Was ist das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA?

Die Nettoverschuldung zum Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen, und Amortisationsquote (EBITDA) misst den finanziellen LeverageFinancial LeverageDer finanzielle Leverage bezieht sich auf den Betrag des geliehenen Geldes, das verwendet wird, um einen Vermögenswert zu kaufen, mit der Erwartung, dass die Einnahmen aus dem neuen Vermögenswert die Fremdkapitalkosten übersteigen. und die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Schulden zu begleichenErstrangige und nachrangige Schulden Um vorrangige und nachrangige Schulden zu verstehen, Wir müssen zuerst den Kapitalstapel überprüfen. Capital Stack stuft die Priorität verschiedener Finanzierungsquellen ein. Vorrangige und nachrangige Schuldtitel beziehen sich auf ihren Rang im Kapitalstapel eines Unternehmens. Im Falle einer Liquidation, vorrangige Schulden werden zuerst ausgezahlt. Im Wesentlichen, Das Verhältnis Nettoverschuldung zu EBITDA (Debt/EBITDA) gibt einen Hinweis darauf, wie lange ein Unternehmen auf dem aktuellen Niveau operieren müsste, um seine gesamten Schulden zu begleichen. Das Verhältnis wird häufig von Ratingagenturen verwendetRatingagenturEine Ratingagentur bewertet die Finanzkraft von Unternehmen und staatlichen Stellen, insbesondere ihre Fähigkeit, Tilgungs- und Zinszahlungen zu leisten, um die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls eines Unternehmens zu bestimmen.

Formel

Die Formel des Schulden-zu-EBITDA-Verhältnisses lautet wie folgt:

Woher:

• Nettoverschuldung wird berechnet als kurzfristige Schulden + langfristige Schulden – Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente.
• EBITDA EBITDAEBITDA oder Ergebnis vor Zinsen, Steuer, Abschreibungen, Die Abschreibung ist der Gewinn eines Unternehmens, bevor einer dieser Nettoabzüge vorgenommen wird. Das EBITDA konzentriert sich auf die operativen Entscheidungen eines Unternehmens, da es die Rentabilität des Unternehmens aus dem Kerngeschäft vor den Auswirkungen der Kapitalstruktur betrachtet. Formel, Beispiele steht für Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen, und Amortisation.

Praktisches Beispiel für die EBITDA-Ratio

Zum Beispiel, Die McDonald's Corporation hat für das am 31. Dezember endende Geschäftsjahr folgende Zahlen bekannt gegeben:2016:

Die Verschuldung gegenüber dem EBITDA von McDonald's wird wie folgt berechnet:

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Interpretation

Analysten bevorzugen im Allgemeinen ein niedriges Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA, da es anzeigt, dass ein Unternehmen nicht übermäßig verschuldet ist und in der Lage sein sollte, seine Schulden zurückzuzahlen. Umgekehrt, wenn das Verhältnis Nettoverschuldung zu EBITDA hoch ist, es zeigt an, dass ein Unternehmen stark mit Schulden belastet ist. Diese Situation würde die Kreditwürdigkeit des Unternehmens senken und die Anleger würden, deshalb, höhere Anleiherenditen verlangen, um das höhere Ausfallrisiko zu kompensieren. Für McDonald's Corporation, Standard &Poor’s (S&P) hat ein Kreditrating von BBB+ vergeben, Moody’s hat ein Kreditrating von Baa1 vergeben. und Fitch hat ein Kreditrating von BBB zugewiesen:

Quelle:Informationen zu Capital IQCapIQCapIQ (kurz für Capital IQ) ist eine von Standard &Poor’s (S&P) entwickelte Market-Intelligence-Plattform. Die Plattform ist in vielen Bereichen der Unternehmensfinanzierung weit verbreitet, einschließlich Investmentbanking, Aktienforschung, Vermögensverwaltung und mehr. Die Capital IQ-Plattform bietet Recherche, Daten, und Analyse privater, 2018 öffentlich.

Allgemein, ein Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von über 4 oder 5 gilt als hoch und wird als Warnsignal angesehen, das Rating-Agenturen beunruhigt, Investoren, Gläubiger, und Analysten. Jedoch, das Verhältnis variiert stark zwischen den Branchen, da sich jede Branche stark im Kapitalbedarf unterscheidet. Als Ergebnis, es wird am besten verwendet, um Unternehmen derselben Branche zu vergleichen. In einem Darlehensvertrag zwischen einem Unternehmen und einem Darlehensgeber Der Kreditgeber verlangt häufig, dass das Unternehmen unter einem bestimmten Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA bleibt.

Die zentralen Thesen

• Das Verhältnis Nettoverschuldung zu EBITDA misst die Fähigkeit eines Unternehmens, Schulden mit EBITDAEBITDAEBITDA oder dem Ergebnis vor Zinsen zu tilgen. Steuer, Abschreibungen, Die Abschreibung ist der Gewinn eines Unternehmens, bevor einer dieser Nettoabzüge vorgenommen wird. Das EBITDA konzentriert sich auf die operativen Entscheidungen eines Unternehmens, da es die Rentabilität des Unternehmens aus dem Kerngeschäft vor den Auswirkungen der Kapitalstruktur betrachtet. Formel, Beispiele.
• Das Verhältnis wird häufig von Ratingagenturen verwendetRatingagenturEine Ratingagentur bewertet die Finanzkraft von Unternehmen und staatlichen Stellen, insbesondere ihre Fähigkeit, Tilgungs- und Zinszahlungen zu leisten, um einem Unternehmen eine Kreditwürdigkeit zu verleihen.
• Eine niedrige Quote wird bevorzugt und weist darauf hin, dass das Unternehmen nicht überschuldet ist.
• Eine hohe Quote weist auf eine hohe Verschuldung des Unternehmens hin, und möge, Folglich, zu einer niedrigeren Bonität führen (daher die Verpflichtung des Unternehmens, höhere Renditen für Anleihen anzubieten).
• Ein ideales Verhältnis von Schulden zu EBITDA hängt stark von der Branche ab, da sich die Branchen hinsichtlich des durchschnittlichen Kapitalbedarfs stark unterscheiden. Jedoch, ein Verhältnis von mehr als 5 ist normalerweise besorgniserregend.
• Um sicherzustellen, dass ein Unternehmen seine Schulden zurückzahlen kann, Kreditverträge enthalten typischerweise CovenantsDebt CovenantsDebt Covenants sind Beschränkungen, die Kreditgeber (Gläubiger, Gläubiger, Investoren) Kreditverträge abschließen, um die Handlungen des Kreditnehmers (Schuldners) einzuschränken. die die Spanne bestimmen, unter die das Verhältnis Nettoverschuldung/EBITDA eines Unternehmens fallen kann.

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