Uniswap (UNI) ist ein dezentraler Kryptowährungsaustausch, der von der Ethereum-Blockchain betrieben wird. Liquiditätspools, und Einhörner!

Wenn Sie verstehen möchten, was Uniswap ist und wie es funktioniert, der erste schritt ist zu vergiss alles was du weißt über traditionelle Börsen wie Coinbase.

Genau genommen, Uniswap ist nicht einmal eine Börse – es ist ein Protokoll . Kommen wir also zur Sache und tauchen direkt in diesen Uniswap-Anfängerleitfaden ein.

Was ist Uniswap?

Dezentrale Börsen sind eine langjährige Fixierung der Kryptowährungsbranche. Viele Versuche, einen weit verbreiteten DEX zu erstellen, sind gekommen und gegangen. aber Uniswap ist das erste, das wirklich hält.

Trotz seines Rufs, Uniswap ist keine Börse im engeren Sinne. Stattdessen, Uniswap ist ein dezentrales Liquiditätsprotokoll .

In einer Nussschale, Uniswap ist ein Netzwerk von Smart Contracts, das Liquiditätsanbieter mit Händlern verbindet.

• Liquiditätsanbieter: Personen und Institutionen, die dem Protokoll Token zur Verfügung stellen.
• Händler: Jeder, der Token mit Uniswap-Liquiditätspools handelt.

Wenn Liquiditätsanbieter Token bei Uniswap einzahlen, sie gehen in ein Liquiditätspool . Aber wenn Händler während eines Swaps Token einzahlen oder abheben, sie handeln mit dem Liquiditätspool, nicht andere Händler.

Bedeutend, Händler tauschen gegen einen durch Smart Contracts kontrollierten Liquiditätspool und nicht gegen ein Orderbuch, wie es Coinbase verwendet. Ein Auftragsbuch ist zentralisiert, erfordert Vermögenswerte, die der Börse gehören und von ihr ausgegeben werden, und nutzt das Spiel zwischen Käufern und Verkäufern, um Vermögenspreise zu bestimmen.

Im Gegensatz, Auflösen:

• Bewerte Vermögenswerte mit einem deterministischen Algorithmus
• Besitzt nicht die Vermögenswerte in Liquiditätspools
• Wird vollständig von automatisierten Smart Contracts betrieben

Jeder dieser Punkte ist wichtig, um wirklich zu verstehen, wie Uniswap funktioniert. Schauen wir uns sie also genauer an.

Uniswap Liquiditätspools und Anbieter

Irgendwelche Austauschbedürfnisse Liquidität wenn es gelingen soll. Von einer tiefen Börsenliquidität profitieren Händler durch eine bessere Preisfindung, weniger Schlupf, und erhöhte Stabilität gegenüber illiquiden Märkten.

Die Herausforderung für dezentralisierte Liquiditätsprotokolle wie Uniswap bestand schon immer darin, genügend Liquidität zu versammeln, um mit zentralisierten Börsen konkurrieren zu können. Letztere sind etabliert, Vertrauenswürdige, und bieten Versicherungsgarantien für institutionelle Liquiditätsanbieter.

Jedoch, traditionelle Börsen haben einen eingebauten Mangel – sie sind zentralisiert, was bedeutet, dass sie auf Vertrauen arbeiten. Es sind beliebig viele Ausfälle möglich, wenn vertrauenswürdige Dritte die Zügel über große Vermögenssummen halten.

Uniswap ersetzt das zentralisierte Paradigma durch Liquiditätspools, die auf der Ethereum-Blockchain gesichert sind und von dezentralen Smart Contracts betrieben werden. Merken, Smart Contracts sind autonome Programme mit spezifischen Ein-/Ausgabefunktionen. Da sie nur bestimmte Eingaben akzeptieren können, um bestimmte Ausgaben auszuführen, Sie benötigen keine Mediatoren, um zu funktionieren – genau wie Verkaufsautomaten.

Anstatt Vermögenswerte an einen Börsenbetreiber zu übergeben, Uniswap Liquiditätsanbieter hinterlegen Sie einen Satz von zwei Token in gleicher Höhe für einen Smart Contract (d. h. ein Liquiditätspool ). Der Smart Contract gibt dann einen Liquiditätspool-Token an den Einleger zurück, der die zugrunde liegenden Token repräsentiert und berechtigt seinen Besitzer zu Gewinnen aus dem Pool.

In der Tat, Es sind die Gewinne aus dem Liquiditätspool, die den Menschen einen Anreiz geben, Uniswap Liquidität zur Verfügung zu stellen. Stellen Sie sich vor, wie viele Krypto-Wallets Token enthalten, die Staub sammeln. Wegen Uniswap, Dieselben ungenutzten Vermögenswerte können Gewinne erzielen, indem sie einen Anteil an den Handelsgebühren verdienen.

Wie du sehen kannst, Der große Unterschied zwischen Uniswap und zentralisierten Börsen wie Coinbase besteht darin, dass Liquiditätsanbieter die Liquidität besitzen und, somit, sie besitzen die Börse. Der Paradigmenwechsel ist hier jeder kann Uniswap Liquidität zur Verfügung stellen; deshalb, jeder kann ein Stück des Protokolls besitzen.

Das Liquiditätspoolmodell von Uniswap hat sich als so erfolgreich erwiesen, dass Liquiditätsanbieter Kryptowährungs-Token im Wert von über 8 Milliarden US-Dollar gesperrt haben.

Bepreisung von Vermögenswerten mit der konstanten Produktformel

Kryptowährungs-Token im Wert von mehreren Milliarden Dollar werden bei Uniswap hinterlegt, um Krypto-Händlern Liquidität zur Verfügung zu stellen. Das ist alles schön und gut – aber wie bewertet Uniswap diese Vermögenswerte?

Uniswap verwendet keine Vermittler, Die Preisgestaltung von Vermögenswerten erfolgt also unmittelbar über gute altmodische Mathematik! Der konstante Produktformel ist, wie Uniswap Vermögenswerte bewertet und ausgedrückt wird als x * y =k . Der x und ja sind die Aktiva des Liquiditätspools, und k ist der konstante oder unveränderliche Betrag der Poolliquidität.

Auch wenn du nicht stark in Mathe bist, Das Verständnis der konstanten Produktformel ist einfach. Stellen wir uns vor, Sie möchten UNI-Token verwenden, um ETH auf Uniswap zu kaufen...

ETH kaufen ( x) auf Uniswap, Sie fügen UNI hinzu ( ja ) Token für den Pool. Erinnere dich daran k verlangt, dass die Gesamtliquidität des Pools auf einer definierten Konstante bleibt. So, durch Hinzufügen von UNI-Token, Sie vergrößern eine Seite des Pools und verkleinern die andere (d. h. ETH entfernen).

Der Algorithmus teilt die Gesamtliquidität des Pools durch die neue Menge an UNI im Pool, dividiert das dann durch die neue Menge an ETH im Pool, sodass (k / y) / x =Preis. So berechnet die konstante Produktformel den Preis jedes Tokens auf Uniswap. Aber Wale passen auf; größere Käufe wirken sich stärker auf die Poolliquidität aus und treiben die Token-Preise in die Höhe.

Warum Uniswap Arbitrage-Händler braucht

Sie haben im obigen Abschnitt erfahren, wie die konstante Produktformel Vermögenswerte in den Uniswap-Pools bewertet. Die Sache ist, Uniswap existiert nicht in einem Vakuum. Es gibt noch andere Börsen, sowohl zentral als auch dezentral, und sie sind alle Handelsmarken.

Die große Frage ist also Wie bewertet Uniswap Vermögenswerte im Vergleich zu anderen Börsen? Wenn ETH auf Binance bei 1986 $ gehandelt wird, Bei Uniswap kostet es ungefähr den gleichen Preis. Die Art und Weise, wie diese Magie geschieht, ist über Arbitrage-Händler .

Der einfache Weg, den Arbitrage-Handel zu verstehen, besteht darin, sich vorzustellen, wie ETH auf Binance für 2139 $ gehandelt wird, während gleichzeitig auf Coinbase für 2110 $ gehandelt wird. Ein Arbitrage-Händler wird diese Preisabweichung erkennen, kaufe $2110 ETH auf Coinbase, dann verkaufe es auf Binance, von der Differenz profitieren.

Jedes Mal, wenn diese Diskrepanzen auf dem Kryptomarkt auftreten, Arbitrage-Händler nutzen die Gelegenheit. Diese ständige Wachsamkeit seitens der Arbitrageure schafft ein Preisgleichgewicht zwischen den Börsen – einschließlich Uniswap.

Alles zusammenfügen

Unter der Haube, Uniswap bündelt Crowdsourcing-Liquidität, bewertet Vermögenswerte mit der konstanten Produktformel, verwendet dann Smart Contracts, um Token an Händler auszugeben.

Die Frontend-Benutzererfahrung von Uniswap ist ziemlich minimal. Als Händler, Sie sehen nichts weiter als die mittlerweile ikonische Uniswap-Swap-Schnittstelle. Sein Erfolg zeigt sich anhand der unzähligen anderen dezentralen Austauschprotokolle, die es schamlos klonen.

Es ist verlockend zu sagen, dass die Benutzerfreundlichkeit der Uniswap-Schnittstelle die zugrunde liegende Komplexität des Protokolls widerlegt. Aber, Das Genie von Uniswap liegt wirklich in seiner Einfachheit.

1. Liquiditätsanbieter hinterlegen Market-Making-Token-Sets.
2. Arbitrage-Händler halten die Token-Preise in Schach.
3. Einzelhändler tauschen mit Liquiditätspools.
4. Alle Händler zahlen Gebühren an Liquiditätsanbieter.

Der gesamte Nutzen von Uniswap wird automatisch durch Code erreicht – keine Zwischenhändler, keine Identitätsprüfung, und 24/7 Verfügbarkeit.

Der Wert der 24/7-Betriebszeit von Uniswap wurde ermittelt besonders während des Krypto-Crashs im Mai 2020 offensichtlich. Zentralisierte Börsen wie Coinbase und Binance wurden während des Crashs von Handelsaktivitäten überschwemmt und gingen auf breiter Front unter. Uniswap, auf der anderen Seite, ein rekordverdächtiges Volumen, aber keine Ausfallzeiten.

Uniswap V3, V2, Optimismus erklärt – Was ist der Unterschied?

Als sich der Krypto-Bullenmarkt 2021 aufheizte, Uniswap hat ein Video für Uni V3 angeteasert. Als Referenz, Uniswap V2 ist die Version, die die Börse populär gemacht hat, so hat die neue version verständlicherweise große aufregung ausgelöst.

Funktionell, Uniswap V3 ist dasselbe wie V2, aber es gibt neue Funktionen in V3, die es wert sind, vorgestellt zu werden.

• 4000x kapitaleffizienter als V2.
• In der Theorie, V3-Trades werden mit weniger Slippage getroffen.
• LPs können Verkaufspreisspannen für ihre Vermögenswerte festlegen.
• Unterschiedliche Gebührenstufen für LPs je nach Risiko.
• Günstigere Gaskosten mit V3 statt V2.

Deutlich sein, bei Verwendung von Uniswap, Sie können weiterhin zwischen Uniswap V3 und V2 umschalten. Warum würden Sie eines über dem anderen verwenden? Brunnen, es hängt davon ab, ob.

Wenn Sie ein aktueller LP sind und keine Liquidität migrieren möchten, Uniswap V2 gewinnt immer noch den Tag. Wenn Sie jedoch ein neuer oder zurückkehrender Liquiditätsanbieter sind und eine bessere modulare Unterstützung für Ihre Token wünschen, V3 ist der richtige Weg.

Hier wird es interessant . Nach der Einführung von Uniswap V3, Das Uni-Team hat eine noch größere Ankündigung veröffentlicht – den Mainnet-Rollout von Uniswap V3 im Optimism Network.

Für Uneingeweihte, Optimism ist eine Ethereum-Skalierungslösung ähnlich dem Polygon Network. Wie Polygon, Optimismus führt Transaktionen von der Ethereum-Mainchain weg und auf die Optimism-Sidechain. Das Ergebnis sind wahnsinnig günstige Uniswap-Transaktionsgebühren und eine fast sofortige Bearbeitungszeit.

Liquiditätsanbieter sind eindeutig in Uniswap on Optimism verliebt, da der Gesamtwert des Netzwerks auf fast 6 Milliarden US-Dollar explodiert ist. übertreffen beide V2 + V3-Versionen auf Ethereum zusammen.

Uniswap Token (UNI) erklärt

Uniswap-Token, oder UNI, ist das native Governance-Token für das Uniswap-Protokoll. Ein Governance-Token berechtigt den Inhaber zu Rechten im Uniswap-Governance-Prozess wie dem Vorschlagen von Themen und der Abstimmung darüber.

Zum Nennwert, ein Governance-Token wie UNI scheint es nicht wert zu sein, es zu besitzen. Schließlich, andere Token, wie SUSHI, direkt aus der Transaktionsgebühr-Gewinnbeteiligung abgeleiteten Wert ansammeln.

Aber einen Governance-Token für die größte dezentrale Börse der Welt zu besitzen ist wertvoll. Die Art und Weise, wie die Uniswap-Staatsanleihen ausgegeben werden, zukünftige Anwendungsfälle für den UNI-Token, Änderungen bei der Aufteilung der Gebühreneinnahmen – alle diese Fragen werden von den UNI-Token-Inhabern entschieden.

Der Punkt ist:Auch wenn UNI jetzt nur noch ein Governance-Token ist, UNI-Token-Inhaber können dem Token später zusätzlichen Nutzen hinzufügen. Teil dieses Prozesses zu sein ist entscheidend für jeden, der an die Uniswap-Mission von . glaubt Liquidität dezentral halten .