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Verdrängt:Wie aus Crowdsourcing für Startups Business as usual wurde

Crowdfunding wird von einigen als „Demokratisierung des Finanzwesens“ gefeiert. Für viele, Es wird als eine wichtige alternative Finanzierungsquelle angesehen, bei der wir uns alle an der Unterstützung neuer Unternehmen durch Spenden oder den Kauf von Eigenkapital beteiligen können. Bedauerlicherweise, das hat nicht ganz so geklappt.

Es gibt mehrere neue Finanzierungsmodelle, die den Oberbegriff Crowdfunding verwenden, aber sie können grundlegend verschieden sein. In der Theorie, „Equity“-Crowdfunding ermöglicht es vielen Kleinanlegern, über Online-Plattformen – oder „Mini Stock Markets“ für Start-ups – unabhängig von ihrem Standort in Unternehmen zu investieren. Aus betriebswirtschaftlicher Sicht Unternehmen sollten in der Crowd auf ein breites Spektrum an Geldgebern zurückgreifen können, von deren Existenz sie vielleicht nie gewusst haben, zu finanzieren, entwickeln und wachsen ihre Geschäfte.

Wir haben festgestellt, dass Equity-Crowdfunding nicht so „neu“ oder „inklusiv“ ist, wie es sich die Leute ursprünglich vorgestellt haben.

Crowdfunding-Labor

Großbritannien hat als eines der ersten Länder die behördliche Genehmigung für Crowdinvesting erteilt und durch verschiedene steuerliche Anreize, hat sich zu einem einzigartigen „Labor“ für diese Form der Unternehmensfinanzierung entwickelt. Wir haben ein massives Wachstum im Aktien-Crowdfunding erlebt. Es scheint sich jedes Jahr zu verdoppeln, bekannte Plattformen wie Crowdcube hervorbringen, Seedrs und The Syndicate Room. Allein Crowdcube hat innerhalb von drei Jahren über 100 Millionen Pfund Kapital für über 300 Start-ups gesammelt.

Im Laufe des Jahres 2015 haben wir die bisher größte eingehende Studie durchgeführt, Prüfung von Crowdinvesting in Großbritannien, Interviews mit über 60 britischen Start-ups, um ihre Ansichten darüber zu erfahren, warum Unternehmen Equity-Crowdfunding einsetzen, wie das Verfahren funktioniert und welche Vorteile es für Unternehmen bringt.

Einige unserer Ergebnisse bestätigen, was bereits bekannt ist – dass es die Finanzierungslücke für junge Start-ups füllt, die Banken nicht mehr als Quelle für Wachstumskapital in der Frühphase betrachten. In der Tat, Viele Start-ups fühlen sich von der Geschwindigkeit angezogen, mit der sie Finanzierungen beschaffen können, und mögen die fehlenden Bedingungen. Der Prozess bietet den Unternehmen auch wichtige immaterielle Vorteile. wie Unternehmensbewertung, Produktvalidierung und Medienpräsenz.

Professionelles Spiel

Jedoch, einige andere Ergebnisse waren unerwartet. Entgegen der Vorstellung, dass Crowdfunding eine Transaktion zwischen Unternehmen und der „Menge“ ist, nahtlos über das Internet zusammengeführt, Wir stellten fest, dass Transaktionen häufig von bereits bestehenden Investorennetzwerken vorangetrieben wurden. Etwa zwei Drittel der Crowdfunding-Kampagnen in unserer Studie wurden „pre-seeded“ und von Business Angels (professionellen Investoren) unterstützt, wobei die Crowd eine „unterstützende Rolle“ spielt, wenn Kleinanlegern Aktien der B-Klasse ohne Stimmrechte ausgegeben werden.

Diese professionellen Investoren investieren stark in Unternehmen, die sie kennen und die sich oft in ihrer Nähe befinden. die Menge „herdet“ sich dann zu Firmen, die eine Pre-Seed-Finanzierung erhalten. Also in vielen Fällen, Crowdinvesting ist nicht wirklich eine neue oder „alternative“ Finanzierungsquelle, sondern eher eine Neuverpackung der traditionelleren Anschubfinanzierung.

Als internetvermittelte Finanzierungsform in der Theorie, Unternehmen sollten unabhängig von ihrem geografischen Standort Zugang zu Crowdinvesting haben. In Wirklichkeit, jedoch, es scheint ein großes „Nord-Süd“-Gefälle in Bezug auf erfolgreiche Deals zu geben, wobei etwa die Hälfte des gesamten Dealflows aus London und dem Südosten stammt.

Dafür gibt es eine Reihe von möglichen Gründen. Zum Beispiel, Die meisten Plattformen befinden sich in London und wir haben festgestellt, dass Mundpropaganda über Unternehmensnetzwerke immer noch sehr wichtig ist, um Crowdfunding-Plattformen zu identifizieren und darauf zuzugreifen. Viele Unternehmen möchten auch „persönlich“ mit Plattformen sprechen, bevor sie sich für eine Kampagne entscheiden (anstatt sich virtuell zu engagieren). Daher ist es wichtig, sich in Besuchsreichweite einer Plattform zu befinden. Trotz der internetvermittelten Natur des Crowdfundings, wo Entfernung irrelevant sein sollte, es konzentriert sich stark auf das Londoner und das südöstliche Ökosystem. Diesen Trend untersuchen wir derzeit weiter.

Spitze des Eisbergs

Nur wenige nicht-professionelle Anleger verfügen über das Wissen, um eine eigene Due Diligence in Bezug auf Unternehmen durchzuführen, bevor sie investieren, und bieten den Unternehmen zusätzlich zu ihrem finanziellen Beitrag einen zusätzlichen Wert (z. B. durch Beratung oder Unterstützung). In der Tat, Einige Start-ups haben die Crowd als „dummes Geld“ bezeichnet. Beobachter haben auch die stark überhöhten Bewertungen einiger der durch Crowdinvesting finanzierten Unternehmen in Frage gestellt. viele davon sind internetbasierte Unternehmen, die mit der sogenannten „Sharing Economy“ verbunden sind, und in verbraucherorientierten Märkten ohne geistiges Eigentum oder verwertbare Vermögenswerte tätig sind.

Angesichts der generell hohen Misserfolgsquote von Neugründungen und die Natur der meisten Crowdfunding-Unternehmen, nur wenige nicht-professionelle Anleger dürften in absehbarer Zeit eine Rendite aus ihrer Anlage erzielen.

Trotz dieser Vorbehalte angesichts des aktuellen Wachstumskurses von Crowdinvesting, Was wir bisher gesehen haben, ist vielleicht nur die Spitze des Eisbergs. Jedoch, Eisberge können Schiffe versenken. Sie stellen eine wichtige Quelle für die Anschubfinanzierung dar, Crowdinvesting wirft eine Reihe heikler Fragen in Bezug auf die Anlegerrenditen auf, Anlegerschutz, Nachhaltigkeit und die Notwendigkeit angemessener behördlicher Sicherheitsvorkehrungen.

Crowdfunding wurde stark von Organisationen wie NESTA, aber die Art und Weise, wie es tatsächlich funktioniert, ist seltsam vertraut. Wir plädieren daher für eine kritischer informierte Diskussion über Crowdinvesting, insbesondere angesichts des stark deregulierten und proaktiven finanzpolitischen Umfelds des Vereinigten Königreichs für diese aufstrebende Quelle der Unternehmensfinanzierung.

Fähigkeiten zur Aktienanlage

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