Unterschied zwischen Portfolio-Beta und Standardabweichung

Moderne Portfoliostatistiken versuchen zu zeigen, wie sich die Volatilität und die Rendite einer Anlage im Vergleich zu einer bestimmten Benchmark messen, wie zum Beispiel US-Staatsanleihen. Beta und Standardabweichung sind Maße, mit denen das Risikoniveau eines Portfolios oder Fonds berechnet wird. Beta vergleicht die Volatilität einer Anlage mit einer relevanten Benchmark, während die Standardabweichung die Volatilität einer Anlage mit der durchschnittlichen Rendite über einen bestimmten Zeitraum vergleicht. Die Standardabweichung erzählt einem Anleger eine allgemeinere Geschichte über die Tendenz des Wertpapiers, sich abrupt nach oben und unten zu bewegen, während Beta dem Anleger sagt, um wie viel höher oder niedriger ein Wertpapier im Verhältnis zu einem Index wahrscheinlich gehandelt wird.

Standardabweichung definiert

Die Standardabweichung ist ein statistisches Maß, das die historische Volatilität betrachtet, zeigt die Tendenz der Renditen an, in kurzer Zeit erheblich zu steigen oder zu fallen. Eine volatile Anlage birgt ein höheres Risiko, da sich ihre Wertentwicklung jederzeit schnell in beide Richtungen ändern kann. Eine höhere Standardabweichung bedeutet, dass eine Anlage sehr volatil ist, riskanter und bringt tendenziell höhere Renditen. Eine niedrigere Standardabweichung bedeutet, dass die Investition konsistenter ist und sich weniger unruhig bewegt. Er bringt tendenziell bescheidenere Renditen und weist ein geringeres Risiko auf.

So funktioniert die Standardabweichung

Ein volatiles Wertpapier oder ein volatiler Fonds weist eine hohe Standardabweichung im Vergleich zu einer stabilen Blue-Chip-Aktie oder einer konservativen Fondsanlageallokation auf. Eine große Spanne zwischen den Abweichungen zeigt, wie stark die Rendite des Wertpapiers oder Fonds von den erwarteten „normalen“ Renditen abweicht. Jedoch, Die konstante Wertentwicklung eines Fonds in der Vergangenheit garantiert keine ähnliche zukünftige Wertentwicklung. Da unerwartete Marktbedingungen die Volatilität erhöhen können, Ein Wertpapier, das in einer Periode eine Standardabweichung nahe oder gleich Null hatte, kann sich in einer anderen Periode anders entwickeln.

Beta definiert

Beta versucht, die Empfindlichkeit einer Anlage gegenüber Marktbewegungen zu messen. Ein hohes Beta bedeutet, dass eine Anlage sehr volatil ist und ihre Benchmark in Aufwärtsmärkten wahrscheinlich übertreffen wird. und übertrifft damit die Rendite der Benchmark, und in abwärts gerichteten Märkten schlechter abschneiden. Ein niedrigeres Beta bedeutet, dass eine Anlage in Aufwärtsmärkten wahrscheinlich hinter ihrer Benchmark zurückbleibt. wird aber wahrscheinlich besser abschneiden, wenn die Märkte fallen.

Wie Beta funktioniert

Der erste Beta-Schritt besteht darin, die Volatilität der Renditen einer Benchmark zu messen, die die Rendite eines risikofreien Vermögenswerts übersteigen. wie zum Beispiel das Schatzamt. Die Beta des Benchmarks ist immer 1.0. So wird ein Wertpapier mit einem Beta von 0,83 voraussichtlich 17 Prozent weniger gewinnen, im Durchschnitt, als die Benchmark in Aufwärtsmärkten und wird voraussichtlich verlieren, im Durchschnitt, 17 Prozent weniger in fallenden Märkten. Im Gegensatz, ein Wertpapier mit einem Beta von 1,13, wird erwartet, zu gewinnen, im Durchschnitt, 13 Prozent mehr als die Benchmark in Aufwärtsmärkten, und verlieren, im Durchschnitt, 13 Prozent mehr in Down-Märkten. Jedoch, beta berechnet weder die Wahrscheinlichkeit makroökonomischer Veränderungen noch berücksichtigt es das herdenartige Verhalten von Anlegern und dessen Auswirkungen auf den Wertpapiermarkt.