Zurück kaufen

Was ist ein Rückkauf?

Ein Rückkauf, auch als Aktienrückkauf bekannt, ist, wenn ein Unternehmen seine eigenen ausstehenden Aktien kauft, um die Anzahl der auf dem freien Markt verfügbaren Aktien zu reduzieren.

Unternehmen kaufen Aktien aus verschiedenen Gründen zurück, B. um den Wert der verbleibenden Aktien zu erhöhen, indem das Angebot reduziert wird, oder um andere Aktionäre daran zu hindern, eine Kontrollbeteiligung zu übernehmen.

Die zentralen Thesen

• Ein Rückkauf ist, wenn ein Unternehmen seine eigenen Aktien an der Börse kauft.
• Ein Rückkauf reduziert die Anzahl der ausstehenden Aktien, damit das (positive) Ergebnis je Aktie aufbläht und häufig, der Wert der Aktie.
• Ein Aktienrückkauf kann den Anlegern zeigen, dass das Unternehmen über ausreichende Barmittel für Notfälle und eine geringe Wahrscheinlichkeit wirtschaftlicher Schwierigkeiten verfügt.

Wie funktioniert ein "Rückkauf"?

Rückkäufe verstehen

Ein Rückkauf ermöglicht es Unternehmen, in sich selbst zu investieren. Die Reduzierung der Anzahl der am Markt ausstehenden Aktien erhöht den Anteil der Aktien im Besitz der Anleger. Ein Unternehmen kann das Gefühl haben, dass seine Aktien unterbewertet sind und einen Rückkauf tätigen, um den Anlegern eine Rendite zu bieten. Und weil das Unternehmen bei seinen aktuellen Operationen optimistisch ist, ein rückkauf erhöht auch den anteil am gewinn, der einer aktie zugeteilt wird. Dies erhöht den Aktienkurs, wenn das gleiche Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) beibehalten wird.

Der Aktienrückkauf reduziert die Anzahl der bestehenden Aktien, wodurch jeder einen größeren Anteil des Unternehmens wert ist. Der Gewinn pro Aktie (EPS) der Aktie steigt somit, während das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) sinkt oder der Aktienkurs steigt. Ein Aktienrückkauf zeigt den Anlegern, dass das Unternehmen über ausreichend Barmittel für Notfälle und eine geringe Wahrscheinlichkeit wirtschaftlicher Schwierigkeiten verfügt.

Ein weiterer Grund für einen Rückkauf sind Kompensationszwecke. Unternehmen belohnen ihre Mitarbeiter und das Management oft mit Aktienprämien und Aktienoptionen. Um Prämien und Optionen anzubieten, Unternehmen kaufen Aktien zurück und geben sie an Mitarbeiter und Management aus. Dies trägt dazu bei, eine Verwässerung der bestehenden Aktionäre zu vermeiden.

Da Aktienrückkäufe mit den einbehaltenen Gewinnen eines Unternehmens durchgeführt werden, der wirtschaftliche Nettoeffekt für die Anleger wäre derselbe, als ob diese einbehaltenen Gewinne als Dividenden der Aktionäre ausgezahlt würden (abgesehen von steuerlichen Erwägungen).

Wie Rückkäufe funktionieren

Rückkäufe werden auf zwei Arten durchgeführt:

1. Den Aktionären kann ein Kaufangebot vorgelegt werden, wo sie die Möglichkeit zur Einreichung haben, oder Ausschreibung, alle oder einen Teil ihrer Aktien innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu einem Aufschlag auf den aktuellen Marktpreis. Diese Prämie entschädigt die Anleger dafür, dass sie ihre Aktien andienen, anstatt sie zu halten.
2. Unternehmen kaufen Aktien über einen längeren Zeitraum auf dem freien Markt zurück und verfügen möglicherweise sogar über ein skizziertes Aktienrückkaufprogramm, das Aktien zu bestimmten Zeiten oder in regelmäßigen Abständen kauft.

Ein Unternehmen kann seinen Rückkauf finanzieren, indem es Schulden aufnimmt, mit Bargeld, oder mit seinem Cashflow aus dem operativen Geschäft.

Ein erweiterter Aktienrückkauf ist eine Erhöhung des bestehenden Aktienrückkaufplans eines Unternehmens. Ein erweiterter Aktienrückkauf beschleunigt den Aktienrückkaufplan eines Unternehmens und führt zu einer schnelleren Verringerung des Aktienbesitzes. Die Marktwirkung eines erweiterten Aktienrückkaufs hängt von seiner Größenordnung ab. Ein großer, Der erweiterte Rückkauf dürfte den Aktienkurs steigen lassen.

Die Rückkaufquote berücksichtigt die im letzten Jahr ausgegebenen Rückkaufdollars, dividiert durch seine Marktkapitalisierung zu Beginn der Rückkaufperiode. Die Rückkaufquote ermöglicht einen Vergleich der potenziellen Auswirkungen von Rückkäufen über verschiedene Unternehmen hinweg. Es ist auch ein guter Indikator für die Fähigkeit eines Unternehmens, seinen Aktionären Wert zu erwirtschaften, da Unternehmen, die regelmäßige Rückkäufe tätigen, in der Vergangenheit den breiten Markt übertroffen haben.

Beispiel für einen Rückkauf

Der Aktienkurs eines Unternehmens hat sich schlechter entwickelt als der seines Konkurrenten, obwohl es ein finanziell solides Jahr hatte. Um Investoren zu belohnen und ihnen eine Rendite zu bieten, Das Unternehmen kündigt ein Aktienrückkaufprogramm an, um 10 % seiner ausstehenden Aktien zum aktuellen Marktpreis zurückzukaufen.

Das Unternehmen hatte vor dem Rückkauf einen Gewinn von 1 Million und 1 Million ausstehende Aktien. Das entspricht einem Gewinn pro Aktie (EPS) von 1 US-Dollar. Handel zu einem Aktienkurs von 20 $ pro Aktie, sein Kurs-Gewinn-Verhältnis beträgt 20. Wenn alles andere gleich ist, 100, 000 Aktien würden zurückgekauft und der neue Gewinn je Aktie würde 1,11 USD betragen, oder 1 Million US-Dollar an Einnahmen verteilt auf 900, 000 Aktien. Um das gleiche KGV von 20 zu halten, Aktien müssten um 11% auf 22,22 USD steigen.

Kritik an Rückkäufen

Ein Aktienrückkauf kann bei Anlegern den Eindruck erwecken, dass dem Unternehmen keine anderen profitablen Wachstumschancen Dies ist ein Thema für Wachstumsinvestoren, die nach Umsatz- und Gewinnsteigerungen suchen. Eine Kapitalgesellschaft ist nicht verpflichtet, Aktien aufgrund von Markt- oder Wirtschaftsveränderungen zurückzukaufen.

Der Rückkauf von Aktien bringt ein Unternehmen in eine prekäre Situation, wenn die Wirtschaft einen Abschwung erlebt oder das Unternehmen mit finanziellen Problemen konfrontiert ist, die es nicht abdecken kann. Andere behaupten, dass manchmal Rückkäufe verwendet werden, um den Aktienkurs auf dem Markt künstlich aufzublähen, was auch zu höheren Boni für Führungskräfte führen kann.

1 Billion $

2018 überstiegen die Rückkäufe aller US-Unternehmen diesen Betrag zum ersten Mal in der Geschichte. Apfel, Inc. allein genehmigte im Jahr 2018 Rückkäufe in Höhe von 100 Milliarden $.

Warum sollten Unternehmen Rückkäufe tätigen?

Ein Rückkauf ermöglicht es Unternehmen, in sich selbst zu investieren. Wenn ein Unternehmen der Meinung ist, dass seine Aktien unterbewertet sind, kann es einen Rückkauf tätigen, um den Anlegern eine Rendite zu bieten. Der Aktienrückkauf reduziert die Anzahl der bestehenden Aktien, wodurch jeder einen größeren Anteil des Unternehmens wert ist. Ein weiterer Grund für einen Rückkauf sind Kompensationszwecke. Unternehmen belohnen ihre Mitarbeiter und das Management oft mit Aktienprämien und Aktienoptionen und ein Rückkauf hilft, die Verwässerung bestehender Aktionäre zu vermeiden. Schließlich, Durch einen Rückkauf kann verhindert werden, dass andere Aktionäre eine Mehrheitsbeteiligung übernehmen.

Wie läuft ein Rückkauf ab?

Ein Unternehmen kann ein Angebot abgeben, zu einem Aufschlag über dem aktuellen Marktpreis, an Aktionäre, die die Möglichkeit haben, alle oder einen Teil ihrer Aktien innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens einzureichen. Alternative, ein Unternehmen kann über ein beschriebenes Aktienrückkaufprogramm verfügen, bei dem zu bestimmten Zeiten oder in regelmäßigen Abständen über einen längeren Zeitraum Aktien auf dem freien Markt gekauft werden. Ein Unternehmen kann seinen Rückkauf finanzieren, indem es Schulden aufnimmt, mit Bargeld, oder mit dem Cashflow aus dem operativen Geschäft.

Was sind Kritikpunkte an Rückkäufen?

Ein Aktienrückkauf kann bei Anlegern den Eindruck erwecken, dass dem Unternehmen keine anderen profitablen Wachstumschancen Dies ist ein Thema für Wachstumsinvestoren, die nach Umsatz- und Gewinnsteigerungen suchen. Rückkäufe können ein Unternehmen in eine prekäre Situation bringen, wenn die Wirtschaft einen Abschwung erlebt oder das Unternehmen mit finanziellen Problemen konfrontiert ist, die es nicht abdecken kann. Ein weiterer Kritikpunkt an einem Rückkauf ist, dass damit der Aktienkurs am Markt künstlich in die Höhe getrieben werden kann, was auch zu höheren Boni für Führungskräfte führen kann.