Was sind Non-GAAP-Gewinne?

Non-GAAP-Ergebnisse sind Ergebniskennzahlen, die nicht nach GAAP (Generally Accepted Accounting Principles) erstellt wurden und nicht für die externe Berichterstattung oder andere öffentliche Offenlegungen erforderlich sind. Jedoch, Nicht-GAAP-Gewinne werden manchmal in Unternehmensanmeldungen bei der Securities and Exchange Commission (SEC)Securities and Exchange Commission (SEC) der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission gemeldet, oder SEC, ist eine unabhängige Behörde der US-Bundesregierung, die für die Umsetzung von Bundeswertpapiergesetzen und den Vorschlag von Wertpapiervorschriften verantwortlich ist. Es ist auch für die Aufrechterhaltung der Wertpapierbranche und der Aktien- und Optionsbörsen zuständig, wenn das Management dies für die Interessengruppen als nützlich erachtet. und sie werden oft intern verwendet, um Managemententscheidungen zu treffen oder das Management zu bewerten.

GAAP-Gewinne vs. Nicht-GAAP-Gewinne

Um die Non-GAAP-Einnahmen zu verstehen, Es ist wichtig, die GAAP-Einnahmen zu verstehen und die GAAP-Einnahmen zu berechnen. GAAP ist eine Reihe von Standard-Buchführungsregeln, die Unternehmen zur Erstellung ihrer Abschlüsse verwenden müssen. Wirtschaftsprüfer stellen sicher, dass die GAAP ordnungsgemäß angewendet wird, damit sie Sicherheit für den Jahresabschluss geben können, welche Aktiengesellschaften bei der Securities and Exchange Commission einreichen müssen.

GAAP zielt darauf ab, die Rechnungslegungspraktiken für alle Unternehmen einheitlich zu halten, und innerhalb verschiedener Berichtsperioden eines Unternehmens. Es stellt sicher, dass die Marktteilnehmer die Jahresabschlüsse der Unternehmen unter gleichen Bedingungen analysieren können und dass die Unternehmen ihre Ergebnisse nach den gleichen Rechnungslegungsvorschriften erstellen.

Warum werden Non-GAAP-Ergebnisse ausgewiesen?

Auf der Grundstufe, Nicht-GAAP-Ergebnisse werden ausgewiesen, weil das Management dies als geeigneter empfindet, um die Unternehmensgewinne darzustellen. Ein Beispiel wäre, wenn einem Unternehmen ein hoher einmaliger Aufwand sie müssten diese Ausgaben nach den GAAP-Vorschriften ausweisen.

Jedoch, sie können ein pro-formaPro melden FormaPro forma ist lateinisch und bedeutet „aus Gründen der Form“. Es wird hauptsächlich in Bezug auf die Präsentation von Informationen auf formale Weise verwendet, Abrechnung oder bereinigte Gewinnabrechnung, Dies würde den großen Aufwand als einmaligen Aufwand kennzeichnen und nicht in den normalen Betriebsertrag einbeziehen. Daher, die Diskrepanzen zwischen Non-GAAP- und GAAP-Ergebnissen können groß sein.

Ein weiterer Grund dafür, dass Unternehmen Non-GAAP-Ergebnisse verwenden, besteht darin, den Anlegern die Sicht des Managements auf ihre Kernaktivitäten zu zeigen.

Bedeutung von Non-GAAP-Ergebnissen

Die Verwendung von Non-GAAP-Einnahmen in SEC-Anmeldungen ist am höchsten. In 1996, 59 % der S&P 500-Unternehmen haben mindestens eine Nicht-GAAP-Gewinnkennzahl verwendet, wohingegen, im Jahr 2018, 97% der S&P-500-Unternehmen verwendeten mindestens eine Nicht-GAAP-Gewinnkennzahl in Unternehmensanmeldungen. Die Verwendung von Non-GAAP-Ergebnissen, teilweise, aufgrund des Anstiegs großer Sonderposten gestiegen. Zum Beispiel, von 1996 bis 2018, die Zahl der Fusionen und Übernahmen weltweit stieg um 116%.

Zusätzlich, Anleger achten genau auf Non-GAAP-Gewinne, da es Einblicke in die Leistung des Managements in seinen Kerngeschäften bietet. Jedoch, Nicht-GAAP-Einkünfte können bei falscher Verwendung irreführend sein. Ein Unternehmen kann in jede Einreichung erhebliche einmalige Kosten einbeziehen, was darauf hindeuten kann, dass das Unternehmen versucht, seine Non-GAAP-Gewinne zu erhöhen.

Ebenfalls, Nicht-GAAP-Ergebnisse eignen sich nicht für Unternehmen, die häufig kostspielige Geräte aufrüsten müssen, da es als nicht betrieblicher Aufwand gekennzeichnet werden kann. Folglich, Anleger müssen bei der Analyse von Non-GAAP-Erträgen kritisch sein.

Gemeinsame Non-GAAP-Gewinnkennzahlen

Im Folgenden werden häufig verwendete Non-GAAP-Ergebniskennzahlen verwendet:

EBITDA

Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen, und Amortisation (EBITDA) ist eine der beliebtesten Non-GAAP-Ertragskennzahlen. Das EBITDA wird als Ergebnisgröße verwendet, die das Unternehmen aus dem operativen Geschäft erhält. Es ist ein Proxy für die Rentabilität eines Unternehmens.

Für Unternehmen mit signifikanten PP&EPP&E (Immobilien, Anlagen und Ausrüstung)PP&E (Sach-, Anlage, und Ausrüstung) gehört zu den wesentlichen langfristigen Vermögenswerten der Bilanz. PP&E wird von Capex beeinflusst, , Ihr EBITDA kann aufgrund der Abschreibung von PPE stark von ihrem GAAP-Nettogewinn abweichen. Das EBITDA bewertet ein Unternehmen auch unabhängig von seinen Finanzierungsentscheidungen und der Besteuerung.

Die EBITDA-Kennzahl wird berechnet, indem der Zinsaufwand addiert wird, Steuern, Abschreibungen, und Abschreibung auf den Jahresüberschuss der Gesellschaft, wie unten zu sehen:

EBITDA =Nettoeinkommen + Zinsaufwand + Steuern + Abschreibungen + Amortisation

Freier Cashflow (FCF)

Der Free Cashflow (FCF) ist eine häufig verwendete Non-GAAP-Ertragskennzahl, die Cashflows zeigt, die ein Unternehmen erhält und die zur Verteilung an alle Wertpapierinhaber des Unternehmens zur Verfügung stehen. FCF misst Rentabilität, ohne zahlungsunwirksame Aufwendungen aus der Gewinn- und Verlustrechnung, beinhaltet jedoch Veränderungen des Nettoumlaufvermögens und der Investitionsausgaben.

FCF kann mit vielen Methoden berechnet werden, einschließlich der folgenden:

Free Cashflow =Cashflow aus operativer Tätigkeit + Zinsen – Zinssteuerschild – Investitionsausgaben

Pro-Forma-Gewinn

Pro-forma-Gewinne schließen bestimmte Kosten oder Ausgaben aus, von denen das Unternehmen glaubt, dass sie seine Rentabilität nicht genau widerspiegeln. Proforma-Gewinne schließen große Ausgaben aus, die nach Ansicht des Unternehmens nicht wiederkehrend sind. d.h., Kauf eines Neubaus. Ebenfalls, Pro-forma-Gewinne werden in der Regel verwendet, um Anlegern zu zeigen, was das Management für ihre wahren Betriebseinnahmen hält.

Kritikpunkte

Nicht-GAAP-Ergebnisse werden oft kritisiert, weil sie versuchen, die Unternehmensergebnisse im bestmöglichen Licht darzustellen. Kritiker glauben, dass Non-GAAP-Ergebnisse manchmal wiederkehrende Kosten ausschließen, indem sie sie als nicht wiederkehrende oder einmalige Ausgaben kennzeichnen.

Zusätzlich, Non-GAAP-Ergebnisse sind nicht standardisiert, einen Vergleich mit den Gewinnen konkurrierender Unternehmen erschweren. Daher, Anleger sollten die Non-GAAP-Erträge mit einem kritischen Auge betrachten.

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• EBITDAEBITDAEBITDA oder Ergebnis vor Zinsen, Steuer, Abschreibungen, Die Abschreibung ist der Gewinn eines Unternehmens, bevor einer dieser Nettoabzüge vorgenommen wird. Das EBITDA konzentriert sich auf die operativen Entscheidungen eines Unternehmens, da es die Rentabilität des Unternehmens aus dem Kerngeschäft vor den Auswirkungen der Kapitalstruktur betrachtet. Formel, Beispiele
• IFRS vs. US-GAAPIFRS vs. US-GAAPDie IFRS vs. US-GAAP bezieht sich auf zwei Rechnungslegungsstandards und -grundsätze, die von Ländern der Welt in Bezug auf die Finanzberichterstattung eingehalten werden
• Interne vs. externe BerichterstattungInternal vs. Interne Finanz
• Earnings SeasonEarnings SeasonDie Earnings Season ist die Zeit, in der börsennotierte Unternehmen ihre Finanzergebnisse auf dem Markt bekannt geben. Die Zeit findet am Ende jedes Quartals statt, d.h., viermal im Jahr für US-Unternehmen. Unternehmen in anderen Regionen haben andere Berichtszeiträume, wie Europa, wo Unternehmen halbjährlich berichten.