Wie die Ölpreise negativ wurden – und wie sich CME für den Fall vorbereitet, dass es wieder passiert

Die CME Group sagt, dass die Rohöl-Futures von West Texas Intermediate "sich so entwickelten, wie sie entworfen wurden", als die Preise zum ersten Mal seit Aufzeichnung unter Null fielen.

WTI-Futures repräsentieren 56 Prozent des Welthandels mit Rohöl-Futures, nach Angaben des in Chicago ansässigen Börsenbetreibers, und sind die erste Wahl des Marktes zur Absicherung von Risiken in der Branche. WTI ist der US-Benchmark für den Ölpreis.

„Der anhaltende Preisdruck und ein deutlich steiler werdender Contango haben den globalen Ölmarkt in den letzten Monaten vor einzigartige Herausforderungen gestellt. “ Derek Sammann, Global Head of Commodities and Options Products bei der CME Group, sagte in einer Erklärung. Contango tritt auf, wenn die zukünftigen Preise höher sind als die Spotpreise, Erzeuger einen Anreiz geben, Vorräte zu horten.

„Stay-at-home“-Aufträge von Regierungen auf der ganzen Welt zur Verlangsamung der Ausbreitung von COVID-19 ließen die weltweite Ölnachfrage von etwa 100 Millionen Barrel pro Tag auf 70 Millionen Barrel sinken. Die zunehmende Besorgnis über die Lagerkapazität in den USA und anderswo „verstärkte den Abwärtsdruck, “ sagte Sammann.

Bedenken wegen „Überangebot, reduzierte Nachfrage und zunehmend volle US-Lagerung“ trieb den Mai-Futures-Kontrakt vor Ablauf in den negativen Bereich, das Datum, an dem die Inhaber von Terminkontrakten die physische Lieferung annehmen müssen, sagte Sammann.

Während viele Anleger Futures kaufen, um auf mögliche Preisverschiebungen zu spekulieren, die meisten wollen weder die physische Ware besitzen noch für die Lagerung bezahlen und waren bereit, erhebliche Verluste in Kauf zu nehmen, um dies zu vermeiden.

Negative Energiepreise sind zwar selten, In den USA gab es mehrere Beispiele, Großbritannien und Deutschland, Sammann sagte:und die CME Group hat sich auf die Chance vorbereitet, dass Rohöl wieder negativ wird.

Der Börsenbetreiber stellte Anfang dieses Monats sein Optionspreis- und Bewertungsmodell auf Bachelier um – ein System, das nach dem französischen Mathematiker Louis Jean Baptiste Bachelier aus dem 20. Die Änderungen bleiben bis auf Weiteres gültig.

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WTI-Futures für die Lieferung im Juni stiegen am Mittwoch um 31 Prozent auf 16,17 $ pro Barrel.