Was ist Goodwill?

Bilanzierung vs. wirtschaftlicher Goodwill

Geschäfts- oder Firmenwerte werden manchmal separat als wirtschaftlich, oder Geschäft, Kulanz und Kulanz im Rechnungswesen, aber so zu sprechen, als ob dies zwei getrennte Dinge wären, ist ein künstliches und irreführendes Konstrukt. Was als „Accounting Goodwill“ bezeichnet wird, ist eigentlich nur die buchhalterische Erfassung des „wirtschaftlichen Goodwills“ eines Unternehmens.

Der buchhalterische Goodwill wird manchmal als immaterieller Vermögenswert definiert, der entsteht, wenn ein Unternehmen ein anderes Unternehmen zu einem Preis kauft, der über dem Marktwert des Nettovermögens des Zielunternehmens liegt. Es ist jedoch irreführend, den immateriellen Vermögenswert als „erstellt“ zu bezeichnen – es wird ein Buchungsjournaleintrag erstellt, aber der immaterielle Vermögenswert ist bereits vorhanden. Der Eintrag von „Goodwill“ in den Jahresabschluss eines Unternehmens – er erscheint in der Aufstellung der Vermögenswerte in der Bilanz eines Unternehmens – ist nicht wirklich das Schaffung eines Vermögenswerts, sondern lediglich die Erkennung seiner Existenz.

Wirtschaftlich, oder Geschäft, Geschäfts- oder Firmenwert wird wie zuvor erwähnt definiert:ein immaterieller Vermögenswert – zum Beispiel starke Markenidentität oder überlegene Kundenbeziehungen – das verschafft einem Unternehmen WettbewerbsvorteileWettbewerbsvorteilEin Wettbewerbsvorteil ist eine Eigenschaft, die es einem Unternehmen ermöglicht, seine Wettbewerber zu übertreffen. Es ermöglicht einem Unternehmen, überdurchschnittliche Margen auf dem Markt zu erzielen. Sowohl die Existenz dieses immateriellen Vermögenswerts, sowie eine Angabe oder Schätzung seines Wertes, wird oft aus der Untersuchung der Kapitalrendite eines Unternehmens gezogen.

Als Beispiel dafür nannte Warren Buffett See’s Candies aus Kalifornien. Sees erzielte durchweg einen jährlichen Nettogewinn von etwa zwei Millionen Dollar mit Netto-Sachvermögen.Nettomaterielle VermögenswerteNettomaterielle Vermögenswerte (NTA) sind der Wert aller physischen ("materiellen") Vermögenswerte abzüglich aller Verbindlichkeiten in einem Unternehmen. Mit anderen Worten, NTA sind die von nur acht Millionen Dollar. Da eine Kapitalrendite von 25 % außergewöhnlich hoch ist, Die Schlussfolgerung ist, dass ein Teil der Rentabilität des Unternehmens auf das Vorhandensein erheblicher Geschäfts- oder Firmenwerte zurückzuführen ist.

Der Rückschluss auf beitragende immaterielle Vermögenswerte wurde als tatsächlich begründet bestätigt, da See’s in der Branche aufgrund seines insgesamt guten Rufs einen erheblichen Vorteil gegenüber seinen Mitbewerbern genießt und speziell, dank seiner hervorragenden Kundenservice-Beziehungen.

Der folgende Auszug aus Warren Buffetts Aktionärsbrief von Berkshire Hathaway von 1983 erklärt und zeigt die Schätzung des Goodwill-Werts:

“ Unternehmen sind logischerweise weit mehr wert als Netto-Sachanlagen, wenn davon ausgegangen werden kann, dass sie mit diesen Vermögenswerten Erträge erzielen, die deutlich über den Marktrenditen liegen. Der kapitalisierte Wert dieser Überschussrendite ist der wirtschaftliche Goodwill .“

Bilanzierung von Geschäfts- oder Firmenwerten (Journaleinträge)

Der Tagebucheintrag lautet wie folgt:

Kauf eines Unternehmens:

Um es genauer zu verstehen, Schauen wir uns ein Beispiel an.

Buchhaltungsbeispiel

Unternehmen A meldet die folgenden Beträge:

Der beizulegende Zeitwert weicht im obigen Beispiel vom Buchwert ab, weil:

• Der beizulegende Zeitwert der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen ist aufgrund uneinbringlicher Forderungen niedriger als der Buchwert.
• Der beizulegende Zeitwert der Vorräte ist aufgrund von Veralterung niedriger als der Buchwert.
• Der beizulegende Zeitwert der PPE ist höher als der Buchwert, da die Abschreibung höher ist als der Rückgang des beizulegenden Zeitwerts der PPE.

Wenn Unternehmen B Unternehmen A für 250 USD kauft, 000, der Betrag des „geschaffenen“ wirtschaftlichen Goodwills wäre der Kaufpreis abzüglich des beizulegenden Zeitwerts des Nettovermögens: 250 $, 000 – 209 $, 000 =41 $, 000.

Die Journalbuchung für das einkaufende Unternehmen, Firma B, wäre wie folgt:

Goodwill in der Finanzmodellierung

In der FinanzmodellierungWas ist FinanzmodellierungFinanzmodellierung wird in Excel durchgeführt, um die finanzielle Leistung eines Unternehmens vorherzusagen. Überblick über Financial Modeling, wie und warum man ein Modell baut. für Fusionen und Übernahmen (M&AMergers Acquisitions M&A ProcessDieser Leitfaden führt Sie durch alle Schritte des M&A-Prozesses. Erfahren Sie, wie Fusionen und Übernahmen sowie Transaktionen abgeschlossen werden. In diesem Leitfaden Wir skizzieren den Akquisitionsprozess von Anfang bis Ende, die verschiedenen Arten von Erwerbern (strategische vs. finanzielle Käufe), die Bedeutung von Synergien, und Transaktionskosten), Es ist wichtig, den Wert des Geschäfts- oder Firmenwerts genau widerzuspiegeln, damit das gesamte Finanzmodell korrekt ist. Unten sehen Sie einen Screenshot, wie ein Analyst die Analyse durchführen würde, die erforderlich ist, um die Werte zu berechnen, die in die Bilanz eingehen.

Dieser Screenshot stammt aus dem M&A Financial Modeling Course von CFI.

Schritte zur Berechnung des Goodwills in einem M&A-Modell

1. Buchwert von Vermögenswerten

Zuerst, Holen Sie sich den Buchwert aller Vermögenswerte in der Bilanz des ZielunternehmensBilanzDie Bilanz ist eine der drei grundlegenden Abschlüsse. Der Jahresabschluss ist sowohl für die Finanzmodellierung als auch für die Rechnungslegung von entscheidender Bedeutung. Dies umfasst das Umlaufvermögen, Anlagevermögen, Anlagevermögen, und immaterielle Vermögenswerte. Diese Zahlen können Sie dem aktuellen Jahresabschluss des Unternehmens entnehmen.

2. Fair Value von Vermögenswerten

Nächste, einen Buchhalter den beizulegenden Zeitwert der Vermögenswerte bestimmen lassen. Dieser Vorgang ist etwas subjektiv, eine Wirtschaftsprüfungsgesellschaft wird jedoch in der Lage sein, die erforderliche Analyse durchzuführen, um einen angemessenen aktuellen Marktwert jedes Vermögenswerts zu rechtfertigen.

3. Anpassungen

Berechnen Sie die Anpassungen, indem Sie einfach die Differenz zwischen dem beizulegenden Zeitwert und dem Buchwert jedes Vermögenswerts nehmen.

4. Überhöhter Kaufpreis

Nächste, Berechnen Sie den Mehrkaufpreis, indem Sie die Differenz zwischen dem tatsächlich gezahlten Kaufpreis für den Erwerb des Zielunternehmens und dem Nettobuchwert der Vermögenswerte des Unternehmens (Aktiva abzüglich Verbindlichkeiten) bilden.

5. Berechnen Sie den Geschäfts- oder Firmenwert

Mit allen oben genannten Zahlen berechnet, der letzte Schritt besteht darin, den überschüssigen Kaufpreis zu nehmen und die Fair Value-Anpassungen abzuziehen. Die resultierende Zahl ist der Goodwill, der in die Bilanz des Erwerbers eingeht, wenn der DealDeals &TransactionsResources und Leitfaden zum Verständnis von Deals und Transaktionen im Investmentbanking, Unternehmensentwicklung, und anderen Bereichen der Unternehmensfinanzierung. Vorlagen herunterladen, Lesen Sie Beispiele und erfahren Sie, wie Deals strukturiert sind. Geheimhaltungsvereinbarungen, Aktienkaufverträge, Kauf von Vermögenswerten, und weitere M&A-Ressourcen werden geschlossen.

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• ÜbernahmeprämieÜbernahmeprämieDie Übernahmeprämie ist die Differenz zwischen dem Marktwert (oder Schätzwert) des Unternehmens und dem tatsächlichen Kaufpreis.
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