Was ist der Handel unter Bargeld?

Der Handel unter Barmitteln findet statt, wenn die Marktkapitalisierung eines Unternehmens niedriger ist als sein Barbestand abzüglich VerbindlichkeitenArten von VerbindlichkeitenEs gibt drei Hauptarten von Verbindlichkeiten:kurzfristige, nicht aktuell, und Eventualverbindlichkeiten. Verbindlichkeiten sind gesetzliche Verpflichtungen oder Schulden. Dieser Begriff wird häufig in der Investmentbranche verwendet. Eine solche Situation passiert normalerweise Unternehmen mit unsicheren oder pessimistischen Aussichten.

Zusammenfassung

• Ein Handel unter Barmitteln findet statt, wenn die Marktkapitalisierung eines Unternehmens niedriger ist als sein Barbestand abzüglich Verbindlichkeiten.
• Wenn eine Aktie unter Bargeld gehandelt wird, es zeigt an, dass der Markt die Geschäftsaussichten des Unternehmens pessimistisch sieht und die Aktie im Vergleich zur Liquidation weniger als fortgeführt bewertet.
• Es ist selten, dass Aktien in einem Bullenmarkt unter Bargeld gehandelt werden. aber es passiert häufiger in einem Bärenmarkt oder in Branchen mit hohen Cash-Burn-Raten und unsicheren Renditen (z. Informatik und Biotechnologie).

Den Handel unter Bargeld verstehen

Der MarktwertMarktwertMarktwert wird normalerweise verwendet, um zu beschreiben, wie viel ein Vermögenswert oder ein Unternehmen auf einem Finanzmarkt wert ist. Er wird von den Marktteilnehmern gemeinsam bestimmt und das Eigenkapital eines Unternehmens entspricht meistens nicht seinem Buchwert. Der Marktwert ist volatiler, beeinflusst von der Marktstimmung und den Prognosen der Analysten.

Wenn ein Unternehmen unter Bargeld handelt, es bedeutet, dass der am Markt gehandelte Gesamtaktienwert des Unternehmens niedriger ist als sein Barbestand, ohne die Schulden, Dies impliziert eine sehr niedrige Bewertung der Aktie des Unternehmens.

Zum Beispiel, ein Unternehmen hält 5 Millionen US-Dollar an Barreserven und 3 Millionen US-Dollar an Verbindlichkeiten. Der Netto-Cash-Bestand beträgt 2 Millionen US-Dollar (5 Millionen bis 3 Millionen US-Dollar). Wenn die Aktien des Unternehmens zu 40 USD/Aktie mit 30 gehandelt werden, 000 ausstehende Aktien, die Marktkapitalisierung beträgt 1,2 Millionen US-Dollar. Es ist niedriger als der Netto-Cash-Bestand, was bedeutet, dass das Unternehmen unter dem Cash gehandelt wird.

Wann findet der Handel unter Bargeld statt?

Es ist selten, Unternehmen zu sehen, die unter Bargeld handeln, vor allem in einem Bullenmarkt, da Anleger dazu neigen, Aktien zu höheren Bewertungen mit einer optimistischen Stimmung zu kaufen. Jedoch, in einem Bärenmarkt voller Unsicherheit und Bewertungsverluste, Handel unter Bargeld kommt häufiger vor.

Zum Beispiel, die Börsenkurse fast aller Aktien sind während der globalen Finanzkrise stark gefallen, Infolgedessen wurden im Oktober 2008 mehr als 800 Aktien unter Bargeld gehandelt. Neben der bärischen Stimmung, Die unsichere Bewertung der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten von Unternehmen während der Krise ist ein Treiber für den Handel unter Barmitteln.

Unternehmen in einem bestimmten Sektor können im Allgemeinen sehr niedrig bewertet werden, wenn der Markt für den gesamten Sektor rückläufig ist. Nach dem Platzen der „Dotcom-BlaseDotcom-BlaseDie Dotcom-Blase ist eine Börsenblase, die von 1995 bis 2000 durch Spekulationen in Dotcom- oder internetbasierten Unternehmen verursacht wurde“. in 2001, die meisten Investoren prognostizierten düstere Aussichten für den gesamten Technologiesektor, und viele Aktien wurden unter Bargeld gehandelt.

Ein weiterer Umstand des branchenweiten Handels unter Bargeld sind hohe Cash-Burn-Raten. IT- und Biotechnologie-Unternehmen verbrauchen in ihren Wachstumsphasen schnell Bargeld, und die Rückkehr ist höchst ungewiss. Wenn der Markt der Ansicht ist, dass der Kassenbestand eines Unternehmens seinen Betrieb nur sehr kurzfristig stützen kann, das Unternehmen könnte unter Bargeld gehandelt werden.

Investitionsauswirkungen

Wenn ein Unternehmen unter Bargeld handelt, es bedeutet, dass die Marktkapitalisierung des Unternehmens viel niedriger ist als der Buchwert des Eigenkapitals, Dies ist der Gesamtvermögenswert (einschließlich Barmittel sowie sonstiger kurz- und langfristiger Vermögenswerte) abzüglich der Verbindlichkeiten.

Bei einer erheblich niedrigen Bewertung, eine solche Aktie kann eine gute Gelegenheit für Value Investing sein. Value-Investoren suchen nach qualitativ hochwertigen Wertpapieren, die auf der Grundlage der Fundamentalanalyse unterbewertet sind. Die Fundamentalanalyse ist eine Methode zur Bewertung des inneren Wertes eines Wertpapiers durch die Analyse verschiedener makro- und mikroökonomischer Faktoren. Das ultimative Ziel der Fundamentalanalyse besteht darin, den inneren Wert eines Wertpapiers zu quantifizieren. Wenn eine Aktie unter ihrem Netto-Cash-Bestand gehandelt wird, es zeigt an, dass der Markt pessimistisch ist und die Aktie im Vergleich zur Liquidation weniger als fortgeführt bewertet.

Jedoch, wenn ein Value-Investor der Ansicht ist, dass die Aktie von hoher Qualität ist und einen inneren Wert hat, der über dem aktuellen Marktwert liegt, Der Anleger wird zum niedrigen Preis kaufen und halten, bis der Marktwert wieder auf das Niveau des inneren Wertes zurückkehrt.

Handeln unter Bar- und Wertfalle

Das beim Value Investing besonders wichtige Risiko wird als „Value Trap“ bezeichnet. Dies geschieht, wenn eine Aktie zu einem niedrigen Preis gehandelt wird und eine irreführende Kaufgelegenheit bietet, da der Preis über einen längeren Zeitraum niedrig bleibt.

Eine Aktie, die unter Bargeld gehandelt wird, kann eine reale Wertaktie sein, insbesondere wenn sich das Unternehmen in einer Turnaround-Phase befindet oder eine neue Technologie mit potenziell positiven, aber höchst unsicheren Geschäftsaussichten entwickelt.

Jedoch, Es ist auch möglich, dass diese Aktie eine Wertfalle ist. Es kann sein, dass das Unternehmen nicht genügend Kapital aufbringt, um seinen Betrieb und seine Entwicklung zu unterstützen, bevor die Barmittel ausgehen, oder es hält eine erhebliche Verbindlichkeit, die in der Bilanz noch nicht erfasst ist.

Anleger sollten bei Aktien, die unter Bargeld gehandelt werden, vorsichtig sein, um festzustellen, ob es sich um eine echte Wertanlagemöglichkeit oder eine Wertfalle handelt.

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