Italien stimmt über Verfassungsreform ab, aber es reicht möglicherweise nicht aus, um die Wirtschaft zu retten

Am 4. Dezember Italien wird über eine Verfassungsreform abstimmen, die von der amtierenden Regierung von Premierminister Matteo Renzi entworfen wurde. Es zielt darauf ab, die Art und Weise, wie die Regierungsgewalt organisiert ist, zu ändern, um die Verabschiedung von Gesetzen zu erleichtern, der Regierung mehr Stabilität geben.

Die Gegner der Reform argumentieren, dass diese Regelungen das Recht der Wähler, ihre gewählten Vertreter und damit ihre Regierung zu wählen, ernsthaft einschränken würden.

Während Umfragen darauf hindeuten, dass das Ergebnis wahrscheinlich ein „Nein“ sein wird, Märkte und Bürger fragen sich gleichermaßen, welche Auswirkungen dieses Referendum haben wird.

Wie so oft in der globalisierten Wirtschaft von heute, was vor wenigen Jahrzehnten nur eine Frage der Innenpolitik gewesen wäre, könnte nun zu einem internationalen Wirtschaftsschock werden.

Was die Reformen bewirken

In einer Nussschale, die vorgeschlagene Verfassungsreform besteht aus zwei wesentlichen Teilen.

Eine davon ist die Reform der Regionalregierungen, um mehr Zuständigkeiten in der nationalen Regierung zu zentralisieren. Das andere ist eine Reform des Gesetzgebers.

Italien hat derzeit zwei Regierungshäuser mit genau den gleichen Befugnissen. Die Reform würde dieses Machtgleichgewicht durchbrechen, indem sie das Unterhaus stärkt ( Camera dei Deputati ) und Umbau des Oberhauses ( Senat) in eine kleinere Kammer, deren Mitglieder von regionalen Räten und Versammlungen ernannt werden.

In diesem neuen Rahmen die Regierung müsste nur noch ein Vertrauensvotum im Unterhaus einholen. Hinzu kommt, die meisten Gesetze (abgesehen von Verfassungsgesetzen und einigen anderen Ausnahmen) würden im Unterhaus verabschiedet und das Oberhaus könnte nur Änderungen vorschlagen.

Unabhängig von der Verfassungsreform aber unweigerlich damit verbunden, ist das Projekt zur Einführung eines neuen Wahlgesetzes. Dies würde der Siegerpartei einen garantierten Anteil von 54 % der Abgeordneten im Unterhaus geben, auch wenn ihr tatsächlicher Anteil an den Volksabstimmungen deutlich geringer war.

Die Reform der Häuser hat einen doppelten Zweck.

Die erste besteht darin, die Regierbarkeit zu stärken. In der Vergangenheit, es hat sich als schwierig erwiesen, in beiden Häusern die gleiche Mehrheit zu bilden und zu halten, teilweise wegen der starken Fragmentierung des italienischen Parteiensystems. Dies hat zu kurzlebigen Regierungen geführt.

Im neuen System, die Regierung bräuchte nur eine Mehrheit im Unterhaus, und die Mechanik des Wahlgesetzes würde die Existenz dieser Mehrheit garantieren. Dies würde die Stabilität erhöhen im Sinne einer Verringerung des Risikos, dass eine Regierung mitten in der Legislaturperiode ein Vertrauensvotum verliert.

Auf der anderen Seite, Viele argumentieren, dass ein einzelnes Haus, das mit einem System gewählt wird, das einer Partei künstlich eine große Mehrheit der Abgeordneten zuweist, nicht repräsentativ für die Präferenzen der Wähler wäre.

Der zweite Zweck der Reform besteht darin, das Risiko von Blockaden bei der Gesetzgebung zu verringern. Bei dem Versuch, einen einvernehmlichen politischen Kompromiss zu finden, haben die beiden Häuser oft Gesetze hin und her gedrängt.

Dies hat sich zwar nicht unbedingt auf die Menge der produzierten Gesetze ausgewirkt, es hat ihre Qualität beeinträchtigt.

Auswirkungen auf die Wirtschaft

Die italienische Wirtschaft steht vor erheblichen finanziellen und strukturellen Problemen.

Italienische Banken sind mit notleidenden Krediten übersät und es gibt nicht viel Platz für umfangreiche Rettungsaktionen. Unabhängig vom Ausgang des Referendums.

Die gesamtstaatliche Nettoverschuldung wird 2017 schätzungsweise einen Höchststand von nahezu 114 % des BIP erreichen, und die Kreditwürdigkeit Italiens ist bereits schlecht (BBB- von Standard and Poor’s, Baa2 für Moodys, und BBB+ von Fitch).

Die Produktionslücke, die Differenz zwischen dem tatsächlichen und dem potenziellen Bruttoinlandsprodukt (BIP), ist seit 2009 negativ. Dies bedeutet, dass sich die Wirtschaft in den letzten sieben Jahren anhaltend in einer Schrumpfung (oder sogar Rezession) befindet.

Das Produktivitätswachstum stagniert, wie auch das schleppende Wirtschaftswachstum zeigt (0,3 % pro Jahr seit 2000 im Durchschnitt). Arbeitslosigkeit, wenn auch seit 2013 leicht rückläufig, bleibt deutlich über 11 %, mit starken geografischen und demografischen Ungleichheiten.

Dauerhaftere und stabilere Regierungen und weniger Blockaden bei der Gesetzgebung würden helfen, diese Herausforderungen zu bewältigen.

In der Vergangenheit, kurzlebige italienische Regierungen haben sich oft auf ihr unmittelbares Überleben konzentriert, anstatt strukturelle sozioökonomische Probleme anzugehen.

Ähnlich, wegen Stillstand, Gesetze wurden oft entworfen, um widersprüchliche Parteienforderungen zu befriedigen, anstatt den Kern der Probleme anzugehen.

Die Verfassungsreform an sich wird die italienischen Wirtschaftsprobleme nicht beenden. Jedoch, es wird einen förderlichen institutionellen Rahmen schaffen, um andere Strukturreformen durchzuführen, denen so viele frühere Regierungen und Parlamente nicht zugestimmt haben.

Was würde passieren, wenn die Reform abgelehnt wird?

Hier ist ein mögliches Szenario, wenn das Ergebnis ein „Nein“ zu den Änderungen ist.

Matteo Renzi tritt zurück und Neuwahlen müssen irgendwann im Januar oder Anfang Februar stattfinden.

Die mit der Regierungskrise verbundene Unsicherheit schürt Bedenken hinsichtlich der Tragfähigkeit der italienischen Schulden. Dies führt zu einer weiteren Herabstufung der Kreditwürdigkeit Italiens und zu einem Anstieg der Renditen von Staatsanleihen (wodurch es für die Regierung teurer wird, ihre Schulden zu bedienen).

Die daraus resultierenden Marktturbulenzen gepaart mit Kapitalabflüssen würden die ohnehin schon wackeligen italienischen Banken treffen, einige zum Einsturz bringen. Die Schockwelle breitet sich über die Eurozone aus. Übrigens, Die Europäische Zentralbank hat bereits angekündigt, auf einen „wirtschaftlichen Schock“ durch die Abstimmung mit einer Lockerung der Geldpolitik zu reagieren.

Dieses Szenario erstreckt sich auf lange Sicht. Die Nichtverabschiedung der Verfassungsreform würde die Umsetzung anderer notwendiger Wirtschaftsreformen verlangsamen.

Das Wirtschaftswachstum würde damit weiter stagnieren, die Schulden schließlich untragbar machen. Italien müsste dann zahlungsunfähig werden, eine Bedingung, die mit der Dauerhaftigkeit in der Eurozone unvereinbar wäre. Italien würde dann aus dem Euro aussteigen und dies würde das Ende der Gemeinschaftswährung bedeuten.

Italiens Austritt könnte beschleunigt werden, wenn das „Nein“-Votum den Weg zu einer neuen Regierung unter der Führung der Fünf-Sterne-Bewegung ebnet. eine heftige Anti-Euro-Party des Komikers Beppe Grillo.

Natürlich, nicht jeder würde mit diesem „Ende der Welt“-Szenario einverstanden sein. Laut einer aktuellen Reuters-Umfrage mehrere Analysten sind überzeugt, dass der Ausgang des Referendums nur bescheidene Folgen haben wird.

Noch, Dies ist ein seltener Fall, in dem keine Veränderung mehr Unsicherheit erzeugt als die Veränderung. Kann die italienische Wirtschaft noch mehr Unsicherheit verkraften? Wahrscheinlich nicht.