Was ist der Profitabilitätsindex?

Der Profitabilitätsindex (PI) misst das Verhältnis zwischen dem Barwert der zukünftigen Cashflows und der Anfangsinvestition. Der Index ist ein nützliches Instrument, um Investitionsprojekte einzuordnen und den Wert, der pro Anlageeinheit geschaffen wird, anzuzeigen.

Der Profitabilitätsindex wird auch als Profit Investment Ratio (PIR) oder Value Investment Ratio (VIR) bezeichnet.

Formel für den Rentabilitätsindex

Die Formel für den PI lautet wie folgt:

oder

Deswegen:

• Wenn der PI größer als 1 ist das Projekt generiert Wert und das Unternehmen möchte möglicherweise mit dem Projekt fortfahren.
• Wenn der PI kleiner als 1 ist das Projekt vernichtet Wert und das Unternehmen sollte das Projekt nicht fortsetzen.
• Wenn der PI gleich 1 ist das Projekt ist ausgeglichen und das Unternehmen ist gleichgültig, ob es mit dem Projekt fortfährt oder nicht.

Je höher der Rentabilitätsindex, desto attraktiver ist die Investition.

Beispiel für Rentabilitätsindex

Unternehmen A erwägt zwei Projekte:

Projekt A erfordert eine Anfangsinvestition von 1 USD, 500, 000, um geschätzte jährliche Cashflows zu erzielen KapitalflussrechnungDie Kapitalflussrechnung (auch als Kapitalflussrechnung bezeichnet) ist eine der drei wichtigsten Finanzabschlüsse, die die Barmittel ausweisen von:

• 150 $, 000 im Jahr 1
• $300, 000 im Jahr 2
• 500 $, 000 im Jahr 3
• 200 $, 000 im Jahr 4
• $600, 000 im Jahr 5
• 500 $, 000 im Jahr 6
• 100 $, 000 im Jahr 7

Der angemessene Diskontsatz für dieses Projekt beträgt 10 %.

Projekt B erfordert eine Anfangsinvestition von 3 USD, 000, 000, um geschätzte jährliche Cashflows von:

• 100 $, 000 im Jahr 1
• 500 $, 000 im Jahr 2
• 1 $, 000, 000 im Jahr 3
• 1 $, 500, 000 im Jahr 4
• 200 $, 000 im Jahr 5
• 500 $, 000 im Jahr 6
• 1 $, 000, 000 im Jahr 7

Der angemessene Diskontsatz für dieses Projekt beträgt 13%.

Unternehmen A kann nur ein Projekt durchführen. Mit der Rentabilitätsindexmethode Welches Projekt soll das Unternehmen durchführen?

Mit der PI-Formel Unternehmen A sollte Projekt A durchführen. Projekt A schafft Wert – Jeder in das Projekt investierte US-Dollar generiert einen zusätzlichen Wert von 0,0684 US-Dollar.

Diskontierung der Cashflows von Projekt A:

• 150 $, 000 / (1,10) =136 $, 363,64
• $300, 000 / (1,10)^2 =247 $, 933.88
• 500 $, 000 / (1,10)^3 =$375, 657.40
• 200 $, 000 / (1,10)^4 =136 $, 602.69
• $600, 000 / (1,10)^5 =$372, 552.79
• 500 $, 000 / (1,10)^6 =$282, 236.97
• 100 $, 000 / (1,10)^7 =51, 315,81

Barwert der zukünftigen Cashflows:

136 $, 363,64 + 247 $, 933,88 + $375, 657.40 + 136 $, 602,69 + 372 $, 552,79 + 282 $, 236,97 + 51 $ 315,81 =1 $, 602, 663.18

Rentabilitätsindex von Projekt A:$1, 602, 663,18 / $, 500, 000 =1,0684 $. Projekt A schafft Wert.

Diskontierung der Cashflows von Projekt B:

• 100 $, 000 / (1,13) =88 $, 495.58
• 500 $, 000 / (1.13)^2 =$391, 573,34
• 1 $, 000, 000 / (1.13)^3 =$693, 050.16
• 1 $, 500, 000 / (1.13)^4 =919 $, 978.09
• 200 $, 000 / (1.13)^5 =108 $, 551,99
• 500 $, 000 / (1.13)^6 =$240, 159,26
• 1 $, 000, 000 / (1.13)^7 =$425, 060.64

Barwert der zukünftigen Cashflows:

$88, 495,58 + 391 $ 573,34 + 693 $, 050,16 + 919 $, 978,09 + 108 $, 551,99 + 240 $, 159,26 + $425, 060,64 =2 $, 866, 869.07

Rentabilitätsindex von Projekt B:$2, 866, 869,07 / $3, 000, 000 =0,96 $. Projekt B vernichtet Wert.

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Vorteile des Profitabilitätsindex

• Der Rentabilitätsindex gibt an, ob eine Investition Unternehmenswert schaffen oder vernichten soll.
• Es berücksichtigt den Zeitwert des Geldes und das Risiko zukünftiger CashflowsCashflowCashflow (CF) ist die Erhöhung oder Verringerung des Geldbetrags eines Unternehmens, Institution, oder Einzelperson hat. In der Finanzwelt, der Begriff wird verwendet, um den Bargeldbetrag (Währung) zu beschreiben, der in einem bestimmten Zeitraum generiert oder verbraucht wird. Es gibt viele Arten von CF durch die Kapitalkosten.
• Es ist nützlich für das Ranking und die Auswahl zwischen Projekten, wenn das Kapital rationiert ist.

Beispiel:Ein Unternehmen weist $1 zu, 000, 000 für Projekte ausgeben. Die Anfangsinvestition, gegenwärtiger Wert, und Rentabilitätsindex dieser Projekte sind wie folgt:

Die falsch Ein Weg, dieses Problem zu lösen, wäre, die Projekte mit dem höchsten Kapitalwert auszuwählen:Projekte B, C, und F. Dies würde einen NPV von $470 ergeben, 000.

Die Korrekt Eine Möglichkeit, dieses Problem zu lösen, wäre, die Projekte ausgehend vom höchsten Rentabilitätsindex auszuwählen, bis die Kasse aufgebraucht ist:Projekte B, EIN, F, E, und D. Dies würde einen NPV von 545 USD ergeben, 000.

Nachteile des Profitabilitätsindex

1. Der Rentabilitätsindex erfordert zur Berechnung eine Schätzung der Kapitalkosten.
2. Bei sich gegenseitig ausschließenden Projekten mit unterschiedlichen Anfangsinvestitionen es kann nicht die richtige Entscheidung anzeigen.

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