Was ist EBIT?

EBIT steht für E arnings B vor ich Interesse und T Achsen und ist eine der letzten Zwischensummen in der Gewinn- und VerlustrechnungGewinn- und VerlustrechnungDie Gewinn- und Verlustrechnung ist eine der Kernrechnungen eines Unternehmens, die deren Gewinn und Verlust über einen bestimmten Zeitraum ausweist. Der Gewinn oder vor Nettoeinkommen. Das EBIT wird manchmal auch als Betriebsergebnis bezeichnet und wird so genannt, weil es durch Abzug aller Betriebskosten (Produktions- und Nichtproduktionskosten) von den Umsatzerlösen ermittelt wirdUmsatzerlöseUmsatzerlöse sind die Einnahmen, die ein Unternehmen aus dem Verkauf von Waren oder der Bereitstellung von Dienstleistungen. In der Buchhaltung, die Begriffe "Verkauf" und.

Die Division des EBIT durch den Umsatz zeigt Ihnen die operative Marge, in Prozent ausgedrückt (z. B. 15% operative Marge). Die Marge kann mit den bisherigen operativen Margen des Unternehmens verglichen werden, die aktuelle Nettogewinnmarge und Bruttomarge des Unternehmens, oder an den Rand anderer, ähnliche Firmen, die in der gleichen Branche tätig sind.

EBIT-Formel

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern kann auf zwei Arten berechnet werden. Die erste besteht darin, mit dem EBITDA zu beginnen und dann die Abschreibungen und Amortisationen abzuziehen. Alternative, wenn ein Unternehmen die EBITDA-Kennzahl nicht verwendet, Betriebserträge können durch Subtrahieren von SG&ASG&ASG&A ermittelt werden und umfassen alle produktionsfremden Aufwendungen, die einem Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum anfallen. Darin enthalten sind Aufwendungen wie Miete, Werbung, Marketing (ohne ZinsenZinsaufwandZinsaufwand entsteht aus einem Unternehmen, das sich durch Fremdkapital oder Finanzierungsleasing finanziert. Zinsen sind in der Gewinn- und Verlustrechnung enthalten, kann aber auch, aber einschließlich Abschreibungen) vom Bruttogewinn.

Hier sind die beiden EBIT-Formeln:

EBIT =Nettogewinn + Zinsen + Steuern

EBIT =EBITDA – Abschreibungs- und Amortisationsaufwand

Am einfachsten ist es, mit dem Nettoeinkommen zu beginnen und Zinsen und Steuern hinzuzufügen. da diese Posten immer in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen werden. Abschreibungen dürfen bei einigen Unternehmen nur in der Kapitalflussrechnung ausgewiesen werden.

Stellvertreter für freien Cashflow

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern kann in einigen Branchen als Proxy für den freien Cashflow verwendet werden – es funktioniert gut, solange es auf stabile, reife Unternehmen mit relativ konstanten Investitionsausgaben. Die EBIT-Kennzahl ist eng mit dem freien Cashflow verknüpft Free Cash Flow (FCF) Der Free Cash Flow (FCF) misst die Fähigkeit eines Unternehmens, das zu produzieren, was den Anlegern am wichtigsten ist:verfügbare Barmittel werden nach Ermessen verteilt. (FCF).

FCF kann durch die folgende Formel ermittelt werden:

FCF =EBIT (1 – T) + D&A + Δ NWC – CapEx

Woher:

FCF =Freier Cashflow

T =Durchschnittlicher Steuersatz

Δ NWC =Veränderung des unbaren Betriebskapitals

CapEx =Investitionsausgaben

Um mehr zu lernen, Siehe unsere Leitfäden zu Cash FlowCash FlowCash Flow (CF) ist die Erhöhung oder Verringerung des Geldbetrags eines Unternehmens, Institution, oder Einzelperson hat. In der Finanzwelt, der Begriff wird verwendet, um den Bargeldbetrag (Währung) zu beschreiben, der in einem bestimmten Zeitraum generiert oder verbraucht wird. Es gibt viele Arten von CF und Free Cash Flow Free Cash Flow (FCF) Der Free Cash Flow (FCF) misst die Fähigkeit eines Unternehmens, das zu produzieren, was den Anlegern am wichtigsten ist:verfügbare Barmittel werden nach Ermessen verteilt.

EV/EBIT-Multiple

Der EV/EBITDA-Multiplikator wird häufig in vergleichbaren Unternehmensanalysen verwendetVergleichbare UnternehmensanalysenDieser Leitfaden zeigt Ihnen Schritt für Schritt, wie Sie vergleichbare Unternehmensanalysen („Comps“) erstellen und enthält eine kostenlose Vorlage und viele Beispiele. ein Geschäft zu bewerten. Indem man den Enterprise Value (EV) des Unternehmens nimmt und ihn durch das jährliche Betriebseinkommen des Unternehmens teilt, Wir können ermitteln, wie viel Investoren bereit sind, für jede EBIT-Einheit zu zahlen.

Beispiel:

Ein Unternehmen meldete eine Marktkapitalisierung von 50 Millionen US-Dollar, eine Schuld von 20 Millionen Dollar, und Bargeld in Höhe von 10 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen verzeichnete 2017 einen Nettogewinn von 4 Millionen US-Dollar, Steuern in Höhe von 1 Mio. USD, und Zinsaufwendungen von 1 Million US-Dollar. Wie hoch ist das EV/EBIT-Multiple 2017?

Lösung:

EV =50 Mio. $ + 20 Mio. $ – 10 Mio. $ =60 Mio. $

EBIT =4 Mio. $ + 1 Mio. $ + 1 Mio. $ =6 Mio. $

2017 EV/EBIT =10,0x

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Warum EBIT verwenden

Anleger verwenden das Ergebnis vor Zinsen und Steuern aus zwei Gründen:(1) es ist einfach zu berechnen, und (2) es macht Unternehmen leicht vergleichbar.

#1 – Es ist sehr einfach, mit der Gewinn- und Verlustrechnung zu berechnen, als Nettoeinkommen, Interesse, und Steuern werden immer ausgebrochen.

#2 – Es normalisiert die Erträge für die Kapitalstruktur des Unternehmens (durch Hinzurechnung der Zinsaufwendungen) und das Steuersystem, unter das es fällt. Die Logik hier ist, dass ein Eigentümer des Unternehmens seine Kapitalstruktur ändern (und damit normalisieren) und seinen Hauptsitz an einen Standort mit einem anderen Steuersystem verlegen könnte. Ob dies realistische Annahmen sind oder nicht, ist eine andere Frage, aber in der Theorie, beides ist möglich.

Mehr Ressourcen

Wir hoffen, dass dies ein hilfreicher Leitfaden für das Ergebnis vor Zinsen und Steuern war. einschließlich, wie berechnet man das, wofür es verwendet wird, und warum es für Investoren wichtig ist. Um Ihre Wissensdatenbank im Bereich Corporate Finance weiter auszubauen, empfehlen wir dringend diese verwandten CFI-Artikel und -Leitfäden:

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