Was ist Dauerhaftigkeitsverzerrung?

Durability Bias ist die unbewusste Neigung, vergangene Ereignisse oder Ereignisse in die Zukunft zu prognostizieren. Mit anderen Worten, Dauerhaftigkeit ist eine Art kognitiver Voreingenommenheit. Kognitive Voreingenommenheit Eine kognitive Voreingenommenheit ist ein Kognitionsfehler, der in der Argumentation einer Person auftritt, wenn eine Entscheidung aufgrund ihrer persönlichen Überzeugungen fehlerhaft ist. Kognitive Fehler spielen in der Behavioral-Finance-Theorie eine große Rolle mit der Annahme, dass sich vergangene Trends in der Zukunft fortsetzen werden. Der Begriff Durability Bias wird in der Behavioral Finance häufig verwendetBehavioral FinanceBehavioral Finance ist die Untersuchung des Einflusses der Psychologie auf das Verhalten von Investoren oder Finanzpraktikern. Es beinhaltet auch die Folgewirkungen auf die Märkte. Es konzentriert sich auf die Tatsache, dass Anleger nicht immer rational sind und Prognosen abgeben.

Auswirkungen des Haltbarkeitsbias

Der Durability Bias kann die Entscheidungsfindung von Anlegern erheblich beeinträchtigen. Um den Punkt zu veranschaulichen, Stellen Sie sich einen Investor vor, der der Meinung ist, dass ein Unternehmen, das regelmäßig Analystenschätzungen übertrifft, das Ergebnis pro Aktie (EPS) übertrifft. EPS misst den Gewinn jeder Stammaktie und wird dies auf unbestimmte Zeit tun. Stellen Sie sich vor, dass sich die Wettbewerbslandschaft in einer Branche ändert, und das Unternehmen ändert sein Geschäftsmodell nichtIB Pitchbook - Geschäftsmodell, Vorhersage, Eigentum Das Geschäftsmodell jedes Unternehmens ist einzigartig, und deren Ausführung von Schlüsselaktivitäten ist es, wie ein Unternehmen seinen Wettbewerbsvorteil ableitet. Es ist zwingend erforderlich, dass ein Investmentbanker ein solides Verständnis des Geschäfts erlangt, wie es reagiert. Im Laufe der Zeit würde sich dieses Unternehmen unterdurchschnittlich entwickeln und sich als schlechte Investition erweisen.

In diesem Beispiel, Die Vergangenheit als Referenz für die Zukunft zu verwenden, war keine gute Idee. Stattdessen, ein Investor sollte gespannt sein, was in der Zukunft passieren kann, unabhängig von der Vergangenheit.

Beispiel für Dauerhaftigkeitsverzerrung

US-MärkteDow Jones Industrial Average (DJIA)Der Dow Jones Industrial Average (DJIA), auch als „Dow Jones“ oder „der Dow“ bezeichnet, ist einer der bekanntesten Börsenindizes. verzeichnen deutliche Zuwächse, mit Aktien, die aufgrund eines boomenden Marktes und einer expandierenden Wirtschaft beispiellose Renditen erzielen. John ist ein Privatinvestor und aktueller BWL-Student, der sich kürzlich für Investitionen interessiert hat. Er bemerkt die beeindruckenden Zuwächse einer Aktie namens „CFIAbout Corporate Finance Institute® (CFI)CFI – Corporate Finance Institute® – ist ein weltweit führender Anbieter von Online-Finanzkursen und Zertifizierungen im Bereich Finanzmodellierung. Bewertung, Finanzanalyse, “, das im Jahresvergleich einen Preisanstieg von 15% verzeichnet hat. John kommt zu dem Schluss, dass, wenn er 10 US-Dollar investiert, 000 auf Lager heute, Angesichts des Jahres-über-Jahr-YoY (Year over Year) steht YoY für Year over Year und ist eine Art Finanzanalyse, die zum Vergleich von Zeitreihendaten verwendet wird. Es ist nützlich, um Wachstum zu messen und Trends zu erkennen. Gewinn von 15% auf die Aktie, er wird mit 20 $ enden, 000 in fünf Jahren.

Im obigen Beispiel ist John weist einen Haltbarkeitsbias auf. Er geht davon aus, dass die CFI-Aktie jährlich um 15 % gestiegen ist. sie wird dies auch in absehbarer Zeit tun. Die Wahrheit ist, dass die vergangene Wertentwicklung der Aktie nicht unbedingt ein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung ist.

Fallstudien zur Dauerhaftigkeitsverzerrung

Nachfolgend sind zwei bekannte Unternehmen aufgeführt, die es versäumt haben, in einem sich ständig ändernden Geschäftsumfeld Innovationen zu entwickeln oder ihr Geschäftsmodell zu ändern. was auf Dauerhaftigkeitsfehler zurückgeführt wurde, führt zu ihrem Untergang:

Blockbuster

1985 gegründet, Blockbuster war eine der bekanntesten Marken im Videoverleihbereich. Blockbuster, An seinem Höhepunkt, beschäftigt über 84, 000 Menschen weltweit und rühmten sich über 9 000 Geschäfte. Das Unternehmen, überrumpelt von seinem Erfolg im Videoverleihbereich, scheiterte an der Umstellung auf ein digitales Geschäftsmodell und meldete 2010 Insolvenz an.

Ironisch, Netflix wandte sich im Jahr 2000 an Blockbuster mit dem Angebot, sein Unternehmen für 50 Millionen US-Dollar zu verkaufen. Jedoch, der CEOCEOA CEO, kurz für Chief Executive Officer, ist die ranghöchste Person in einem Unternehmen oder einer Organisation. Der CEO ist für den Gesamterfolg einer Organisation und für die Entscheidungsfindung auf oberster Ebene verantwortlich. Lesen Sie eine Stellenbeschreibung von Blockbuster dachte, dass Netflix ein sehr kleines Nischenunternehmen sei. Heute, Netflix zählt weltweit über 100 Millionen Abonnenten mit einem Umsatz von über 9 Milliarden US-Dollar.

Spielzeug R Us

1957 gegründet, Toys R Us war eine weltbekannte Spielwarenkette. In den frühen 2000er Jahren Toys R Us lief in seinen stationären Geschäften sehr gut. Aber auch mit dem Aufkommen von E-Commerce-Unternehmen wie Amazon, Toys R Us hat sich entschieden, an seinem traditionellen Geschäftsmodell festzuhalten und keine E-Commerce-Präsenz zu betreiben. Toys R Us hat die Gelegenheit verpasst, eine eigene E-Commerce-Plattform aufzubauen, und als Ergebnis, Im September 2017 meldete das Unternehmen Insolvenz an.

Die zentralen Thesen

Der Durability Bias kann sich sowohl auf Investoren als auch auf Unternehmen negativ auswirken. Unternehmen und Einzelpersonen, die in der Lage sind, die Dauerhaftigkeitsverzerrung zu vermeiden, hinterfragen ständig Annahmen zu künftigen Wachstumsraten. Unternehmen, die im Dauerhaftigkeitsbias gefangen sind und ihre Geschäftsmodelle in einem sich ändernden Umfeld nicht ändern, sind anfällig für das Scheitern.

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