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Was ist eine Kapitalausgabe?

Eine Kapitalausgabe (kurz „CapEx“) ist die Zahlung mit Bargeld oder Kredit zum Kauf langfristiger Sach- oder Anlagegüter, die im Geschäftsbetrieb eines Unternehmens verwendet werden. Die AusgabeAusgabeEine Ausgabe stellt eine Zahlung mit Bargeld oder Kredit zum Kauf von Waren oder Dienstleistungen dar. Eine Ausgabe wird zu einem einzigen Zeitpunkt erfasst, wenn sie aktiviert wird (d. h. nicht direkt in der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens als Aufwand erfasst) in der Bilanz und gelten als Investition eines Unternehmens in den Ausbau seines Geschäfts.

CapEx ist für Unternehmen wichtig, um ihr Geschäft durch Investitionen in neue Immobilien auszubauen und aufrechtzuerhalten. Pflanze, Anlage, Ausrüstung (PS&E), Produkte, und Technologie. Finanzanalysten und Investoren achten genau auf die Investitionen eines Unternehmens, da sie zunächst nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung erscheinenGewinn- und VerlustrechnungDie Gewinn- und Verlustrechnung gehört zu den Kernabschlüssen eines Unternehmens, die deren Gewinn und Verlust über einen bestimmten Zeitraum ausweist. Der Gewinn oder aber kann einen erheblichen Einfluss auf den Cashflow haben.

Quelle:amazon.com

Wann sollte man im Vergleich zu den Kosten kapitalisieren

Die Entscheidung, ob eine Ausgabe aufwands- oder aktivierungspflichtig ist, hängt davon ab, wie lange der Nutzen dieser Ausgaben voraussichtlich anhält. Wenn die Leistung weniger als 1 Jahr beträgt, sie muss direkt in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst werden. Wenn die Leistung mehr als 1 Jahr beträgt, sie ist in der Bilanz als Vermögenswert zu aktivieren.

Zum Beispiel, der Kauf von Büromaterial wie Druckertinte und Papier würde nicht unter die Investitionstätigkeit fallen, sondern als Betriebsausgabe.

Der Kauf eines Gebäudes, im Gegensatz, einen Nutzen von mehr als 1 Jahr erbringen würde und somit als Investition angesehen würde.

Erfahren Sie auf der IFRS-Website mehr darüber, wann Kapital zu kapitalisieren ist.

CapEx in der Kapitalflussrechnung

Eine Kapitalflussrechnung kann der Kapitalflussrechnung eines Unternehmens entnommen werdenKapitalflussrechnung Eine Kapitalflussrechnung enthält Informationen darüber, wie viel Geld ein Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum generiert und verwendet hat., unter „Investitionstätigkeit“. Wie Sie im obigen Screenshot aus dem Jahresbericht 2016 von Amazon sehen können (10-k10-KForm 10-K ist ein detaillierter Jahresbericht, der bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC eingereicht werden muss). Die Einreichung bietet eine umfassende Zusammenfassung der Jahresperformance eines Unternehmens (er ist detaillierter als der Jahresbericht, der den Aktionären zugesandt wird), im Jahr 2016, Sie hatten 6 Dollar, 737 Mio. an Investitionen im Zusammenhang mit dem „Kauf von Sachanlagen, einschließlich Software für den internen Gebrauch und Website-Entwicklung, Netz."

Da diese Ausgaben als Investition gelten, es erscheint nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung.

CapEx in der Bilanz

CapEx fließt von der Kapitalflussrechnung in die Bilanz. Einmal groß geschrieben, Der Wert des Vermögenswerts nimmt im Laufe der Zeit langsam ab (d. h. aufwandswirksam) über den AbschreibungsaufwandAbschreibungsaufwandWenn ein langfristiger Vermögenswert erworben wird, Es sollte in der Rechnungsperiode, in der es erworben wurde, aktiviert werden, anstatt es als Aufwand zu erfassen.

So berechnen Sie die Nettoinvestitionsausgaben

Net CapEx kann entweder direkt oder indirekt berechnet werden. Im direkten Ansatz, ein Analyst muss alle Einzelposten addieren, die die Gesamtausgaben ausmachen, mit einer Zeitplan- oder Buchhaltungssoftware. Beim indirekten Ansatz, Der Wert lässt sich aus dem Wert der Vermögenswerte in der Bilanz in Verbindung mit dem Abschreibungsaufwand ableiten.

Direkte Methode:

  • Für Vermögenswert Nr. 1 ausgegebener Betrag
  • Plus:Betrag, der für Anlage 2 ausgegeben wurde
  • Plus:Betrag, der für Anlage 3 ausgegeben wurde
  • Abzüglich:Erhaltener Wert für verkaufte Vermögenswerte
  • =Netto-CapEx

Indirekte Methode:

  • Sach- und Vermögensguthaben in der aktuellen Periode
  • Abzüglich:Sachguthaben in der Vorperiode
  • Plus:Abschreibung in der aktuellen Periode
  • =Netto-CapEx

Lesen Sie mehr über die CapEx-FormelSo berechnen Sie CapEx - FormelDieser Leitfaden zeigt, wie Sie CapEx berechnen, indem Sie die CapEx-Formel aus der Gewinn- und Verlustrechnung und der Bilanz für die Finanzmodellierung und -analyse ableiten.

Investitionen und Abschreibungen

Als Zusammenfassung der oben aufgeführten Informationen:wenn eine Ausgabe aktiviert wird, es wird in der Bilanz als Vermögenswert klassifiziert. Um den Vermögenswert im Laufe der Zeit aus der Bilanz zu entfernen, es muss als Aufwand erfasst werden und in die Gewinn- und Verlustrechnung einfließen.

Buchhalter belasten Vermögenswerte in der Gewinn- und Verlustrechnung durch Abschreibungen. Es gibt eine Vielzahl von AbschreibungsmethodenAbschreibungsmethodenDie gängigsten Abschreibungsmethoden sind lineare, doppelter degressiver Saldo, Produktionseinheiten, und Summe der Jahreszahlen. verwendet werden können (gerade lineare AbschreibungDie lineare Abschreibung ist die gebräuchlichste und einfachste Methode, um die Abschreibung eines Vermögenswerts zuzuordnen. Mit der linearen Abschreibung sinkendes Gleichgewicht, usw.) basierend auf den Präferenzen des Managementteams.

Über die Lebensdauer eines Vermögenswerts Die Gesamtabschreibung entspricht den Nettoinvestitionen. Das heißt, wenn ein Unternehmen regelmäßig mehr CapEx als Abschreibung hat, seine Vermögensbasis wächst.

Hier ist eine Richtlinie, um zu sehen, ob ein Unternehmen wächst oder schrumpft (im Laufe der Zeit):

  • Investitionsausgaben> Abschreibungen =wachsende Vermögenswerte
  • CapEx

Investitionen im Free Cashflow

Free CashflowFree Cashflow (FCF)Der Free Cashflow (FCF) misst die Fähigkeit eines Unternehmens, das zu produzieren, was den Anlegern am wichtigsten ist:verfügbare Barmittel werden nach Ermessen verteilt. ist eine der wichtigsten Kennzahlen in der Unternehmensfinanzierung. Analysten bewerten regelmäßig die Fähigkeit eines Unternehmens, Cashflow zu generieren, und betrachten dies als eine der wichtigsten Möglichkeiten, wie ein Unternehmen Shareholder Value schaffen kann. Es entsteht eine Steigerung des Shareholder Value.

Die Formel für den Free Cashflow (FCF) lautet:

  • FCF =Cash from Operations – Investitionen

CapEx in der Bewertung

In der FinanzmodellierungWas ist FinanzmodellierungFinanzmodellierung wird in Excel durchgeführt, um die finanzielle Leistung eines Unternehmens vorherzusagen. Überblick über Financial Modeling, wie und warum man ein Modell baut. und Bewertung, ein Analyst erstellt ein DCF-ModellDCF-Modellschulung Kostenlose AnleitungEin DCF-Modell ist eine spezielle Art von Finanzmodell, das zur Bewertung eines Unternehmens verwendet wird. Das Modell ist einfach eine Prognose des unverschuldeten freien Cashflows eines Unternehmens, um den Nettobarwert zu bestimmen (NPVNPV-Formel Ein Leitfaden zur NPV-Formel in Excel bei der Durchführung von Finanzanalysen. Es ist wichtig, genau zu verstehen, wie die NPV-Formel in Excel funktioniert und welche Mathematik dahinter steckt it. NPV =F / [ (1 + r)^n] wobei, PV =Barwert, F =Zukünftige Zahlung (Cashflow), r =Diskontsatz, n =Anzahl der Perioden in der Zukunft) des Unternehmens. Der gebräuchlichste Ansatz besteht darin, den unverschuldeten freien Cashflow eines Unternehmens (freier Cashflow für das Unternehmen) zu berechnen und ihn unter Verwendung der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACCWACCWACC sind die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten eines Unternehmens und seine gemischten Kosten) auf die Gegenwart zu diskontieren des Kapitals einschließlich Eigen- und Fremdkapital.).

Unten ist ein Screenshot eines Finanzmodells, das den unverschuldeten freien Cashflow berechnet. die durch Investitionen beeinflusst wird.

Quelle:Finanzmodellierungskurs von CFI.

Zusätzliche Ressourcen

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