Was sind Off-the-Run-Treasuries?

Off-the-run Treasuries beziehen sich auf vom US-Finanzministerium ausgegebene Schuldtitel, die nicht das neueste Angebot (dieser Schuldtitel) sind. Umgekehrt, Vom US-Finanzministerium ausgegebene Schuldtitel, die das neueste Angebot (dieser Schuldtitel) darstellen, werden als On-the-run-Treasuries bezeichnet.

Der Markt für außerplanmäßige Treasuries ist der SekundärmarktSekundärmarktDer Sekundärmarkt ist der Ort, an dem Anleger Wertpapiere anderer Anleger kaufen und verkaufen. Beispiele:New York Stock Exchange (NYSE), Londoner Börse (LSE). und umfasst viele Käufer und viele Verkäufer. Auf der anderen Seite, on-the-run-Treasuries werden am Primärmarkt gehandelt, die sich aus vielen Käufern, aber nur einem Verkäufer (dem US-Finanzministerium) zusammensetzt.

Beispiel für Off-the-Run-Treasuries

Betrachten Sie das folgende Beispiel:

Am 5. Februar, 2019, das US-Finanzministerium verkaufte 3-jährige Schatzanweisungen an Kapitalmarktinvestoren. Bis zur nächsten Ausgabe von 3-jährigen Schatzanweisungen, der 5. Februar, Ausgabe 2019 sind laufend Treasuries.

Am 11. März 2019, das US-Treasury verkaufte erneut 3-jährige Treasury Notes an Kapitalmarktinvestoren. Nach dem 11. März 2019, der 5. Februar, Die Ausgabe von 3-jährigen Schatzanweisungen aus dem Jahr 2019 wurde zu außerbörslichen Schatzanweisungen. Bis zur nächsten Ausgabe von 3-Jahres-Anleihen, der 11. März Die Ausgabe 2019 wird auf dem laufenden Treasury sein.

Was sind US-Staatsanleihen?

Das US-Finanzministerium ist der größte Schuldner der Welt und seit August 2018 mit fast 21 Billionen US-Dollar an ausstehenden Schulden. Dies liegt zum großen Teil an der Dollarisierung der Weltwirtschaft und der Annahme, dass der US-Dollar der sicherste Vermögenswert der Welt ist.

Schatzwechsel Schatzanweisungen Staatsanleihen Schatzwechsel sind Schuldtitel, bei denen die Schulden innerhalb von 1 Jahr (52 Wochen) zurückgezahlt werden müssen. Schatzanweisungen sind Schuldtitel, bei denen die Schulden innerhalb von 10 Jahren zurückgezahlt werden müssen kommen Sie mit 4 Wochen, 13 Wochen, 26 Wochen, und 52-Wochen-Laufzeiten. Schatzanweisungen kommen mit 2-Jahres-, 3 Jahre, 5 Jahre, 7 Jahre, und 10-jährige Laufzeiten.Staatsanleihen haben eine Laufzeit von 30 Jahren.Schatzwechsel werden einmal wöchentlich vom US-Finanzministerium verkauft.Schatzanweisungen werden einmal monatlich vom US-Finanzministerium verkauft.Staatsanleihen werden jeden Monat vom US-Finanzministerium verkauft.

Off-the-Run Treasuries vs. On-the-Run Treasuries

1. Ertrag

Off-the-run-Treasuries bieten tendenziell höhere Renditen als On-the-run-Treasuries, da sie weniger kosten als On-the-run-Treasuries. Dies ist auf die Prämie zurückzuführen, die für die höhere Liquidität der laufenden Treasuries gezahlt wird.

Ein Anleger kann jederzeit beim US-Finanzministerium (d. h. der Investor findet garantiert einen willigen Verkäufer), während ein Anleger nur aussergewöhnliche Treasuries von anderen Anlegern kaufen kann (d. h. es ist nicht garantiert, dass der Anleger einen willigen Verkäufer findet).

2. Handelsfrequenz

Off-the-run-Treasuries werden aufgrund der Liquiditätsprämie seltener gehandelt als On-the-run-TreasuriesLiquiditätsprämie Eine Liquiditätsprämie entschädigt Anleger für die Investition in Wertpapiere mit geringer Liquidität. Liquidität bezieht sich darauf, wie leicht eine Anlage gegen Bargeld verkauft werden kann. T-Bills und Aktien gelten als hochliquide, da sie in der Regel jederzeit zum aktuellen Marktpreis verkauft werden können. Auf der anderen Seite, Anlagen wie Immobilien oder Schuldtitel (Anleger halten lieber liquide Vermögenswerte). Deswegen, um Anreize für Investoren zum Kauf zu schaffen, Off-the-Run-Treasuries kosten weniger und bieten höhere Renditen. Die Renditedifferenz zwischen den beiden Arten von Treasuries wird als Renditespread bezeichnet.

Verwandte Lektüre

CFI ist der offizielle Anbieter der Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)®Program Page - CMSARegistrieren Sie sich beim CMSA®-Programm von CFI und werden Sie zertifizierter Capital Markets &Securities Analyst. Bringen Sie Ihre Karriere mit unseren Zertifizierungsprogrammen und Kursen voran. Zertifizierungsprogramm, entwickelt, um jeden in einen Weltklasse-Finanzanalysten zu verwandeln.

Um Ihr Wissen über Finanzanalysen weiter zu lernen und weiterzuentwickeln, Wir empfehlen dringend die folgenden zusätzlichen Ressourcen:

• 10-jährige US-Treasury Note10-jährige US-Treasury NoteDie 10-jährige US-Treasury Note ist eine Schuldverschreibung, die vom US-Finanzministerium begeben wird und eine Laufzeit von 10 Jahren hat.
• On-the-Run-TreasuriesOn-the-Run-TreasuriesOn-the-Run-Treasuries sind die am häufigsten ausgegebenen Schatzanweisungen. Das on-the-run Treasury ist deutlich liquider als andere Wertpapierformen.
• Treasury Bills (T-Bills)Treasury Bills (T-Bills)Treasury Bills (kurz T-Bills) sind ein kurzfristiges Finanzinstrument des US-Finanzministeriums mit Laufzeiten von wenigen Tagen bis zu 52 Wochen.
• Investieren:Ein Leitfaden für AnfängerInvestieren:Ein Leitfaden für AnfängerDer Leitfaden Investieren für Anfänger von CFI zeigt Ihnen die Grundlagen des Investierens und die ersten Schritte. Erfahren Sie mehr über verschiedene Strategien und Techniken für den Handel