänglichen Short-Betrag begrenzt. Zum Beispiel, wenn Sie 100 Aktien von ABC zu 100 USD pro Aktie leerverkaufen, Sie können höchstens 10 $ gewinnen, 000 insgesamt, und das nur, wenn das Unternehmen auf Null geht, oder grundsätzlich bankrott ist oder vollständig betrügerisch ist.

Der größte Gewinn, den Sie bei einer Short-Position haben, ist also der Anfangswert der Aktie, die Sie leerverkauft haben. Und Sie haben geringere Kosten, die Ihre Gewinne abschöpfen, solange Sie die Short-Position beibehalten.

Andere Kosten

Neben diesen Kosten Leerverkäufer haben andere, die die Kosten von Leerverkäufen im Vergleich zu einer Long-Position in einem Wertpapier erhöhen:

• Margin-Darlehen: Wenn Sie eine Aktie leerverkaufen, Sie nehmen ein Margin-Darlehen für den Wert der von Ihnen geliehenen Aktien auf. Sie zahlen die Maklerraten für Margin-Darlehen, die jährlich bis zu 10 Prozent betragen kann.
• Kreditkosten: Leerverkäufern werden auch „Ausleihkosten“ für ausgeliehene Aktien berechnet. Das kann eine Gebühr von nur wenigen Prozent pro Jahr sein, obwohl bei sehr beliebten Leerverkäufen, es kann über 20 Prozent steigen. Diese Gebühr geht normalerweise in die Tasche Ihres Brokers, obwohl mindestens ein Broker (Interactive Brokers) diese Gebühr mit dem Eigentümer der Aktie teilt.
• Dividenden: Wenn Sie eine Aktie leerverkaufen, die eine Dividende zahlt, Sie müssen auch alle Dividenden zurückzahlen, die während des Zeitraums ausgezahlt wurden, in dem Sie die Aktie leerverkauft haben. Dies könnte die Kosten für den Leerverkauf der Aktie um weitere ein paar Prozent jährlich erhöhen.

Die langfristige Aufwärtstendenz des Marktes

Plus, Leerverkäufer sehen sich einem Aktienmarkt gegenüber, der eine langfristige Aufwärtstendenz aufweist, auch wenn viele seiner Unternehmen scheitern.

„Das Deck ist tatsächlich gegen den Leerverkäufer gestapelt, Da die Aktienkurse in der Regel steigen, “ sagt Robert R. Johnson, Professor für Finanzen an der Creighton University, Dies weist auf den langfristigen Rekord des S&P 500-Index hin, der seit den 1920er Jahren jährlich um etwa 10 Prozent gestiegen ist. "Jemand, der den Markt konsequent leerverkauft, ist immer ein Verlierer."

Es besteht also eine klare Asymmetrie zwischen den potenziellen Gewinnen von Long- und Short-Positionen. Um im Laufe der Zeit erfolgreich zu sein, Sie müssen die verlierenden Aktien identifizieren und wiederholt auswählen.

Ist Leerverkauf falsch?

Leerverkäufe werden manchmal als Angriff auf den Aktienmarkt angesehen, weil bestimmte Anleger es als Wetten auf Misserfolg ansehen, anstatt auf Erfolg zu wetten. Wenn Sie einen Leerverkauf an einen Investor erwähnen, Sie erhalten wahrscheinlich eine von zwei Antworten:

• „Shortseller leisten einen wertvollen Dienst, indem sie verhindern, dass die Bestände zu hoch werden, und indem sie Betrügereien aufdecken.“
• „Shortseller verbreiten falsche Gerüchte und säen zu ihrem eigenen Profit Verunsicherung in profitablen und gesellschaftlich wertvollen Unternehmen.“

Es ist eine krasse Dichotomie, und obwohl es eine Grauzone gibt, es wird nicht so aussehen, wenn Sie Investoren fragen, die am Ende des Angriffs eines Leerverkäufers waren. Immer noch, beide Punkte können zutreffen.

Leerverkäufer haben einen schlechten Ruf, weil „sie als Wetten gegen den Erfolg eines Unternehmens angesehen werden, und, zu vielen, das ist eine „unamerikanische“ Haltung, “, sagt Johnson. „Da Leerverkäufer erfolgreich sind, wenn die Aktienkurse fallen, sie werden von vielen negativ gesehen, sogar als schändlich angesehen.“

Noch, Leerverkäufe können den Anstieg von Aktien begrenzen, und verhindern, dass sie in spekulative Raserei geraten, hilft dem Markt, die Ordnung aufrechtzuerhalten. Shorts können auch wertvolle Informationen über Unternehmen ans Licht bringen, die betrügerische Aktivitäten oder buchhalterische Spielereien durchführen. damit die Anleger insgesamt über umfassendere Informationen verfügen und ein Unternehmen angemessen bewerten können.

Und Leerverkäufer bringen ein weiteres Plus auf den Markt, auch, Johnson sagt. „Der wichtigste Wert von Leerverkäufen besteht darin, dass sie den Märkten ein höheres Maß an Liquidität verschaffen. Mehr Investoren stehen zum Kauf und Verkauf bereit, " er sagt.

Auf der anderen Seite, einige sehr öffentliche Leerverkäufer verbreiten gerne Gerüchte oder Meinungen, die versuchen, profitable Unternehmen zu diskreditieren und den Markt zum Verkauf zu erschrecken. Diese Praxis schadet den Aktionären des Unternehmens, was dazu führt, dass ihre Aktie unter dem notiert wird, wo sie sonst gehandelt werden würde. Der Leerverkäufer kann dann von der Angst oder dem Zweifel profitieren und einen gewinnbringenden Leerverkauf buchen.

Ist Leerverkauf das Richtige für Sie?

Leerverkäufe erfordern viel Arbeit und Wissen, um erfolgreich zu sein, und es ist nicht wirklich eine gute Idee für Privatanleger, die ihren Verstand mit einigen der klügsten investierenden Köpfe messen müssen. Angesichts der Herausforderungen, Selbst viele Profis empfinden Shorting als eine zermürbende Anstrengung.

„Es ist sicherlich keine Aktivität, die für die meisten Anleger geeignet ist, “, sagt Johnson. „Leerverkäufe sind wirklich Sache von professionellen Anlegern und Hedgefonds.“

Immer noch, wenn Sie gegen eine Aktie wetten möchten, Sie können möglicherweise Put-Optionen verwenden, um das schlimmste Risiko von Leerverkäufen zu begrenzen, nämlich, ungedeckte Verluste. Eine Strategie (Kauf einer Put-Option) ermöglicht es Ihnen, vom Rückgang einer Aktie zu profitieren und den Verlust der Position zu begrenzen. Optionen bergen andere Risiken, jedoch, die Anleger vollständig kennen müssen, bevor sie mit dem Handel beginnen.

Und die meisten Anleger würden besser an einem Long-Only-Portfolio festhalten.

„Die gute Nachricht ist, dass man das Investieren sehr einfach machen kann, trotzdem tolle Ergebnisse erzielen, “, sagt Johnson. „Das Beste für die meisten Anleger ist es, in eine niedrige Gebühr zu investieren, breit gefächert, Aktienindexfonds.“

Endeffekt

Leerverkäufe können lukrativ sein, aber es kann Nerven aus Stahl brauchen, um den Anstieg des Aktienmarktes zu überstehen. Angesichts der Risiken, Leerverkäufer müssen ungewöhnlich vorsichtig und gut informiert sein, damit sie nicht in eine Aktie stolpern, die im Begriff ist, jahrelang höher zu steigen. Leerverkäufe werden daher in der Regel am besten erfahrenen Anlegern überlassen, die über jede Menge Research verfügen. tiefe Taschen und eine höhere Risikotoleranz.