Was eine invertierte Treasury-Zinskurve für die Wirtschaft bedeutet

In der Zinsstrukturkurve kommt es weiterhin zu Inversionen. Dieses Wall Street-Gerede bedeutet, dass kurzfristige festverzinsliche Anlagen wie Anleihen mehr Zinsen zahlen als vergleichbare längerfristige Anlagen. etwas, das seit 2007 nicht mehr passiert ist.

Der dreimonatige Treasury Bill wurde erstmals im März mit dem 10-jährigen Treasury invertiert. Gegen Ende März, der 10-jährige Treasury ist wieder höher als der 3-Monats-Treasury. Aber die beiden sind seit dem 23. Mai invertiert. Am Mittwochnachmittag, das 3-Monats-Treasury betrug 2,34 Prozent und das 10-Jahres-Treasury 2,23 Prozent, nach Bloomberg-Daten.

„Eine invertierte Zinsstrukturkurve ist ein zuverlässiges, aber nicht ganz perfekt, Prädiktor für Rezessionen, “ sagt Mark Hamrick, leitender Wirtschaftsanalyst und Chef des Washingtoner Büros bei Bankrate. „Mit der Wirtschaftsexpansion fast an der 10-Jahres-Marke, Es sollte niemanden überraschen, dass irgendwann die Gefahr eines wirtschaftlichen Abschwungs besteht.“

Kommt es in Zukunft zu einer Rezession oder einem Wirtschaftsabschwung, Es ist wichtig, jetzt mit der Planung zu beginnen.

„Für Personen, die die Mittel dazu haben, sie sollten an ihrem finanziellen Spielplan festhalten, der die Schuldentilgung und das Sparen für den Ruhestand und für Notfälle beinhalten sollte, “, sagt Hamrick.

Wenn sich die Zinsstrukturkurve umkehrt – was bedeutet, dass ein kurzfristigerer Treasury eine höhere Rendite hat als ein langfristiger Treasury – wird jede Rezession bis in die späten 1960er Jahre vorhergesagt. sagt Greg McBride, CFA, Finanzanalyst bei Bankrate.

Bedenken Sie, dass Anleger in der Regel einen höheren Zinssatz verlangen, um ihr Geld länger zu sperren.

Die erste Treasury, die Menschen kaufen, wenn das Risiko steigt, ist die 10-jährige Treasury. sagt Campbell Harvey, Professor für Finanzen an der Duke University.

„Was ist eine sicherere Anlage als (das) 10-jährige Treasury? … Wenn die Leute anfangen, es zu kaufen, Der Preis steigt, der Ertrag sinkt, “, sagt Harvey. "Es ist also nur ein großartiger Indikator für die Art der Risikowahrnehmung."

Der 10-jährige Treasury ist in diesem Jahr auf seinem Tiefpunkt, laut Bloomberg-Daten und Daten des US-Finanzministeriums.

Harvey sagt, dass die jüngste Inversion ein Frühindikator für eine mögliche Rezession ist.

Es ist wichtig zu beachten, dass die Medien – und andere – die Spanne zwischen dem zweijährigen Schatzamt und dem zehnjährigen Schatzamt verfolgen. die sich auf einen Spread von rund 14 Basispunkten abgeflacht, aber nicht invertiert haben.

Warum das 90-Tage-Finanzministerium ein wichtiges zu überwachendes Finanzministerium sein kann

Harvey sagt, er habe 1986 seine Doktorarbeit an der University of Chicago über die Zinsstrukturkurve geschrieben. Schwerpunkt ist der Vergleich zwischen dem Spread zwischen der 5-Jahres-Anleihe und dem 90-Tage-Schatzwechsel. Die letztere Länge ist entscheidend, weil es der Zeit in einem Viertel entspricht.

"So, Es gibt immer eine Vorlaufzeit. Die Vorlaufzeit liegt empirisch zwischen drei Vierteln und sechs Vierteln, “, sagt Harvey.

Harvey sagt jedoch, dass die Umkehrung der Zinskurve nicht der einzige Punkt auf seiner Beobachtungsliste ist.

Es gibt mehr Wirtschaftsindikatoren als nur die Zinsstrukturkurve

Harvey bezeichnet diese Indikatoren als die vier Reiter:

• Duke-CFO-Umfrage: 84 Prozent der befragten US-CFOs gehen davon aus, dass bis Ende 2020 eine Rezession begonnen haben wird.
• Anti-Wachstums-Handelspolitik: In diese Kategorie fallen der Brexit und der Handelskrieg zwischen China und den USA. "Bedauerlicherweise, Abwärtsrisiken wurden durch die zunehmenden Handelsspannungen zwischen den USA und China und die fehlende Lösung des Brexit-Sumpfes verschärft, “, sagt Hamrick.
• Erhöhte Marktvolatilität: „Das hängt im Wesentlichen damit zusammen, dass Menschen in Unternehmen bei Kapitalinvestitionen eher zögerlich sind. “, sagt Harvey.
• Invertierte Zinsstrukturkurve: Schrittweise, der dreimonatige Treasury Bill hat längerfristige Treasuries übertroffen. Zum Beispiel, der dreimonatige Treasury Bill und der fünfjährige Treasury sind seit dem 7. März invertiert nach Angaben des US-Finanzministeriums.