Was ist taktische Asset Allocation (TAA)?

Taktische Vermögensallokation (TAA) bezieht sich auf eine aktive Management-Portfoliostrategie, die die Vermögensallokation in einem Portfolio verschiebt, um von Markttrends oder wirtschaftlichen Bedingungen zu profitieren. Mit anderen Worten, Die taktische Asset Allocation bezieht sich auf einen Anlagestil, bei dem AnlageklassenAnlageklasseEine Anlageklasse ist eine Gruppe ähnlicher Anlagevehikel. Sie werden in der Regel auf denselben Finanzmärkten gehandelt und unterliegen denselben Regeln und Vorschriften. wie Aktien, Fesseln, Kasse, etc. werden im Portfolio um makroökonomische Ereignisse angepasst.

Kurze Zusammenfassung:

• Taktische Vermögensallokation bezieht sich auf eine aktive Management-Portfoliostrategie, die die Vermögensallokation in einem Portfolio verschiebt, um makroökonomische Bedingungen zu nutzen.
• Mit der taktischen Asset-Allocation-Strategie lassen sich Renditen steigern, Marktbedingungen anpassen, und sorgen für Abwechslung.
• Die taktische Asset Allocation kann innerhalb einer Anlageklasse verwendet werden.

Verständnis der taktischen Asset-Allokation

Die zugrunde liegende Prämisse der taktischen Vermögensallokation besteht darin, sich erstens auf die Vermögensallokation und zweitens auf die Wertpapierauswahl zu konzentrieren. Wer mit einer taktischen Vermögensallokation investiert, betrachtet das „größere Bild“ und ist der Ansicht, dass die Vermögensallokation einen größeren Einfluss auf die Portfoliorenditen hat als die Einzelauswahl von Wertpapieren.

Zum Beispiel, Betrachten Sie die folgenden Daten zur S&P 500-Rendite („Stock Return“) und Barclays U.S. Aggregate Bond Index („Bond Return“) von The Balance. Beachten Sie, dass Bargeld keine Rendite generiert:

Wie man sehen kann, Aktienrenditen übertrafen Anleiherenditen von 1997 bis 1999. Von 2000 bis 2001 Anleihenrenditen übertrafen die Aktienrenditen. Eine taktische Asset-Allocation-Strategie könnte im Laufe der Jahre die folgende Assetklassen-Allokation aufweisen:

Im Vergleich zu einem Anleger, der von 1997 bis 2001 möglicherweise ausschließlich in Aktien investiert hat, Eine taktische Asset Allocation hätte die schlechte Performance von Aktien in den Jahren 2000 und 2001 durch eine Verlagerung der Asset Allocation auf Anleihen abgemildert.

Im Wesentlichen, Ziel der taktischen Asset Allocation ist es, die Anlageklasse eines Portfolios an Anlageklassen anzupassen, von denen erwartet wird, dass sie sich im Vergleich zu anderen Anlageklassen besser entwickeln.

Gründe für die taktische Asset-Allokation

Taktische Asset Allocation erfüllt viele Funktionen, einschließlich:

1. Steigerung der Rendite

Der Einsatz einer taktischen Vermögensallokation zur Verlagerung der Vermögensallokation auf stärkere Performer erhöht die Portfoliorendite. Auf diese Weise kann das Portfolio das Aufwärtspotenzial einer Anlageklasse nutzen, während es sich von Anlageklassen mit schlechter Performance abwendet.

2. Anpassung an Marktbedingungen

Die taktische Vermögensallokation ist flexibel und reagiert auf makroökonomische Ereignisse. Wie der Aktienmarkt in den Jahren 2000 und 2008 zeigt, Aktien schnitten deutlich schlechter ab als mehrere andere Anlageklassen. Eine taktische Asset-Allocation-Strategie verschiebt die Asset-Allokation entsprechend, um den makroökonomischen Bedingungen Rechnung zu tragen.

3. Bereitstellung von Diversifikation

Die Investition ausschließlich in eine Anlageklasse erhöht das Risiko des Portfolios. Durch Diversifizierung durch taktische Asset Allocation, Mit geringeren Risiken können potenziell höhere Renditen erzielt werden.

Beispiel für die taktische Asset-Allokation

In seiner Erklärung zur AnlagepolitikErklärung zur Anlagepolitik (IPS)Eine Erklärung zur Anlagepolitik (IPS), ein Dokument, das zwischen einem Portfoliomanager und einem Kunden erstellt wurde, umreißt die Regeln und Richtlinien, die das Portfolio, John gab an, dass er eine Vermögensallokation wünscht, die aus 45 % Aktien / 45 % Anleihen / 10 % Bargeld besteht. Historisch, Aktien haben sich sehr gut entwickelt.

Der Portfoliomanager von John stellte kürzlich fest, dass die ZinskurveYield CurveDie Zinskurve ist eine grafische Darstellung der Zinssätze für Anleihen für eine Reihe von Laufzeiten. Es zeigt die Rendite, die ein Anleger erwartet, wenn er sein Geld für einen bestimmten Zeitraum verleiht. Das Diagramm zeigt die Rendite einer Anleihe auf der vertikalen Achse und die Laufzeit bis zur Fälligkeit auf der horizontalen Achse. hat sich umgedreht, ein Frühindikator für eine Rezession. Der Portfoliomanager teilt John mit, dass die Anlageklasse des Portfolios aufgrund von Rezessionsängsten und möglicherweise schlechten Aktienrenditen auf 20 % Aktien / 70 % Anleihen / 10 % Bargeld umgestellt werden sollte. Dabei Der Portfoliomanager verfolgt eine taktische Asset-Allocation-Strategie.

Taktische Asset-Allokation innerhalb einer Asset-Klasse

Wir haben gesehen, dass die taktische Asset-Allokation verwendet wurde, um Anlageklassen innerhalb eines Portfolios zu verschieben. Zum Beispiel, im obigen Beispiel, Eine taktische Asset-Allocation-Strategie wurde verwendet, um die Anlageklassen von Johns Portfolio wie folgt zu verschieben:

Von:

• 45% Aktien
• 45% Anleihe
• 10% Bargeld

Zu:

• 20% Vorrat
• 70% Anleihe
• 10% Bargeld

Die taktische Asset Allocation kann auch innerhalb einer Anlageklasse verwendet werden. Zum Beispiel, Betrachten Sie die Aufteilung der Anlageklassen von 20 % Aktien / 70 % Anleihen / 10 % Bargeld. Wir können die taktische Asset Allocation innerhalb einer Anlageklasse wie folgt anwenden:

Innerhalb von 20% Aktienzuteilung :

• 20% inländische Large-Cap-Aktien
• 50 % mittelkapitalisierte inländische Aktien
• 15% inländische Small-Cap-Aktien
• 5% inländische Aktien mit Mikrokapitalisierung
• 10% ausländische Aktien

Innerhalb von 70% Anleihenallokation :

• 30% Staatsanleihen
• 50% Investment-Grade-Anleihen
• 20% Non-Investment-Grade-Anleihen

Innerhalb von 10 % Barzuweisung :

• 100% Bargeld

Mehr Ressourcen

CFI ist der offizielle Anbieter des globalen Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™Werden Sie ein Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Die Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)®-Zertifizierung von CFI hilft Ihnen, das Vertrauen zu gewinnen, das Sie in Ihre Finanzkarriere. Melden Sie sich noch heute an! Zertifizierungsprogramm, entwickelt, um jedem zu helfen, ein erstklassiger Finanzanalyst zu werden. Um Ihre Karriere weiter voranzutreiben, die folgenden zusätzlichen Ressourcen werden nützlich sein:

• Aktives RentenportfoliomanagementAktives RentenportfoliomanagementEin Rentenportfolio kann auf verschiedene Weise verwaltet werden; jedoch, die primären Methoden sind aktiv, passiv, oder eine Mischung aus beidem. Aktives Rentenportfoliomanagement,
• DiversifikationDiversifikationDiversifikation ist eine Technik zur Allokation von Portfolioressourcen oder Kapital zu einer Vielzahl von Anlagen. Das Ziel der Diversifikation besteht darin, Verluste zu mindern
• Portfolio ManagerPortfolio ManagerPortfolio Manager verwalten Anlageportfolios mithilfe eines sechsstufigen Portfoliomanagementprozesses. Erfahren Sie in diesem Leitfaden genau, was ein Portfoliomanager tut. Portfoliomanager sind Fachleute, die Anlageportfolios verwalten, mit dem Ziel, die Anlageziele ihrer Kunden zu erreichen.
• Investieren:Ein Leitfaden für AnfängerInvestieren:Ein Leitfaden für AnfängerDer Leitfaden Investieren für Anfänger von CFI zeigt Ihnen die Grundlagen des Investierens und die ersten Schritte. Erfahren Sie mehr über verschiedene Strategien und Techniken für den Handel