Was sind 2 und 20 (Hedgefonds-Gebühren)?

Die 2 und 20 sind eine Hedgefonds-Vergütungsstruktur, die aus einer Verwaltungsgebühr und einer Performancegebühr besteht. 2 % stellen eine Verwaltungsgebühr dar, die auf das gesamte verwaltete Vermögen angerechnet wird. Auf den Gewinn wird eine Performancegebühr von 20 % erhoben. Kapitalgewinnrendite (CGY) ist die prozentuale Preissteigerung einer Anlage oder eines Wertpapiers. Da bei der Berechnung der Kapitalertragsrendite der Marktpreis eines Wertpapiers im Zeitverlauf berücksichtigt wird, es kann verwendet werden, um die Schwankung des Marktpreises eines Wertpapiers zu analysieren. Siehe Berechnung und Beispiel, die der Hedgefonds generiert, über eine festgelegte Mindestschwelle hinaus.

Wieder, die Gebühr von 2% wird auf das verwaltete Vermögen erhoben.Marktfähige WertpapiereMarktfähige Wertpapiere sind unbeschränkte kurzfristige Finanzinstrumente, die entweder für Beteiligungspapiere oder für Schuldtitel eines börsennotierten Unternehmens ausgegeben werden. Die Emittenten schaffen diese Instrumente ausdrücklich zur Mittelbeschaffung zur weiteren Finanzierung der Geschäftstätigkeit und Expansion. unabhängig von der Wertentwicklung der Anlagen unter dem FondsmanagerPortfolio ManagerPortfoliomanager verwalten Anlageportfolios in einem sechsstufigen Portfoliomanagementprozess. Erfahren Sie in diesem Leitfaden genau, was ein Portfoliomanager tut. Portfoliomanager sind Fachleute, die Anlageportfolios verwalten, mit dem Ziel, die Anlageziele ihrer Kunden zu erreichen. die Gebühr von 20 % wird nur erhoben, wenn der Fonds einen bestimmten Gewinn erzielt.

Die folgende Grafik soll die Vergütungsstruktur verdeutlichen.

So funktioniert die Gebührenstruktur von 2 und 20 Hedgefonds

Die Gebührenstruktur von 2 und 20 hilft Hedgefonds, ihre Geschäfte zu finanzieren. Die Pauschale von 2 % auf das verwaltete Vermögen (AUM) wird für die Bezahlung der Gehälter der Mitarbeiter verwendet, Verwaltungs- und Bürokosten, SG&ASG&A umfasst alle produktionsfremden Kosten, die einem Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum anfallen. Darin enthalten sind Aufwendungen wie Miete, Werbung, Marketing- und sonstige Betriebsausgaben. Die Performancegebühr von 20 % wird verwendet, um die wichtigsten Führungskräfte und Portfoliomanager des Hedgefonds zu belohnen. Diese Bonusstruktur macht Hedgefonds-Manager zu den bestbezahlten Finanzprofis.

So wird die Performancegebühr von 20 % berechnet

Die Performance Fee von 20 % ist die größte Einnahmequelle für Hedgefonds. Die Performance Fee wird nur erhoben, wenn die Gewinne des Fonds eine zuvor vereinbarte Höhe überschreiten. Ein üblicher Schwellenwert ist 8%. Das bedeutet, dass der Hedgefonds nur dann die 20% Performance Fee verrechnet, wenn der Jahresgewinn die 8%-Marke überschreitet.

Zum Beispiel, Gehen Sie davon aus, dass ein Fonds mit einem Schwellenwert von 8 % eine Jahresrendite von 15 % erzielt. Dann wird die Performancegebühr von 20 % auf den inkrementellen Gewinn von 7 % über dem Schwellenwert von 8 % erhoben. Wenn der Hedgefonds Vermögenswerte von 10 Großinvestoren verwaltet und einen beträchtlichen Gewinn erzielt, sein Jahreseinkommen kann sich auf Millionen – manchmal Milliarden – belaufen.

Begründung der Gebührenstruktur 2 und 20

Einige Anleger halten die übliche 2 und 20 Hedgefonds-Gebührenstruktur für zu hoch. Dennoch, die Branche hat diese Vergütungsstruktur im Allgemeinen über die Jahre hinweg beibehalten. Dies ist vor allem deshalb möglich, weil Hedgefonds durchweg hohe Renditen für ihre Anleger erwirtschaften konnten. Deswegen, Kunden waren bereit, die Gebühren in Kauf zu nehmen, auch wenn sie sie für etwas übertrieben halten, um sehr günstige Renditen zu erzielen. (ROI)

Renaissance-Technologien, ein von Jim Simmons verwalteter Hedgefonds, erzielte zwischen 1994 und 2015 eine durchschnittliche Jahresrendite von 71,8%. Das schlechteste Jahr im Berichtszeitraum wies immer noch einen Gewinn von 21% auf. Aufgrund der hohen Renditen an die Anleger, sie waren bereit, Performancegebühren von bis zu 44 % zu zahlen.

Kritik an der 2er- und 20er-Gebührenstruktur

Sowohl Investoren als auch Politiker haben in den letzten Jahren Hedgefonds wegen ihrer 2er- und 20er-Vergütungsstruktur unter Druck gesetzt. Dies liegt vor allem daran, dass im Zuge der Finanzkrise 2008, Hedgefonds haben – wie viele andere Anlagen – Mühe gehabt, optimal auf hohem Niveau zu performen. Als Ergebnis, Immer mehr Anleger suchen nach Hedgefonds, deren Gebühren niedriger sind als die der traditionellen 2 und 20.

Politiker haben eine größere Kürzung der Hedgefonds-Gewinne angestrebt, versuchen, sie als normales Einkommen und nicht zum niedrigeren Kapitalertragssatz besteuern zu lassen. Ab 2018, die Hedgefonds-Industrie den niedrigeren Steuersatz beibehalten konnte, argumentieren, dass ihr Einkommen kein festes Gehalt ist und sich an der Leistung orientiert.

Gebührenstrukturen für alternative Hedgefonds

Einige der alternativen Gebührenstrukturen einiger Hedgefonds sind wie folgt:

1. Gründeranteile

Startup- und Emerging-Hedge-Fonds bieten interessierten Anlegern in der Frühphase ihres Geschäfts Anreize. Diese Anreize werden als „Gründeraktien“ bezeichnet. Die Gründeranteile berechtigen Anleger zu einer niedrigeren Gebührenstruktur, B. „1,5 und 10“ statt „2 und 20“. Eine andere Möglichkeit besteht darin, die Gebührenstruktur 2 und 20 zu verwenden, jedoch mit dem Versprechen, die Gebühr zu senken, wenn der Fonds einen bestimmten Meilenstein erreicht. Zum Beispiel, der Fonds kann 2 und 20 auf Gewinne bis zu 20% berechnen, aber berechnen Sie nur „2 und 15“ für Gewinne über der 20%-Marke.

3. Rabatte für Kapitalbindung

Ein Hedgefonds kann beschließen, Anlegern, die bereit sind, ihre Anlagen für einen bestimmten Zeitraum beim Unternehmen zu binden, einen erheblichen Rabatt anzubieten. wie fünf, Sieben, oder 10 Jahre. Diese Praxis ist am häufigsten bei Hedgefonds üblich, deren Investitionen normalerweise längere Zeiträume benötigen, um einen signifikanten ROI zu erzielen. Im Austausch für die längere Sperrfrist Kunden profitieren von einer reduzierten Gebührenstruktur.

High-Watermark-Klausel

Die meisten Hedgefonds enthalten eine Wasserzeichenklausel, die besagt, dass ein Hedgefonds-Manager nur dann Performancegebühren erheben kann, wenn der Fonds neue Gewinne erwirtschaftet hat. Wenn der Fonds Verluste erleidet, sie muss die Verluste ausgleichen, bevor sie Performance-Gebühren in Rechnung stellt.

Zusätzliche Ressourcen

Wir hoffen, dass Ihnen die Erläuterungen von CFI zur 2er- und 20er-Hedgefonds-Vergütungsstruktur gefallen haben. CFI ist der offizielle Anbieter des globalen Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™Werden Sie ein Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Die Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)®-Zertifizierung von CFI hilft Ihnen, das Vertrauen zu gewinnen, das Sie in Ihre Finanzkarriere. Melden Sie sich noch heute an! Zertifizierungsprogramm, entwickelt, um jedem zu helfen, ein erstklassiger Finanzanalyst zu werden. Um weiter zu lernen und Ihre Karriere voranzutreiben, die folgenden zusätzlichen CFI-Ressourcen werden nützlich sein:

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