Was ist ein Direkteintrag?

Eine direkte Notierung ist ein Verfahren, bei dem ein Unternehmen an die Börse gehen kann, indem es bestehende Aktien verkauft, anstatt neue anzubieten. Unternehmen, die sich für einen Börsengang mit der Methode der Direktnotierung entscheiden, haben in der Regel andere Ziele als diejenigen, die einen Börsengang (IPO) verwendenInitial Public Offering (IPO)Ein Initial Public Offering (IPO) ist der erste Verkauf von Aktien, die von einem Unternehmen an die Öffentlichkeit. Vor einem Börsengang, ein Unternehmen gilt als privates Unternehmen, meist mit wenigen Investoren (Gründer, Freunde, Familie, und Unternehmensinvestoren wie Risikokapitalgeber oder Angel-Investoren). Erfahren Sie, was ein Börsengang ist.

Schnelle Zusammenfassung Punkte

• Eine direkte Notierung ist ein Prozess, bei dem ein Unternehmen börsennotiert wirdPrivate vs. Public CompanyDer Hauptunterschied zwischen einem privaten vs. öffentlichen Unternehmen besteht darin, dass die Aktien eines öffentlichen Unternehmens an einer Börse gehandelt werden. die Aktien eines Privatunternehmens hingegen nicht. ohne den Börsengang zu durchlaufen.
• Der Prozess macht bestehende AktienStammaktienStammaktien sind eine Art von Wertpapier, das das Eigentum an Aktien eines Unternehmens darstellt. Es gibt andere Begriffe – wie Stammaktie, Stammaktie, oder stimmberechtigte Aktien – die den Stammaktien entsprechen. im Besitz von Mitarbeitern und/oder Anlegern, die der Öffentlichkeit zum Kauf zur Verfügung stehen, und erfordert keine Konsortialführer oder eine Sperrfrist.
• Direktnotierung erhöht LiquiditätLiquiditätAn den Finanzmärkten Liquidität bezieht sich darauf, wie schnell eine Anlage verkauft werden kann, ohne den Preis negativ zu beeinflussen. Je liquider eine Anlage ist, je schneller verkauft werden kann (und umgekehrt), und desto einfacher ist es, es zum fairen Wert zu verkaufen. Alles andere ist gleich, liquidere Vermögenswerte werden mit einem Aufschlag und illiquide Vermögenswerte mit einem Abschlag gehandelt. für bestehende Aktionäre und ist in der Regel günstiger als ein Börsengang.

Direktnotierung vs. Börsengänge (IPO)

Der Hauptunterschied zwischen einer direkten Notierung und einem Börsengang besteht darin, dass man bestehende Aktien verkauft. Es gibt andere Begriffe – wie Stammaktie, Stammaktie, oder stimmberechtigte Aktien – die den Stammaktien entsprechen. während der andere neue Aktien ausgibt. In einer direkten Auflistung, Mitarbeiter und Investoren verkaufen ihre bestehenden Aktien an die Öffentlichkeit. Bei einem Börsengang ein Unternehmen verkauft einen Teil des Unternehmens durch die Ausgabe neuer Aktien. Das Ziel von Unternehmen, die durch eine Direktnotierung an die Börse gehen, ist nicht darauf ausgerichtet, zusätzliches Kapital aufzunehmenKapitalKapital ist alles, was die Wertschöpfungsfähigkeit steigert. Es kann verwendet werden, um den Wert in einer Vielzahl von Kategorien zu steigern, wie finanzielle, Sozial, körperlich, intellektuell, usw. In Betriebswirtschaftslehre, die beiden häufigsten Arten von Kapital sind Finanz- und Humankapital., daher sind keine neuen Aktien erforderlich.

Der zweite Unterschied besteht darin, dass es bei einer direkten Notierung keine Underwriter gibt. Underwriter arbeiten für InvestmentbankenMittelständische InvestmentbankenMittelständische Investmentbanken helfen mittelständischen Firmen bei der Kapitalbeschaffung, Schuld, und M&A abschließen. Hier ist eine Liste der Top-Mittelstandsbanken, die mittelständische Unternehmen mit einem Jahresumsatz von 10 bis 500 Millionen US-Dollar und 100 bis 2000 Mitarbeitern bedienen. um beim Verkauf von Aktien eines Unternehmens zu helfen, das an die Börse geht. Sie tätigen große Käufe, die den Unternehmen einen Mehrwert verleihen, da ihnen diese Aktien aus der Hand genommen werden. Jedoch, Die Aktien werden in der Regel mit einem Abschlag auf ihren wahren Wert verkauft.

Der Einsatz von Underwritern und der Verkauf zu einem Abschlag erhöhen den Zeit- und Kostenaufwand für ein Unternehmen, das neue Aktien ausgibt. Die Praxis, dass Investmentbanken Aktien kaufen und diese dann selbst verkaufen, ist heute nicht mehr so ​​üblich. Stattdessen, Die Investmentbanken werden ihr Netzwerk nutzen, um die Aktien zu vermarkten und den Absatz zu steigern.

Zuletzt, das direkte Listing-Verfahren hat auch nicht die für IPOs geltende „Lock-up“-Periode. Bei traditionellen Börsengängen wenn auch nicht immer erforderlich, Unternehmen haben Sperrfristen, in denen Altaktionäre ihre Aktien nicht am öffentlichen Markt verkaufen dürfen. Es verhindert ein zu großes Angebot AngebotsgesetzDas Angebotsgesetz ist ein Grundprinzip der Ökonomie, das besagt, dass unter der Annahme, dass alles andere konstant ist, ein Anstieg des Warenpreises auf dem Markt, der den Preis der Aktie senken würde.

In Direkteinträgen, Altaktionäre können ihre Aktien zum Zeitpunkt des Börsengangs veräußern. Da keine neuen Aktien ausgegeben werden, Transaktionen finden nur statt, wenn bestehende Aktionäre ihre Aktien verkaufen.

Vor- und Nachteile einer Direktanzeige

Es gibt mehrere Vorteile einer direkten Listung, die Unternehmen für den Prozess anziehen. Zuerst, durch den Börsengang stellt das Unternehmen Liquidität zur VerfügungLiquidität auf den Finanzmärkten, Liquidität bezieht sich darauf, wie schnell eine Anlage verkauft werden kann, ohne den Preis negativ zu beeinflussen. Je liquider eine Anlage ist, je schneller verkauft werden kann (und umgekehrt), und desto einfacher ist es, es zum fairen Wert zu verkaufen. Alles andere ist gleich, liquidere Vermögenswerte werden mit einem Aufschlag und illiquide Vermögenswerte mit einem Abschlag gehandelt. für bestehende Aktionäre, indem sie ihnen ermöglichen, ihre Aktien frei auf dem öffentlichen Markt zu verkaufen. Zweitens, die Kosten des Prozesses sind viel niedriger als die Kosten eines Börsengangs. Die direkte Notierung hilft Unternehmen, hohe Gebühren an Investmentbanken zu vermeiden. Es hilft ihnen auch, die indirekten Kosten des Verkaufs der Aktien mit einem Abschlag zu vermeiden.

Da bei der Direktnotierung keine Investmentbanken zur Zeichnung der Aktien verwendet werden, es gibt oft mehr anfängliche VolatilitätVolatilityVolatility ist ein Maß für die Kursschwankungen eines Wertpapiers im Laufe der Zeit. Sie gibt an, wie hoch das Risiko ist, das mit den Preisänderungen eines Wertpapiers verbunden ist. Anleger und Händler berechnen die Volatilität eines Wertpapiers, um vergangene Preisschwankungen zu beurteilen. Die Verfügbarkeit von Aktien hängt von aktuellen Mitarbeitern und Investoren ab. Wenn am Tag der Auflistung, keine Mitarbeiter oder Investoren ihre Aktien verkaufen wollen, dann finden keine Transaktionen statt. Der Aktienkurs ist rein abhängig von der MarktnachfrageAngebot und NachfrageDie Gesetze von Angebot und Nachfrage sind mikroökonomische Konzepte, die besagen, dass in effizienten Märkten die gelieferte Menge eines Gutes und Menge.

Anders als bei einem Börsengang, bei dem der Aktienkurs vorab verhandelt wird, Bei einer direkten Notierung hängt der Kurs der Aktie ausschließlich von Angebot und Nachfrage ab. Dies erhöht die Volatilität, da die Spanne, in der die Aktie gehandelt wird, weniger vorhersehbar ist.

Warum entscheiden sich Unternehmen für die direkte Listung?

Unternehmen, die eine Direktnotierung nutzen, haben andere Ziele als diejenigen, die sich für einen Börsengang entscheiden. Bei einem Börsengang Unternehmen versuchen, Kapital zu beschaffenKapitalKapital ist alles, was die eigene Wertschöpfungsfähigkeit steigert. Es kann verwendet werden, um den Wert in einer Vielzahl von Kategorien zu steigern, wie finanzielle, Sozial, körperlich, intellektuell, usw. In Betriebswirtschaftslehre, die beiden häufigsten Arten von Kapital sind Finanz- und Humankapital. zur Erweiterung oder Finanzierung. Auf der anderen Seite, Unternehmen, die eine direkte Notierung verwenden, suchen nicht unbedingt nach Kapital. Stattdessen, Sie suchen nach den anderen Vorteilen einer Aktiengesellschaft, wie erhöhte Liquidität für bestehende Aktionäre.

Auch Unternehmen, die durch diesen Prozess an die Börse gehen wollen, sollten ein bestimmtes Profil aufweisen. Da keine Underwriter die Aktien verkaufen, das Unternehmen selbst muss für den Markt attraktiv genug seinFinanzmärkteFinanzmärkte, aus dem Namen selbst, sind eine Art von Marktplatz, der eine Möglichkeit für den Verkauf und Kauf von Vermögenswerten wie Anleihen bietet, Aktien, Austauschjahr, und Derivate. Häufig, Sie werden mit verschiedenen Namen genannt, einschließlich "Wall Street" und "Kapitalmarkt", "aber alle bedeuten immer noch ein und dasselbe. Der grobe Überblick über Unternehmen, die diese Methode anwenden sollten, umfasst diejenigen, die:(1) verbraucherorientiert sind und eine starke Markenidentität haben; (2) leicht verständliche Geschäftsmodelle haben; (3) kein wesentliches zusätzliches Kapital benötigen.

Zwei bemerkenswerte Unternehmen, die durch direkte Listings an die Börse gegangen sind, sind Spotify und Slack. Beide Unternehmen hatten bereits vor ihrem Börsengang einen guten Ruf. Sie waren weit verbreitet, und es war leicht zu verstehen, wie das Unternehmen Geld verdient. Diese beiden Dinge zusammen erhöhen die Zahl der Menschen, die an einer Investition in das Unternehmen interessiert sind. Dies liegt daran, dass Anleger eher dazu neigen, in Unternehmen zu investieren, von denen sie bereits gehört haben und die sie verstehen.

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• Equity SyndicateEquity SyndicateEin Equity Syndicate bezieht sich auf eine Gruppe von Investoren, die zusammenkommen, um den Preis zu bestimmen und neue IPOs an die Öffentlichkeit zu verkaufen. Bei der Preisfindung des Börsengangs berücksichtigt das Konsortium verschiedene Aspekte wie das Risiko und die Finanzlage des Unternehmens.
• Double GearingDouble GearingDouble Gearing bezieht sich auf die Praxis, Geld gegen einen Vermögenswert zu leihen, mit dem Geld, das zum Kauf von Aktien verwendet wird. Dann, Gegen die Aktien wird mehr Geld geliehen, um ein Margin-Darlehen aufzubauen, mit dem noch mehr Aktien gekauft werden können. Zusamenfassend, Double Gearing ist eine Form des gehebelten Investierens.