Warum jetzt ein guter Zeitpunkt für die Reserve Bank of New Zealand wäre, Stresstestergebnisse für einzelne Banken zu veröffentlichen

Vor dem Hintergrund einer sich ab 2020 erholenden Wirtschaft annus horribilis , Der Finanzstabilitätsbericht (FSR) dieser Woche der Reserve Bank (RBNZ) war vorsichtig beruhigend:Das Finanzsystem des Landes ist solide, obwohl Schwachstellen bestehen bleiben.

Banken haben es geschafft, ihre Kapitalpuffer zu erhöhen, damit sie Verluste aus Krediten und Hypotheken besser verkraften können, die das Finanzsystem vor den wirtschaftlichen Folgen der Pandemie geschützt hat. Bei einer Stabilisierung der Gewinne, Die Aussichten für Neuseelands Banken werden sich weiter verbessern.

Auf der anderen Seite, Der Bericht äußert sich besorgt über steigende Immobilienpreise und das starke Wachstum der Hypothekenkredite. Speziell, die RBNZ macht sich Sorgen über die Kreditvergabe an finanziell schwache Erstkäufer und hoch verschuldete Kreditnehmer.

Der stellvertretende Gouverneur der RBNZ, Geoff Bascand, sagte, „die Risiken bauen sich auf“ und schloss eine scharfe Korrektur auf dem Immobilienmarkt nicht aus. Scheinbar die Voraussetzungen für weitere Initiativen zur Zähmung eines heißen Wohnungsmarktes zu schaffen, Er sagte, "weitere Widerstandsfähigkeit ist erforderlich".

So, der FSR ist ein wenig doppelzüngig. Durch den Vergleich der Gegenwart mit der unmittelbaren Vergangenheit es erweckt den Eindruck, dass alles in Ordnung ist, da sich wichtige Indikatoren für die Gesundheit der Banken verbessert haben.

Aber der Bericht ist viel weniger sicher, was die Zukunft angeht. Mit den Wörtern „Vulnerability“ und „Vulnerabilities“, die auf seinen 60 Seiten etwa 20-mal erwähnt werden, dem Leser kann man verzeihen, wenn er denkt, das neuseeländische Finanzsystem sei vielleicht gar nicht so solide.

Spekulationen und Verwirrung

Die Finanzpresse spiegelt diese Bedenken wider. Ein Kommentator warnte kürzlich vor den Gefahren eines verlängerten Kreditwachstums auf dem heißen Immobilienmarkt und forderte Kreditbeschränkungen.

Ein anderer befürchtete, „dass Geld rein in Eigentum gepumpt wird, keine anderen Vermögenswerte, ist mit enormen Risiken für die Finanzstabilität verbunden“.

Die Schwierigkeit ist, ohne richtige empirische Evidenz, diese Sorgen sind bestenfalls spekulativ, und sicherlich verwirrend. Nicht unterstützte Behauptungen über die Anfälligkeit im Bankensystem ermöglichen es Beamten auch, mit Richtlinien zu experimentieren, die sich nicht als wirksam erwiesen haben.

Ein typisches Beispiel ist die vorgeschlagene Einführung eines Debt-to-Income-Instruments (DTI), die die derzeitigen Beleihungsbeschränkungen ergänzen würden. Nach Angaben der RBNZ dies wäre die beste Option, um mittelfristig die Finanzstabilität und nachhaltige Wohnimmobilienpreise zu unterstützen.

Bedauerlicherweise, auf der FSR-Pressekonferenz konnte die RBNZ Details der DTI nicht klar erläutern, Auch das Konzept nachhaltiger Wohnimmobilienpreise konnte sie mittelfristig nicht definieren.

Politiker können auf die Verwirrung reagieren, indem sie scheinbar populäre Politiken fördern, die aber möglicherweise nicht im langfristigen öffentlichen Interesse liegt. Zum Beispiel, die Grünen forderten Mietpreisbremse, Trotz zahlreicher Beweise von Ökonomen sind sie nicht unbedingt effektiv.

Sehen wir uns die Ergebnisse des Stresstests an

Was uns zur Bedeutung von Stresstests bei Banken bringt – noch wichtiger, Veröffentlichung einzelner Stresstestergebnisse der Banken, statt der aggregierten und anonymisierten Daten, die das RBNZ traditionell präsentiert.

Solche Daten sind für Anleger und Einleger nicht hilfreich, da hinter diesem Ansatz schwache Banken verborgen bleiben, die sollten sie scheitern, das Finanzsystem insgesamt gefährden könnte.

Vor der globalen Finanzkrise es war gängige Praxis, die Ergebnisse von Stresstests vertraulich zu behandeln. Jedoch, 2009 unternahm die US-Notenbank den damals sehr ungewöhnlichen Schritt, ihre Stresstest-Ergebnisse öffentlich zu veröffentlichen.

Sie tat dies, weil sie glaubte, dass die Offenlegung das Vertrauen in die US-Banken in einer Zeit großer Unsicherheit wiederherstellen würde. Und es hat funktioniert. Nicht lange nach der Veröffentlichung der Ergebnisse Banken sprangen in Aktion und erhöhten ihre Kapitalpuffer, ohne dass die Regierung eingreifen musste.

Ohne Zweifel, der US-Stresstest 2009 trug zur Erholung des amerikanischen Finanzsystems bei.

Die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) hat von Stresstests auf die harte Tour erfahren. Auch sie begann ab 2009 damit, Banken zu testen, veröffentlichten aber zunächst nur anonymisierte Ergebnisse.

Bedauerlicherweise, kurz nach der Veröffentlichung der Ergebnisse, zwei irische Banken scheiterten, trotz eines sauberen Gesundheitszeugnisses. In 2011, Die belgische Bank Dexia ist nach einem guten Testergebnis gescheitert.

Die EBA reagierte energisch, alles daran setzen, die Transparenz von Stresstests zu verbessern. Seit 2011 veröffentlicht sie alle relevanten Daten zu Stresstests:Szenarien, Zeitlinien und individuelle Bankergebnisse. Dies diente sowohl der Wiederherstellung des Vertrauens in die EBA selbst als auch der Information von Anlegern und Einlegern über die Widerstandsfähigkeit des europäischen Bankensystems.

Transparenz tut allen gut

Aus den Erfahrungen in den USA und in Europa können zwei wichtige Lehren gezogen werden.

Zuerst, Die Veröffentlichung einzelner Stresstestergebnisse ermöglicht es Anlegern und Einlegern, sich von der Widerstandsfähigkeit des Bankensystems zu überzeugen. Es erstickt unbegründete Spekulationen im Keim. Dies ist wichtig, weil im Moment, die RBNZ und die Finanzpresse spekulieren spekulative Erzählungen über Schwachstellen im neuseeländischen Finanzsystem.

Sekunde, es trägt zur Glaubwürdigkeit der RBNZ als Bankenaufsicht bei, sowie die Qualität des Stresstests. Interessenten kommentieren die Veröffentlichung, und dies wird dazu beitragen, den Stresstest zu verbessern, was uns allen zugute kommt.

Als Bankenaufsicht, die stark auf Marktdisziplin und Transparenz setzt, die RBNZ sollte erwägen, die Veröffentlichung aktualisierter Stresstestergebnisse einzelner Banken zu beschleunigen. Es liegt eindeutig im öffentlichen Interesse, und es würde unbegründete Spekulationen über die Verwundbarkeit des neuseeländischen Bankensystems beenden.