Digitale Zentralbankwährungen:Auf dem Weg zu einer bargeldlosen Gesellschaft?

Während private digitale Währungen wie Bitcoin täglich in den Nachrichten sind, Länder wie China und Schweden untersuchen die Schaffung einer neuen Geldform – einer digitalen Zentralbankwährung (CBDC). Ziel ist es, Banknoten und Münzen zu ergänzen (oder ganz zu eliminieren). CBDCs riskieren jedoch, sowohl die Art und Weise, wie Geld geschaffen und verteilt wird, als auch das derzeitige zweistufige Finanzsystem von Zentralbanken und Geschäftsbanken zu revolutionieren.

Warum erwägen Zentralbanken die Einführung von CBDCs?

Kostenüberlegungen spielen eine Rolle:Banknoten und Münzen sind teuer in der Herstellung, verteilen, handhaben, und ersetzen. Derzeit werden die mit Bargeld verbundenen Bearbeitungskosten durch die Einnahmen der Geschäftsbanken quersubventioniert.

Banknoten ermöglichen anonyme Transaktionen:Eine reduzierte Verwendung oder Abschaffung von Banknoten würde dazu beitragen, illegale Aktivitäten zu bekämpfen. Zum Beispiel, in einem Versuch, Betrug und Korruption bereits im November 2016 zu bekämpfen, die indische Regierung hat eine Demonetisierungspolitik eingeleitet, über Nacht 86% seiner Währung abheben.

In Schweden, Barzahlungen im Einzelhandel sind von knapp 40 % im Jahr 2010 auf rund 15 % im Jahr 2016 zurückgegangen. Zwei Drittel der Verbraucher des Landes sagen inzwischen, dass sie ohne Bargeld auskommen, und mehr als die Hälfte aller Bankfilialen des Landes führen keine außerbörslichen Bargeldtransaktionen mehr durch.

Stefan Ingves, Gouverneur der schwedischen Riksbank, unterstützt die Schaffung der „e-krona“, erklärte jedoch, dass es für Banken „vernünftig“ sei, weiterhin mit Geld umzugehen. „Ein Bargeldverbot widerspricht der öffentlichen Wahrnehmung dessen, was Geld ist und was Banken tun.“ Er stellte auch fest, dass aus Gründen der Bereitschaft „Wir brauchen Geldscheine und Münzen, die ohne Strom funktionieren.“

Die wachsende Popularität privater digitaler Währungen und die von ihnen verwendeten Distributed-Ledger-Zahlungstechnologien haben auch die Zentralbanken in Alarmbereitschaft versetzt. Sie können es sich kaum leisten, bei der Währung oder der Technologie zurückgelassen zu werden. Das Problem, Ingves sagte kürzlich:war, dass alle Zahlungen am Ende von privaten Banken kontrolliert werden könnten.

Kann Bargeld abgeschafft werden?

Die Abschaffung von Bargeld ist derzeit nicht möglich. Nicht jeder hat (oder kann) ein Bankkonto haben, eine Kredit-/Debitkarte, oder Zugang zu elektronischen Zahlungssystemen über ein Smartphone oder Computer. Menschen können nicht gezwungen werden, diese Werkzeuge zu besitzen oder zu verwenden. Personen, die nicht als kreditwürdig gelten, kann der Zugang zu einer Debit-/Kreditkarte verweigert werden. Zusätzlich, eine Wirtschaft, die vollständig auf elektronischem Zahlungsverkehr basiert, einer Störung unterliegt, einschließlich Cyberangriffe.

Aber es gibt auch wichtige konzeptionelle Fragen. Von Zentralbanken ausgegebene Banknoten bilden unser Basisgeld; sie sind unsere Maßeinheit für den Wert. Die Vereinigten Staaten haben 1971 den Goldstandard aufgegeben, und heute unterstützen die Länder ihre Währung nicht mehr mit einer primitiveren Geldform wie Gold (eine Ausnahme sind Venezuela, die kürzlich den „petro“ auf den Markt gebracht hat, eine Kryptowährung, die durch die Ölreserven des Landes gedeckt ist); Das heutige Basisgeld ist Fiatgeld, dessen Wert durch Vertrauen erhalten wird.

Nichtsdestotrotz, der größte Teil der Geldmasse entfällt nicht auf Banknoten, sondern auf Bankeinlagen. Banknoten tragen je nach Land zwischen 5 und 10 % der Geldmenge bei; die restlichen 90-95% werden durch Bankeinlagen gebildet. Obwohl eine Bankeinlage einfach eine Zahl in einem Computer ist, es handelt sich um eine auf Verlangen in Banknoten einlösbare Schuld, wobei die Zentralbanken bereitstehen, die erforderlichen Banknoten zu liefern, sollte eine Geschäftsbank nicht genügend Bargeld zur Verfügung haben.

Gäbe es keine Banknoten als Basisgeld, Einlagen wären keine Schulden der Geschäftsbanken bei ihren Kunden, sondern lediglich Zahlen, die die Kaufkraft repräsentieren. Diese Zahlen würden konventionell als Verbindlichkeiten in den Bilanzen von Banken erscheinen, deren einzige Verpflichtung darin bestehen würde, auf Anfrage, eine bestimmte Summe an ein anderes Unternehmen. "Geld, “ das ist Kaufkraft, könnte somit in den Händen privater Banken liegen. Das Vertrauen der Öffentlichkeit in die Gelderzeugung und -verteilung könnte erschüttert werden.

CBDCs könnten die Geldschöpfung und -verteilung verändern

Zentralbanken untersuchen Möglichkeiten, Banknoten zu eliminieren und gleichzeitig ihre Rolle als Anbieter von Basisgeld beizubehalten. Unser derzeitiges Bankensystem ist zweistufig aufgebaut, wobei Zentralbanken und Geschäftsbanken deutlich unterschiedliche Rollen wahrnehmen. Zentralbanken garantieren die Sicherheit und Integrität des Geldes, sicherstellen, dass die Geldmenge Wirtschaftswachstum ermöglicht, und das für die wirtschaftliche Tätigkeit benötigte Geld zu produzieren. Zentralbanken handeln jedoch nicht direkt mit Nichtbanken; Geschäftsbanken speichern das Geld des Publikums auf Konten und überweisen dieses Geld auf Verlangen des Kontoinhabers.

Im derzeitigen zweistufigen Bankensystem Geld wird auf zwei Arten generiert. Zuerst, Geld wird von Geschäftsbanken geschaffen, wenn sie gleichzeitig einen Kredit gewähren und einem Konto die gleiche Summe gutschreiben. Sekunde, nach der Finanzkrise 2007-08, Zentralbanken haben mit quantitativer Lockerung (QE) Geld geschaffen; seit Beginn der QE, Die US-Notenbank Federal Reserve Bank hat Vermögenswerte im Wert von über 4,2 Billionen US-Dollar gekauft. Banknoten gehen nicht direkt in diesen Geldschöpfungsprozess ein, aber sie liefern die buchhalterischen Grundlagen. Zentralbanken zielen nicht mehr direkt auf die gesamte Geldmenge, sondern auf Zinssätze.

Gegenwärtig, Einzelpersonen und Nichtbanken können Banknoten nicht direkt von der Zentralbank beziehen, sondern müssen über Geschäftsbanken gehen. Sollten Zentralbanken CBDCs als Basisgeld schaffen, besteht die Möglichkeit, dass sie Nichtbanken oder Einzelpersonen erlauben, CBDC-Konten direkt bei den Zentralbanken zu führen. Die Möglichkeit dazu ergibt sich aus dem technologischen Fortschritt, der verteilte Ledger, eine Technologie, die einen sicheren Peer-to-Peer-Geldtransfer ermöglicht, ohne die heutigen Clearing-Systeme zu durchlaufen. Distributed Ledger verwendet wird, zum Beispiel, um Transaktionen in privaten Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum zu bestätigen.

Der Prozess könnte weitergehen. Sollten die Zentralbanken privaten Nichtbanken oder Einzelpersonen erlauben, CBDC-Konten direkt zu führen, Zentralbanken könnten Kredite in ihrer digitalen Währung gewähren. Dies könnte wichtige Folgen für das zweistufige Bankensystem haben.