Was ist Churning?

Churning kann als die Praxis der Ausführung von Geschäften für das Anlagekonto eines Kunden durch einen Makler oder eine Maklerfirma zum alleinigen Zweck der Generierung von Provisionen definiert werden. welches ist, häufig, Verkauf einer bestimmten Anzahl von Produkten oder Dienstleistungen über das Konto. Es tritt auf, wenn ein Broker übermäßige Käufe und Verkäufe von Wertpapieren auf einem Kundenkonto tätigt, die für die Erfüllung der Anlageziele des Kunden unnötig sind.

Durch die Generierung einer großen Anzahl von Provisionen, Churning kann den Nettowert eines Anlagekontos in kurzer Zeit erheblich zerstören. Dies hat einen zweifachen negativen Einfluss auf die finanzielle Zukunft des Anlegers:Erstens, weil die vom Broker getätigten Investitionen nicht umsichtig sind und zwei, weil der Investor mehr Provisionen zahlt, als er eigentlich sollte.

Churning kann auftreten, wenn der Broker durch eine formelle und rechtliche Vereinbarung die Kontrolle über die Anlageentscheidungen auf dem Konto eines Kunden ausübt.

Zusammenfassung

• Churning kann als die Praxis der Ausführung von Geschäften für das Anlagekonto eines Kunden durch einen Makler oder eine Maklerfirma zum alleinigen Zweck der Generierung von Provisionen aus dem Konto definiert werden.
• Broker können oft Aktien und Anleihen umtauschen, Investmentfonds, Renten, und Lebensversicherungen.
• Churning ist in den meisten Gerichtsbarkeiten illegal und kann hohe Geldstrafen nach sich ziehen. Sanktionen, und Aussetzungen von Aufsichtsbehörden.

Interessenkonflikte verstehen

Die Churning-Praxis ergibt sich aus dem inhärenten Interessenkonflikt zwischen dem Kommissionsmakler und seinem Kunden. Maklerhäuser werben als verlässliche Orientierungshilfe für Personen, die über das Geld verfügen, um zu investieren, aber möglicherweise nicht über das erforderliche Know-how verfügen, um eine geeignete Anlagestrategie zu formulieren.

Ein Großteil der Einnahmen des Brokers stammt aus Provisionen, die für die Ausführung von Kauf- und Verkaufsaufträgen an den Wertpapiermärkten erhoben werden. Darin liegt der Interessenkonflikt:Der Broker verdient wenig oder kein Geld, es sei denn, der Kunde kauft und verkauft Wertpapiere.

Broker, die ihre Kunden veranlassen, Transaktionen auszuführen, die ausschließlich dem Nutzen des Brokers dienen – d.h. veranlassen, dass ihre Kunden handeln, nur um eine Provision für den Broker zu generieren, mit geringem oder keinem Nutzen für den Kunden – praktizieren die Abwanderung.

Formen des Umwälzens

Investmentfonds mit einer Vorauszahlung (Last ist der Ausgabeaufschlag oder die Provision, die der Investmentfondsanleger an den Broker zahlt) genannt A-AnteileA-AnteileA-Anteile sind eine Anteilsklasse für Stamm- oder Vorzugsaktien. Die Aktienklassifizierung bezieht sich auf die verschiedenen Arten von Aktien, die sind langfristige Investitionen. Der Verkauf eines A-Aktienfonds und der Kauf eines anderen innerhalb von fünf Jahren muss der Makler mit vernünftiger Begründung begründen. Es kann zu einem Umwälzungsfall kommen, wenn der Trade für den Anleger keinen spürbaren Portfoliogewinn bringt.

Die häufigste Form des Churning ist der übermäßige Handel mit Aktien und Anleihen durch den Broker. Jedoch, Churning ist nicht nur auf solche Wertpapiere beschränkt. Makler können oft Investmentfonds wechseln, AnnuitiesAnnuityEine Annuität ist ein Finanzprodukt, das in gleichen Zeitabständen bestimmte Cashflows bereitstellt. Renten werden von Finanzinstituten geschaffen, hauptsächlich Lebensversicherungen, um einem Kunden ein regelmäßiges Einkommen zu verschaffen., und Lebensversicherungen.

Rückwärtsdrehen

Die Praxis, Kunden hohe Gebühren auf Konten zu berechnen, die nicht viel Aktivität generieren, wird als „Reverse Churning“ bezeichnet. Es tritt normalerweise auf, wenn Kunden, die selten handeln, auf ein gebührenpflichtiges Maklerkonto eingezahlt werden.

So erkennen Sie die Abwanderung in einem Anlagekonto

Der Anleger kann eine Abwanderung des Brokers erkennen, wenn die Häufigkeit der Trades für seine Anlageziele kontraproduktiv wird. Erhöhung der Provisionsgebühren ohne beobachtbare Ergebnisse im Laufe der Zeit.

Ein weiterer Hinweis ist, wenn der Anleger mehr Provisionen zahlt, als er mit den Investitionen verdient. Gerichte berücksichtigen, wie oft das Anlagekapital im Laufe eines Jahres reinvestiert wird. Bei Verwechslungen, das gesamte Vermögen des Anlegers wird in der Regel einmal im Monat oder noch häufiger gehandelt.

Die Eröffnung eines Wrap-Kontos (ein Konto, das zu einem Pauschalpreis geführt wird, anstatt für jede Transaktion eine Provision zu erheben) ist eine Möglichkeit für Anleger, sich gegen Abwanderung abzusichern.

Rechtsfolgen des Churning

Churning wird als eine Form der Manipulation angesehen und ist in den meisten Gerichtsbarkeiten illegal. Aufsichtsbehörden sind oft befugt, Bußgelder zu verhängen, Makler aussetzen, oder sogar auf unbestimmte Zeit sperren, wenn sie beim Abwandern von Konten erwischt werden. Der Anleger kann die überhöhten Provisionen und Verluste, die sich aus der Aktienauswahl des Brokers ergeben, rechtlich zurückfordern.

In den USA., die Securities and Exchange Commission (SEC)Securities and Exchange Commission (SEC)die US-Börsenaufsichtsbehörde, oder SEC, ist eine unabhängige Behörde der US-Bundesregierung, die für die Umsetzung von Bundeswertpapiergesetzen und den Vorschlag von Wertpapiervorschriften verantwortlich ist. Sie ist auch für die Aufrechterhaltung der Wertpapierbranche und der Aktien- und Optionsbörsen zuständig und legt drei wesentliche Regeln fest, die die rechtliche Grundlage gegen die Abwanderung bilden.

1. SEC Rule 15c1-7 stuft die Handlungen eines Brokers als betrügerisch ein, wenn er seinen Ermessensspielraum über das Konto des Anlegers nutzt, um Transaktionen durchzuführen, die angesichts der finanziellen Ressourcen und des Charakters des betreffenden Kontos übermäßig sind.
2. Die FINRA (Financial Industry Regulatory Authority) Rule 2111 befürwortet, dass Makler immer im besten Interesse ihrer Kunden handeln müssen. Darin heißt es, dass ein Broker eine begründete Annahme haben muss, dass ein Trade für den Kunden aufgrund seiner Anlageziele von Vorteil sein wird. Liquiditätsbedarf, Steuerstatus, und Risikobereitschaft.
3. NYSE Rule 408(c) verbietet Wertpapierfirmen, ihren Brokern legal zu gestatten, Konten zu wechseln.

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